四分之一決賽開(kāi)始投資冠軍

足球是世界上最受歡迎的運(yùn)動(dòng)之一，贏(yíng)得了數(shù)百萬(wàn)男性的心(女性也不會(huì)對(duì)此漠不關(guān)心)。雖然我不是一個(gè)充滿(mǎn)激情的足球迷，但我試著追蹤這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展。更是如此，因?yàn)楣谲娐?lián)賽的四分之一決賽開(kāi)始了。幾家著名的足球俱樂(lè)部在股票市場(chǎng)上公開(kāi)交易在那些進(jìn)入歐洲前8強(qiáng)的球隊(duì)中，您可以成為阿姆斯特丹的阿賈克斯(AJAX NA)，尤文圖斯(JUVE IM)和曼聯(lián)(MANU US)的股東。

最重要的問(wèn)題是其股票更具吸引力。畢竟，您必須在個(gè)人偏好和賺錢(qián)機(jī)會(huì)之間做出選擇。無(wú)論如何，我知道有些人會(huì)在博彩公司對(duì)他們最喜歡的球隊(duì)的對(duì)手下注，以免因?yàn)轭^對(duì)頭的比賽而感到非常沮喪。

我不會(huì)把AJAX NA稱(chēng)為黑馬，但是，在前一階段，他們開(kāi)出了皇家馬德里以外的比賽，之后俱樂(lè)部的資產(chǎn)價(jià)格上漲了8%。此外，從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，AJAX NA看起來(lái)非常有說(shuō)服力。它是三個(gè)俱樂(lè)部中唯一有利可圖的一個(gè)(見(jiàn)表)。

團(tuán)隊(duì)的資產(chǎn)價(jià)格主要受特定結(jié)果而非財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。第一次與尤文圖斯的四分之一決賽于4月10日開(kāi)始。我相信由偉大的克里斯蒂安諾羅納爾多帶領(lǐng)的都靈隊(duì)有更多的機(jī)會(huì)進(jìn)入半決賽。為了回應(yīng)尤文圖斯之前在與馬德里競(jìng)技隊(duì)的比賽中取得的成功，資產(chǎn)價(jià)格在市場(chǎng)上上漲了18%。

就市值而言，曼聯(lián)是我們“三聯(lián)體”中最出色的。在四分之一決賽中，曼聯(lián)隊(duì)以世界足球天才Leo Messi為首，對(duì)陣巴塞羅那隊(duì)。我仍然相信西班牙俱樂(lè)部有機(jī)會(huì)在兩條腿的比賽中獲勝。

你可以猜測(cè)，足球在股市中的代表性不僅限于這三個(gè)俱樂(lè)部。它們并不多，但確實(shí)存在。下表列出了歐洲最大的資本化團(tuán)隊(duì)。有一個(gè)歐洲股票指數(shù)，STOXX歐洲足球指數(shù)，包括所有足球俱樂(lè)部(曼聯(lián)除外)。這不是ETF，而是跟蹤股票表現(xiàn)的簡(jiǎn)單指數(shù)。

投資銀行家應(yīng)如何評(píng)估此類(lèi)資產(chǎn)的吸引力?

確實(shí)是一個(gè)創(chuàng)造性的問(wèn)題。很多時(shí)候，擁有或購(gòu)買(mǎi)俱樂(lè)部的人并不把他們活動(dòng)的這一部分視為一項(xiàng)業(yè)務(wù)，而是一種昂貴的時(shí)尚玩具，甚至可能無(wú)法帶來(lái)任何利潤(rùn)。另一方面，一支大型足球隊(duì)的老板一直備受關(guān)注，受到媒體的不斷關(guān)注，并且能夠獲得對(duì)足球感興趣的“高人和強(qiáng)者”......如果我們采用傳統(tǒng)方法，我會(huì)看看盈利能力(EBITDA利潤(rùn)率)和杠桿率(凈債務(wù)/ EBITDA)。從這個(gè)角度來(lái)看，曼聯(lián)，AJAX：NA和Borussia Dortmund(其收入僅落后于領(lǐng)先的美聯(lián)儲(chǔ))是最具吸引力的。

任何俱樂(lè)部都有自己的會(huì)計(jì)。球隊(duì)如何賺錢(qián)?他們基本上通過(guò)出售轉(zhuǎn)播權(quán)和贊助收入來(lái)賺錢(qián)。我選擇了最大和最著名的俱樂(lè)部曼聯(lián)，并檢查了其收入結(jié)構(gòu)(見(jiàn)圖表)和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，包括工資和其他工資(超過(guò)50%)：

曼聯(lián)2018年的收入

有趣的是，俱樂(lè)部的球員被記錄為資產(chǎn)負(fù)債表上的無(wú)形資產(chǎn)。截至2018年底，曼聯(lián)資產(chǎn)負(fù)債表上的球員成本估計(jì)約為8億英鎊(11.25億美元)。這意味著在更改無(wú)形資產(chǎn)時(shí)會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)/出售玩家，并且未在損益中反映出來(lái)。

如果你想獲得一點(diǎn)樂(lè)趣并且與足球隊(duì)的資產(chǎn)“玩”而不是抽獎(jiǎng)，我相信尤文圖斯將是你最合乎邏輯的選擇。尤文圖斯穩(wěn)步走向意大利錦標(biāo)賽的第一名并且有很好的機(jī)會(huì)。

足球的不可預(yù)測(cè)性是我們喜歡它的原因之一。黑馬的可能勝利可能比最喜歡的勝利更有利可圖。