預(yù)測者表示增長放緩 但經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人格雷戈里•達(dá)科表示，由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) - 就業(yè)和工資 - 已經(jīng)過時(shí)，人們擔(dān)心美國今年將陷入經(jīng)濟(jì)衰退，這種情況總是過于夸張。贏得了MarketWatch三月份的Forecaster of the Month競賽。

達(dá)科認(rèn)為市場，預(yù)測，企業(yè)和家庭都存在“衰退偏見”，當(dāng)逆境出現(xiàn)在地平線上時(shí)，這種偏見會(huì)影響他們的判斷力。如果企業(yè)和家庭在不確定性下凍結(jié)，避免投資和支出，這種偏見可能會(huì)成為一種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。

他在最近的The Hill專欄文章中寫道：“在 3%的經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)衰退之間，無法看到50種灰色陰影。”

當(dāng)經(jīng)濟(jì)遇到拐點(diǎn)時(shí)，困難就來了，人們得出的結(jié)論是，如果經(jīng)濟(jì)不再加速，它必然會(huì)陷入困境。“我們不再加速，”達(dá)科同意，“但我們不會(huì)走向經(jīng)濟(jì)衰退。”

由于上個(gè)月收益率曲線短暫倒轉(zhuǎn)的恐慌情緒，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善。就業(yè)增長和零售銷售從非常疲弱的數(shù)據(jù)反彈。

它只是表明家庭狀況良好。就業(yè)增長依然強(qiáng)勁，這應(yīng)該會(huì)使工資每年保持在3%左右。Daco表示，信心很高，而且在通脹率較低的情況下，消費(fèi)者支出應(yīng)保持足夠強(qiáng)勁，以保持2019年的擴(kuò)張步伐。

隨著財(cái)政刺激措施的消退以及全球增長和貿(mào)易的不確定性增加，企業(yè)已經(jīng)變得有點(diǎn)防守。投資正在放緩，但招聘仍然強(qiáng)勁。事實(shí)證明，工資上漲可能會(huì)擠壓企業(yè)利潤率，牛津經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lydia Boussour 周一發(fā)布的這份特別報(bào)道稱，該研究報(bào)告顯示，這一研究表明，工資上漲可能會(huì)擠壓企業(yè)利潤率。

金融市場并不像3月初那樣悲觀。英國脫歐和中國在全球和政治格局方面都有所改善，并取得了明顯進(jìn)展(至少是暫時(shí)的)。達(dá)科說，世界經(jīng)濟(jì)比10年或20年前更加一體化。金融聯(lián)系變得更加重要，企業(yè)供應(yīng)鏈更加全球化。牛津預(yù)計(jì)2019年全球增長率為2.7%，而2018年為3.2%。一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是全球貿(mào)易進(jìn)一步放緩，全球貿(mào)易已經(jīng)以五年來最快的速度下滑。

牛津大學(xué)看到美國經(jīng)濟(jì)增長率從2018年的2.9%下降到2019年的2.3%，到2020年的1.8%。

根據(jù)牛津大學(xué)的全球宏觀模型，假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)沒有做出反應(yīng)，如果全球經(jīng)濟(jì)放緩1%，美國可能會(huì)陷入衰退。這是一個(gè)很大的假設(shè)。美聯(lián)儲(chǔ)似乎高度關(guān)注下行風(fēng)險(xiǎn)。

Oxford Economics為大型和小型公司，對(duì)沖基金，資產(chǎn)管理公司，銀行，學(xué)術(shù)界和大型國際金融組織的客戶提供經(jīng)濟(jì)預(yù)測和主題經(jīng)濟(jì)研究。

他說，Daco的預(yù)測團(tuán)隊(duì)“在這種環(huán)境中是一個(gè)很大的預(yù)測團(tuán)隊(duì)”。該團(tuán)隊(duì)的主要成員包括Kathy Bostjancic，Nancy Vanden Houten，Lydia Boussour，Jake McRobie，John Canavan，Tony Stillo和Bob Schwartz。

在3月的比賽中，Daco的團(tuán)隊(duì)在我們在比賽中追蹤的10個(gè)指標(biāo)中的3個(gè)中對(duì)43個(gè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了最準(zhǔn)確的預(yù)測：ISM制造業(yè)指數(shù)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)。他們對(duì)貿(mào)易逆差和消費(fèi)者信心指數(shù)的預(yù)測是最準(zhǔn)確的10個(gè)。

三月份比賽的亞軍是Pantheon Macroeconomics的Ian Shepherson，Market Securities的Christophe Barraud，德意志銀行的Matthew Luzzetti團(tuán)隊(duì)以及瑞銀集團(tuán)的Seth Carpenter團(tuán)隊(duì)。

MarketWatch每周在經(jīng)濟(jì)日歷中公布的中位數(shù)預(yù)測來自過去12個(gè)月中我們競賽中得分最高的15位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測，以及本月預(yù)報(bào)員最新獲獎(jiǎng)?wù)叩念A(yù)測比賽。

我們共識(shí)預(yù)測的經(jīng)濟(jì)學(xué)家包括：Market Securities的Christophe Barraud，高頻經(jīng)濟(jì)學(xué)的Jim O'Sullivan，Raiffeisen Bank International的Joerg Angele，Moody's Analytics的Ryan Sweet，NatWest Markets的Michelle Girard團(tuán)隊(duì)，Regions Financial的Richard Moody，Michael摩根大通的Feroli，F(xiàn)irst Trust的Brian Wesbury和Bob Stein，花旗集團(tuán)的Andrew Hollenhorst，CIBC的Avery Shenfeld團(tuán)隊(duì)，Pantheon Macro的Ian Shepherdson，瑞銀的Seth Carpenter團(tuán)隊(duì)，馬里蘭大學(xué)的Peter Morici，Douglas Porter的團(tuán)隊(duì)BMO，Wrightson ICAP的Lou Crandall和牛津經(jīng)濟(jì)學(xué)的Gregory Daco團(tuán)隊(duì)。