隨著美聯(lián)儲思考一個(gè)新的杠桿 這是華爾街的觀點(diǎn)

華爾街對美聯(lián)儲政策制定者正在研究管理利率的新工具充滿了熱情。

知情人士表示，紐約聯(lián)邦儲備銀行要求一級交易商 - 直接與中央銀行打交道的交易員 - 是否應(yīng)采取措施防止貨幣市場利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美聯(lián)儲的目標(biāo)范圍。之前說過。雖然政策制定者對他們正在考慮的問題并不太具體，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們正在倡導(dǎo)一個(gè)常設(shè)的回購設(shè)施，這可能涉及銀行按照管理的匯率將國債轉(zhuǎn)換為按需儲備。

美國銀行公司(紐約證券交易所代碼：BAC)的策略師。BMO資本市場認(rèn)為，如果實(shí)施一項(xiàng)計(jì)劃，確實(shí)會限制利率;其他在高盛集團(tuán)有限公司(NYSE：GS)。和NatWest Markets持懷疑態(tài)度。摩根大通公司(紐約證券交易所股票代碼：JPM)。嫌疑人納稅人將受益，因?yàn)樵撛O(shè)施往往會降低政府的借貸成本。巴克萊(倫敦證券交易所代碼：BARC)Plc認(rèn)為，交易商資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)過于臃腫，不符合現(xiàn)行的監(jiān)管要求，因此不清楚他們是否可以吸收新的美聯(lián)儲計(jì)劃所要求的更多資產(chǎn)。

12月份聯(lián)邦公開市場委員會會議紀(jì)要表明，一些官員有興趣了解更多可能的新工具，以加強(qiáng)對費(fèi)率的控制。1月會議的一個(gè)帳戶提到了回購協(xié)議的年終飆升，這是在隔夜貸款減少期間發(fā)生的，因?yàn)槭袌鰠⑴c者為監(jiān)管目的支撐了資產(chǎn)負(fù)債表。這使得回購率達(dá)到2001年以來的最高水平。

戰(zhàn)略家們說的話

Curvature證券(Scott Skyrm)

在美聯(lián)儲推出回購協(xié)議之前，有幾個(gè)問題需要解決，從交易對手到機(jī)械師;到目前為止，大部分討論都是圍繞銀行進(jìn)行的，但回購市場的中斷是因?yàn)殂y行關(guān)閉了資產(chǎn)負(fù)債表。

高盛(Praveen Korapaty，William Marshall，Avish Thakkar)

由于美聯(lián)儲認(rèn)為可能的回購設(shè)施，即使是“最合理的設(shè)計(jì)選擇”也可能導(dǎo)致利率上限“略微泄漏”。點(diǎn)擊這里閱讀更多

巴克萊(Joseph Abate)

如果美聯(lián)儲實(shí)施回購操作 - 無論是常規(guī)操作，還是定期使用，例如月末或季度 - 可能是“問題的錯(cuò)誤解決方案”，因?yàn)樽罱刭徥袌龅膲毫κ怯捎诮?jīng)銷商資產(chǎn)負(fù)債表“太重了。”點(diǎn)擊這里閱讀更多

摩根大通(Alex Roever)

常設(shè)回購設(shè)施可能對銀行，美聯(lián)儲的政策目標(biāo)以及可能的納稅人有利。點(diǎn)擊這里閱讀更多

摩根士丹利(紐約證券交易所股票代碼：MS)(Sam Elprince)

如果美聯(lián)儲引入一個(gè)常設(shè)回購設(shè)施，它將被視為對美國融資市場的支持，可能會遏制四分之一和年末的飆升。點(diǎn)擊這里閱讀更多

Wrightson ICAP(LON：NXGN)(Lou Crandall)

一個(gè)常設(shè)的回購設(shè)施將成為美聯(lián)儲運(yùn)營框架的“有價(jià)值的補(bǔ)充”，但在這一點(diǎn)上，兩個(gè)最重要的問題是誰能夠以及以何種價(jià)格使用它。點(diǎn)擊這里閱讀更多

BMO(Dan Krieter，Dan Belton)

美聯(lián)儲可以將回購設(shè)施作為“額外杠桿”，因?yàn)樗赡苁菍⒙?lián)邦基金保持在目標(biāo)范圍內(nèi)的有效工具，利率可能比該范圍的頂部高出25個(gè)基點(diǎn) - 2.75%當(dāng)前的環(huán)境。點(diǎn)擊這里閱讀更多

道明證券(Priya Misra，Gennadiy Goldberg)

如果美聯(lián)儲最終建立一個(gè)常設(shè)回購設(shè)施，它可能無法解決由于央行資產(chǎn)負(fù)債表放松而導(dǎo)致部分銀行的儲備稀缺問題。點(diǎn)擊這里閱讀更多

NatWest Markets(Blake Gwinn)

隨著美聯(lián)儲在是否引入常設(shè)回購設(shè)施方面的斗爭，政策制定者可能“沒有發(fā)現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)，市場足跡和潛在的光學(xué)問題值得，如果它只是意味著他們可以運(yùn)行略小的資產(chǎn)負(fù)債表或者回購壓力不那么極端四分之一和月末。“點(diǎn)擊這里閱讀更多內(nèi)容

美國銀行(馬克卡巴納)

繼FOMC 12月和1月會議紀(jì)要提及“新天花板工具”之后，美聯(lián)儲“很有可能”在2019年下半年推出了一些東西。點(diǎn)擊此處閱讀更多