Autozone管理層希望投資者了解什么

汽車售后零件和配件零售商Autozone (紐約證券交易所股票代碼：AZO)的股票今年迄今為止已經(jīng)超越了大盤。雖然標準普爾500指數(shù)在2019年前五個月的漲幅達到了可觀的11%，但Autozone股價已上漲近25%。

在公司于5月21日舉行的2019財年第三季度財報電話會議上，首席執(zhí)行官比爾羅德斯討論了本財年剩余時間內(nèi)的短期成功因素和挑戰(zhàn)。下面，我們將介紹Rhodes評論中的三個引用，這些評論突出了未來幾個月的機會和風險。

銷售始于客戶服務

必須記住這項業(yè)務的高度觸動性以及我們知識淵博的AutoZoners [Autozone員工]在幫助我們的客戶維護和增強其車輛方面發(fā)揮的重要作用。

作為一家擁有約6,300家分店的實體店零售商，Autozone了解敬業(yè)且知識淵博的面向客戶的員工的重要性。卓越的客戶服務促進了重復業(yè)務，同時幫助抵制來自直接競爭對手的威脅 - 以及最近加大了售后市場汽車零部件市場份額的亞馬遜。

Rhodes將該公司第三季度令人欽佩的可比銷售增長率與該公司“終身雇傭”員工去年秋季最近的工資調(diào)整相關(guān)，將近4%的可比銷售額增長，以確保Autozone的薪酬在其市場中具有競爭力。

此外，Rhodes觀察到管理層的重點是增加商店團隊與客戶的互動。這體現(xiàn)在一個指令中，即使是商店經(jīng)理和地區(qū)經(jīng)理也在進行客戶服務電話，Rhodes指出，這也是銷售電話。

從本質(zhì)上講，在汽車零部件和配件業(yè)務中，健康的銷售依賴于個性化的客戶參與，而Autozone正在整合資源，以確保知識淵博的員工與零售和商業(yè)客戶保持密切和頻繁的互動。

在過去一年左右的時間里，人們一直關(guān)注關(guān)稅和通貨膨脹問題。經(jīng)過幾個月的穩(wěn)定狀態(tài)，美國最近增加了對中國的關(guān)稅。當?shù)谝慌P(guān)稅于9月份開始運作時，由于人民幣匯率的變化，我們能夠協(xié)商許多增加的關(guān)稅。由于剛剛增加了額外的關(guān)稅，我們現(xiàn)在知道這些影響還為時過早。

雖然由于美國/中國的貿(mào)易爭端而對Autozone評估上漲關(guān)稅的影響可能為時尚早，但羅德斯在電話會議中明確表示，Autozone打算將成本上漲的影響轉(zhuǎn)嫁給客戶。

Rhodes解釋說，由于諸如更好的技術(shù)或改進的部件(使部件的使用壽命更長)等因素，Autozone的零售部件價格在幾年內(nèi)增加了中等個位數(shù)水平。

然而，該公司的實際成本膨脹率更為低迷。新產(chǎn)品最初是少量生產(chǎn)的。隨著消費者的普及，生產(chǎn)可以提高效率，減輕成本壓力。這與制造商的Autozone合同同時涉及品牌零件和自有品牌零件。

因此，當您考慮到客戶的歷史零售價格通脹和Autozone賬簿上的低成本通脹時，推斷是Autozone對客戶的總價格增長在多年來一直在可接受的范圍內(nèi)，并且它有一定的空間來啟動關(guān)稅 - 基于價格上漲。

當然，公司將在接下來的幾個季度掌握更多數(shù)據(jù)，但就目前而言，管理層似乎相信客戶在首輪價格上漲時不會對貼紙沖擊做出反應。

網(wǎng)絡擴張將為更多零售和商業(yè)增長鋪平道路

當我們最初啟動我們的大型樞紐計劃時，我們說我們覺得我們可以在國內(nèi)開設(shè)25到40個大型集線器，正如我們每次討論他們的表現(xiàn)時所說的那樣，他們的表現(xiàn)超出了我們的預期。今天，我們正在將對美國長期大型集線器的期望擴大到70到90。

隨著客戶參與，庫存可用性和交付速度是汽車零部件業(yè)務的支柱。商業(yè)客戶特別重視零件供應商在數(shù)小時內(nèi)放置和交付零件的能力。

到目前為止，Autozone已大力投資網(wǎng)絡擴展，為商店提供更多種類的庫存。該公司目前擁有174家樞紐店作為庫存分銷點，以及28個“大型集線器”。Autozone今年已經(jīng)開設(shè)了8個新的樞紐，并計劃在年底之前開設(shè)至少3個大型集線器。

通過將其長期開放的大型集線器的預期數(shù)量增加一倍以上，Autozone預計它可以占據(jù)汽車零部件市場的更大份額，而不是目前聲稱的3%。此外，一個更強大的大型集線器網(wǎng)絡揭示了該組織發(fā)展其商業(yè)業(yè)務的雄心。目前，大約85%的Autozone美國商店都有商業(yè)計劃，以滿足機械和維修店的需求，而這一群體可以從更大的零件種類中受益。

最后，加強其分銷網(wǎng)絡有助于Autozone通過加強其對商業(yè)客戶的交付優(yōu)勢，保護其業(yè)務免受亞馬遜迫在眉睫的威脅。在零件業(yè)務中，快速將物品交付給機械師幾乎與價格一樣重要，有時甚至更重要。