為什么通用電氣在經(jīng)歷了75%的增長后正在失去動力

自去年10月以來，隨著越來越多的分析師和投資者對新CEO小勞倫斯•卡爾普(H. Lawrence Culp, Jr.)領(lǐng)導(dǎo)下的公司前景越來越樂觀，通用電氣(General Electric Co .)今年的股價(jià)已經(jīng)從去年12月的低點(diǎn)飆升了75%。

但盡管如此，華爾街大部分人對通用電氣的前景仍持深深的懷疑態(tài)度。過去一周，該公司股價(jià)下跌了10%，部分原因是《巴倫周刊》(Barron's)發(fā)表的報(bào)告說，公司飛機(jī)租賃部門的收益可能被夸大了。這一跌幅使通用電氣的股價(jià)自去年12月低點(diǎn)以來的漲幅跌至50%以上。通用電氣首席執(zhí)行長卡爾普(Larry Culp)周二對投資者說，通用電氣的“工業(yè)自由現(xiàn)金流”在2018年為45億美元，2019年將為負(fù)值。消息一出，股價(jià)下跌4.7%。

對通用電氣深表懷疑

這是短期的。更糟糕的是，分析人士并不樂觀地認(rèn)為，根據(jù)普遍預(yù)期，該公司2019年的業(yè)績將有很大改善。分析師預(yù)計(jì)，與2018年慘淡的業(yè)績相比，今年的收益將增長10%以上，而營收預(yù)計(jì)將下降6%。

收入的急劇下降

就在不久前的2017年，分析師還預(yù)測通用電氣今年的每股收益將超過2.00美元。那是在不同的時代，在不同的領(lǐng)導(dǎo)下。現(xiàn)在，分析師預(yù)測每股收益僅為0.72美元，較2017年的高點(diǎn)下跌65%。此外，自2019年初以來，這些收益預(yù)期已經(jīng)下降了17%。不僅僅是盈利預(yù)期下降。今年的收入估計(jì)下降了4%，至1147.1億美元。

出售資產(chǎn)

收入和利潤大幅下滑的部分原因是該公司的一系列資產(chǎn)出售，比如最近將生物技術(shù)業(yè)務(wù)以210億美元出售給Danaher Corp.。該公司首席執(zhí)行長卡爾普(Culp)正在采取重大措施降低資產(chǎn)負(fù)債表的杠桿率。該公司的資產(chǎn)負(fù)債表上有1,000億美元的長期債務(wù)和近340億美元的退休金負(fù)債。

談到通用電氣的股票，期權(quán)交易和技術(shù)圖表對該公司的未來給出了截然相反的看法。期權(quán)是看跌的，而技術(shù)圖表是壓倒性的看漲。

期權(quán)項(xiàng)目的不確定性范圍很廣

期權(quán)交易反映出對通用電氣2019年股票走勢的不確定性。它的不確定性如此之大，以至于長期跨期權(quán)策略顯示，到2020年1月17日期權(quán)到期時，該股將較10美元的執(zhí)行價(jià)上漲或下跌32%。到到期日，該公司股票的交易區(qū)間將在6.85美元和13.15美元之間。

然而，以10美元執(zhí)行價(jià)進(jìn)行的押注非常少，只有1600個看漲看漲看漲期權(quán)合約和3600個看跌看跌看跌看跌期權(quán)合約。美元金額甚至更小，看漲期權(quán)價(jià)值不到30萬美元，看跌期權(quán)價(jià)值約為45萬美元。這表明，交易員對通用電氣股票的走勢沒有信心，不愿大舉押注。

技術(shù)圖表給看漲者帶來了希望

相比之下，技術(shù)圖表卻異常樂觀，預(yù)計(jì)該股將朝著技術(shù)下行趨勢上漲，這一趨勢自2018年5月以來一直存在。如果該股升穿這一下跌趨勢，可能引發(fā)突破，使其漲向12.50美元，甚至可能高達(dá)14.25美元。這是該股接下來的兩個技術(shù)阻力位。

此外，最近幾周，相對強(qiáng)勢指數(shù)穩(wěn)步走高，表明看漲的勢頭正在進(jìn)入該股。然而，RSI正接近接近70點(diǎn)的超買水平，這意味著該股可能在短期內(nèi)走低，然后長期上漲。

接下來是什么

盡管樂觀情緒高漲，但通用電氣和首席執(zhí)行長卡爾普必須克服一種普遍的悲觀情緒，這種悲觀情緒源于這家一度是華爾街最受尊敬的藍(lán)籌股公司的垮臺。該公司股價(jià)從5年來的高點(diǎn)下跌了近三分之二，給投資者造成了數(shù)百億美元的損失。2019年，Culp將有機(jī)會為通用電氣的復(fù)蘇定位。但即便如此，通用電氣也可能需要數(shù)年時間來扭轉(zhuǎn)其運(yùn)營、股價(jià)以及挽回其在華爾街失去的信任。