美國(guó)第二大石油公司爆雷 油價(jià)大勢(shì)將怎么變？

美國(guó)第二大石油公司爆雷 全球經(jīng)濟(jì)低迷，連美國(guó)第二大石油公司也爆雷了。
綜合華爾街日?qǐng)?bào)和路透社消息，美國(guó)大型石油公司雪佛龍公司（Chevron Corp.）周二表示，預(yù)計(jì)將在本季減記100億美元至110億美元的資產(chǎn)價(jià)值，并正考慮出售部分天然氣項(xiàng)目，為長(zhǎng)期低價(jià)做準(zhǔn)備。此舉成為能源業(yè)近年來(lái)規(guī)模最大的減記舉措，堪稱能源行業(yè)近年最大的“黑天鵝”！

雪佛龍股價(jià)周二收于117.89美元，比其2020年計(jì)劃發(fā)布前的價(jià)格略有上漲。該公司的股價(jià)今年上漲了8.4%左右，目
前市值為2229億美元，折合人民幣超過(guò)1.5萬(wàn)億元。 
那么，油氣產(chǎn)業(yè)鏈能否經(jīng)受住這一沖擊呢？
美國(guó)石油老二出了什么事？
雪佛龍本周二表示，包括旗下阿巴拉契亞美國(guó)頁(yè)巖油項(xiàng)目在內(nèi)，將減記旗下數(shù)項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，合計(jì)100億美元-110億美元（折合人民幣約770億元），成為能源業(yè)近年來(lái)規(guī)模最大的減記舉措。雪佛龍還將重組業(yè)務(wù)，在天然氣價(jià)格持續(xù)低迷之際專注經(jīng)營(yíng)數(shù)量較少的項(xiàng)目，該公司也將尋求出售部分資產(chǎn)。
雪佛龍表示，預(yù)計(jì)本季度的資產(chǎn)減記與墨西哥灣深水項(xiàng)目有關(guān)，該項(xiàng)目需要更高的油價(jià)才能產(chǎn)生利潤(rùn)，而阿巴拉契亞頁(yè)巖氣則因天然氣價(jià)格較低而受損。該公司正在考慮出售其在阿巴拉契亞頁(yè)巖和擬在加拿大實(shí)施的基特馬特液化天然氣項(xiàng)目的股份。
資料顯示，雪佛龍是美國(guó)第二大石油公司。該公司計(jì)劃將2020年支出計(jì)劃維持在200億美元的水平，該公司表示可能出售頁(yè)巖氣資產(chǎn)及其在加拿大液化天然氣項(xiàng)目中的股份。位于加州圣拉蒙的雪佛龍和其他能源公司承諾，油價(jià)暴跌迫使許多人借錢(qián)以支付昂貴和長(zhǎng)期項(xiàng)目的成本后，將限制支出。
首席執(zhí)行官邁克爾沃思表示：“隨著資本紀(jì)律和保守的前景，我們有責(zé)任做出必要的艱難抉擇，為股東帶來(lái)長(zhǎng)期更高的現(xiàn)金回報(bào)。”
據(jù)知情人士透露，沃思正在準(zhǔn)備進(jìn)行全面改革，以降低成本和精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)，并預(yù)計(jì)石油和天然氣價(jià)格將下降。
雪佛龍最近警告說(shuō)，哈薩克斯坦一個(gè)巨大的Tengiz石油項(xiàng)目出現(xiàn)了大規(guī)模的成本超支。預(yù)計(jì)總成本將增長(zhǎng)25%，達(dá)到452億美元，而雪佛龍?jiān)诔е械姆蓊~預(yù)計(jì)約為40億至50億美元。該公司計(jì)劃明年在該項(xiàng)目上花費(fèi)約35億美元。
過(guò)去十年表現(xiàn)最好
過(guò)去十年，雪佛龍漲幅一度超過(guò)120%，成為全球股價(jià)表現(xiàn)最好的石油巨頭。 
但雪佛龍(CVX.US)11月1日美股盤(pán)前公布的三季度業(yè)績(jī)顯示，總營(yíng)收和歸屬公司凈利潤(rùn)分別同比降18%和36%，不及市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)財(cái)報(bào)，三季度，雪佛龍總營(yíng)收同比降18%至361.16億美元，市場(chǎng)預(yù)期為439.87億美元，去年同期為439.87億美元。歸屬公司凈利潤(rùn)同比減低36%至25.8億美元，市場(chǎng)預(yù)期為28.89億美元，去年同期為40.56億美元，攤薄每股收益為1.36美元，去年同期為2.11美元。
三季度，公司上游業(yè)務(wù)盈利為19.8億美元，去年同期為25.5億美元。下游業(yè)務(wù)盈利3.89億美元，去年同期為7.48億美元
公司還宣布，三季度，公司全球石油產(chǎn)量為303萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，同比增長(zhǎng)3%。其中，美國(guó)石油凈產(chǎn)量為93.4萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，較上年同期增加了10.3萬(wàn)桶油當(dāng)量/日。
不過(guò)，近日，雪佛龍調(diào)降了對(duì)未來(lái)大宗商品價(jià)格的預(yù)期，并稱將因此下調(diào)其墨西哥灣海上石油項(xiàng)目Big Foot的產(chǎn)量?jī)r(jià)值。該公司也下調(diào)了加拿大一家將出口液化天然氣的設(shè)施的價(jià)值。
雪佛龍公司計(jì)劃明年在二疊紀(jì)盆地投資40億美元，該盆地是美國(guó)在德克薩斯州和新墨西哥州的頂級(jí)油田，另外還將投資10億美元用于國(guó)際頁(yè)巖項(xiàng)目。該公司原計(jì)劃今年花費(fèi)約52億美元。該公司將斥資28億美元用于提煉、運(yùn)輸和銷售燃料和石化產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，比今年的預(yù)算多出約3億美元。
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)第二大石油公司雪佛龍公司將減記資產(chǎn)價(jià)值100多億美元，承認(rèn)在油氣供應(yīng)過(guò)剩的時(shí)代，一些項(xiàng)目不會(huì)很快盈利。
雪佛龍首席執(zhí)行長(zhǎng)Mike Wirth在接受采訪時(shí)表示，雖然該公司之前在市況艱難時(shí)表現(xiàn)良好，但仍希望專注經(jīng)營(yíng)最有前景的項(xiàng)目，包括在得州擴(kuò)大頁(yè)巖油鉆探。
油氣產(chǎn)業(yè)鏈能安否？
近日有消息指，歐佩克從明年1月1日起到3月底，自2018年10月份的基礎(chǔ)每日減產(chǎn)170萬(wàn)桶，加之沙特阿拉伯和歐佩克其他一些成員國(guó)自愿性加深減產(chǎn)幅度，每日將減少供應(yīng)量210萬(wàn)桶以上。但是歐佩克未能延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議期限，也給已經(jīng)超供的石油市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
但分析人士認(rèn)為，歐佩克減產(chǎn)可能也無(wú)法扭轉(zhuǎn)大趨勢(shì)。雪佛龍這家全球最大且表現(xiàn)最優(yōu)異的石油公司之一減記資產(chǎn)，可能會(huì)在油氣行業(yè)引發(fā)漣漪效應(yīng)，在全球供應(yīng)過(guò)剩、投資者日益擔(dān)憂化石燃料長(zhǎng)期前景之際，迫使其他公司重新評(píng)估自身的資產(chǎn)價(jià)值。
不過(guò)，聯(lián)訊證券認(rèn)為，景氣度持續(xù)，建議重視油氣設(shè)備油服板塊投資機(jī)遇。2018年是油氣設(shè)備盈利修復(fù)元年，那么2019年是油服類公司的盈利修復(fù)元年，今年開(kāi)始油服上市公司相繼盈利修復(fù)。從個(gè)股走勢(shì)看，油氣設(shè)備龍頭公司杰瑞股份已經(jīng)持續(xù)1年多的反彈，同期油服類企業(yè)仍處于底部沒(méi)有動(dòng)靜。今年下半年開(kāi)始隨著部分油服龍頭中報(bào)業(yè)績(jī)大幅下修復(fù)股價(jià)開(kāi)始反彈，明年繼續(xù)看好油氣產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利都先后修復(fù)。因此，越是業(yè)績(jī)還沒(méi)出現(xiàn)大幅修復(fù)的上市公司越有盈利修復(fù)的彈性，對(duì)于2020年投資來(lái)說(shuō)目前油服產(chǎn)業(yè)鏈里盈利能力尚未修復(fù)或者剛剛修復(fù)、股價(jià)仍處于長(zhǎng)周期底部的龍頭企業(yè)是性價(jià)比很高的投資品種。
 

 
 油價(jià)大勢(shì)1、雪佛龍公司對(duì)未來(lái)油氣市場(chǎng)不是特別看好，它選擇收縮一部分項(xiàng)目，把主要財(cái)力投入到未來(lái)看好的項(xiàng)目。
2、在目前的環(huán)境下，任何一家能源公司，特別是油氣公司，都有一定的壓力，即油價(jià)和預(yù)期不一致。
3、從產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，目前排在前三位的是：俄羅斯、沙特、美國(guó)，這三個(gè)國(guó)家的油氣產(chǎn)量直接影響著整個(gè)國(guó)際油氣市場(chǎng)。
4、大家預(yù)判石油市場(chǎng)供大于求的局面在短時(shí)期難以改變，對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)判也不是很樂(lè)觀。石油市場(chǎng)一方面在增產(chǎn)，另外一方面消費(fèi)需求上不去，整個(gè)油價(jià)就很難穩(wěn)住，所以說(shuō)減產(chǎn)的目的是為了穩(wěn)油價(jià)。
 
【新聞背景】
在全球油氣供應(yīng)過(guò)剩時(shí)代，能源價(jià)格低迷，國(guó)際石油公司們都在飽受煎熬。
近日，雪佛龍公司對(duì)外宣布，決定減記資產(chǎn)超過(guò)100億美元。減記資產(chǎn)中，超過(guò)一半為美國(guó)阿巴拉契亞地區(qū)的頁(yè)巖資產(chǎn)，還包括墨西哥灣附近的一項(xiàng)離岸石油項(xiàng)目等。此舉成為能源業(yè)近年來(lái)規(guī)模最大的減記舉措，堪稱能源行業(yè)近年最大的“黑天鵝”！
過(guò)去十年，雪佛龍漲幅一度超過(guò)120%，成為全球股價(jià)表現(xiàn)最好的石油巨頭，如今雪佛龍大幅減記資產(chǎn)意欲何為？
 
作為美國(guó)第二大石油巨頭，雪佛龍公司影響非常大，在全球500強(qiáng)中也是排名比較靠前的大公司。
對(duì)于雪佛龍公司的減記資產(chǎn)行為，媒體把它說(shuō)為爆雷，爆雷就說(shuō)明事情有點(diǎn)令人意外，算是爆出一個(gè)冷門(mén)。因?yàn)榭傮w來(lái)說(shuō)雪佛龍公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，為什么突然要減記資產(chǎn)，關(guān)鍵是它背后的這些因素。
 
減記資產(chǎn)是會(huì)計(jì)方面的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，就是說(shuō)把一部分估值比較高資產(chǎn)拿出來(lái)，特別是跟未來(lái)預(yù)期估值可能差距比較大的資產(chǎn)，在會(huì)計(jì)上作一個(gè)技術(shù)處理，比如通過(guò)減記的方式，來(lái)合理反映公司真實(shí)情況。這也說(shuō)明雪佛龍公司對(duì)未來(lái)油氣市場(chǎng)不是特別看好，或者說(shuō)對(duì)它自己的一些項(xiàng)目不太看好，項(xiàng)目可能不掙錢(qián)。所以，雪佛龍這次減記資產(chǎn)舉動(dòng)，說(shuō)白了就是它預(yù)判未來(lái)的形勢(shì)不太樂(lè)觀，這是它的出發(fā)點(diǎn)。
 
其他公司會(huì)否隨風(fēng)而動(dòng)，效仿雪佛龍的行為？這還需要觀察，但減記資產(chǎn)并不意味著雪佛龍就面臨著很大的困境，它仍然是個(gè)能源公司，將來(lái)它的投資重點(diǎn)仍然是在油氣，只不過(guò)它有所取舍。
比如說(shuō)一些項(xiàng)目，當(dāng)初設(shè)計(jì)的時(shí)候覺(jué)得挺好，但現(xiàn)在判斷不好，就有可能把它放棄。收縮一部分項(xiàng)目，把主要的財(cái)力投到未來(lái)前景看好的項(xiàng)目上。
埃克森美孚作為全球最大的能源公司，其主要業(yè)務(wù)還是在油氣核心業(yè)務(wù)。跟BP、殼牌相比，它沒(méi)有做大的轉(zhuǎn)型。?？松梨诂F(xiàn)在還是堅(jiān)守油氣領(lǐng)域，這一點(diǎn)是很重要的特征。
從目前的環(huán)境來(lái)看，任何一家能源公司，特別是油氣公司，都有一定的壓力，壓力就在于油價(jià)，即油價(jià)和原來(lái)的預(yù)期，和公司的預(yù)期可能不一致。
 
美國(guó)現(xiàn)在的油氣行業(yè)中有相當(dāng)一部分是非常規(guī)油氣，也就是在頁(yè)巖里面生產(chǎn)原油和天然氣。相對(duì)來(lái)說(shuō)，頁(yè)巖油氣和傳統(tǒng)的常規(guī)油氣相比成本比較高。
非常規(guī)的業(yè)務(wù)成本比較高，那就跟油價(jià)密切相關(guān)了。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，如果油價(jià)能達(dá)到50到60美元這樣一個(gè)水平的話，這些公司基本上還能夠生存、發(fā)展。如果低于這個(gè)價(jià)格，可能就會(huì)出現(xiàn)虧損。所以說(shuō)一部分美國(guó)的一些油氣公司破產(chǎn)倒閉，這也是合乎經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，也是正常的。
 
美國(guó)是油氣生產(chǎn)大國(guó)，同時(shí)也是一個(gè)消費(fèi)大國(guó)，過(guò)去它的油氣主要是靠進(jìn)口。最近兩屆政府實(shí)行國(guó)家戰(zhàn)略——能源獨(dú)立，應(yīng)該說(shuō)效果是比較明顯的，產(chǎn)量增長(zhǎng)也比較快?，F(xiàn)在美國(guó)天然氣基本上做到自給自足，而且能夠出口。原油也接近自給自足，甚至個(gè)別年份、個(gè)別月度，可能還會(huì)出現(xiàn)出口比進(jìn)口還要多。
美國(guó)作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)又是油氣生產(chǎn)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)，它減少進(jìn)口油氣，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供求關(guān)系會(huì)產(chǎn)生巨大影響。
比如最近幾年石油市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的格局，而且在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)也很難改變。在需求不旺的背景下，市場(chǎng)油氣供應(yīng)能力還在快速上升。美國(guó)的油氣供應(yīng)能力在頁(yè)巖革命以后發(fā)展比較快，從全球角度來(lái)說(shuō)，美國(guó)能源獨(dú)立導(dǎo)致了全球供大于求的格局長(zhǎng)期存在。所以美國(guó)在整個(gè)油氣市場(chǎng)的地位不可小視。
另外，從產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，目前排在前三位的是俄羅斯、沙特、美國(guó)。這三個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量直接影響著整個(gè)國(guó)際油氣市場(chǎng)。
 
【新聞背景】
12月2日，中國(guó)和俄羅斯兩國(guó)元首分別在北京和索契下達(dá)指令，共同見(jiàn)證中俄東線天然氣管道投產(chǎn)通氣。中方約定俄方每年通過(guò)“西伯利亞力量”管道向中方供應(yīng)380億立方米天然氣。
12月11日，沙特阿美公司在沙特證券交易所掛牌上市。此舉是沙特政府期望通過(guò)IPO引進(jìn)外部投資或合作，或?qū)⒛茉谥袞|地區(qū)的權(quán)力格局調(diào)整中，爭(zhēng)取一些包括資金在內(nèi)的籌碼。
12月6日，石油輸出國(guó)組織歐佩克與非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)俄羅斯表示，已達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)議，從明年1月開(kāi)始，每天額外再減產(chǎn)50萬(wàn)桶，這一減產(chǎn)決定將持續(xù)到2020年3月。
中俄油氣管道通氣、沙特阿美上市、歐佩克減產(chǎn)將對(duì)世界石油格局帶來(lái)怎樣的影響？中國(guó)的石油供給以及進(jìn)口策略將面臨怎樣的調(diào)整？
 
沙特阿美上市最近落地，從沙特阿拉伯來(lái)說(shuō)，它希望通過(guò)沙特阿美上市，來(lái)籌集資金，用于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。沙特阿美上市應(yīng)該說(shuō)對(duì)油氣市場(chǎng)的影響很小，但是對(duì)資本市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，因?yàn)樗F(xiàn)在是世界上市值最大的上市公司。
值得注意，最近歐佩克進(jìn)一步減產(chǎn)，歐佩克成員與非歐佩克成員通過(guò)“歐佩克+”機(jī)制實(shí)現(xiàn)合作，而且減產(chǎn)的規(guī)模比原來(lái)預(yù)期的也要大，特別是沙特主動(dòng)又增加了每天五百萬(wàn)桶的減產(chǎn)規(guī)模，超出預(yù)期。
 
為什么減產(chǎn)？大家預(yù)判市場(chǎng)的供求關(guān)系，特別是供大于求的局面在短時(shí)期難以改變，對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)判也不是很樂(lè)觀。
比如說(shuō)，對(duì)明年甚至后年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)，大家可能覺(jué)得處于比較低迷的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)上不去，消費(fèi)需求也就上不去。當(dāng)石油市場(chǎng)一方面在增產(chǎn)，另外一方面消費(fèi)需求又上不去，整個(gè)油價(jià)就很難穩(wěn)住，所以說(shuō)減產(chǎn)的目的是為了穩(wěn)油價(jià)。
對(duì)于歐佩克來(lái)說(shuō)，他希望通過(guò)這種手段把油價(jià)穩(wěn)住，這樣的話對(duì)其維護(hù)自身利益的是有好處的。但是對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，油價(jià)要穩(wěn)住了未必有能有多大的好處。
 
中俄天然氣管道在全球油氣市場(chǎng)是一個(gè)重大事件。
第一是規(guī)模比較大，5年以后中國(guó)每年要從俄羅斯進(jìn)口的天然氣，大體上跟現(xiàn)在大慶油田每年的原油產(chǎn)量相當(dāng)，可見(jiàn)它對(duì)中國(guó)的能源供應(yīng)安全影響非常大。同時(shí)，項(xiàng)目投產(chǎn)后對(duì)世界油氣市場(chǎng)的格局，尤其是地緣政治的影響也非常大。
過(guò)去，中國(guó)油氣進(jìn)口長(zhǎng)期依賴伊朗、伊拉克、沙特等等。中俄天然氣管道投產(chǎn)以后，中國(guó)的能源供應(yīng)來(lái)源進(jìn)一步多元化，對(duì)于整個(gè)供需格局、地緣政治格局會(huì)產(chǎn)生重大影響。
 
第二，全球油氣市場(chǎng)供大于求的格局，對(duì)中國(guó)油氣進(jìn)口來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好。油價(jià)不會(huì)像原來(lái)那么高，甚至可能在某些時(shí)期可能還比較低迷。中國(guó)是油氣進(jìn)口大國(guó)，國(guó)內(nèi)也在加大勘探開(kāi)發(fā)力度，隨著市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，其他主體逐漸進(jìn)入，國(guó)內(nèi)的油氣供應(yīng)能力也在增長(zhǎng)，對(duì)外依存度會(huì)控制在合理的空間范圍內(nèi)。
從需求來(lái)說(shuō)，中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)現(xiàn)在還是處工業(yè)化階段，對(duì)石油和天然氣的消費(fèi)需求還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
 
從國(guó)家角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)還是希望油氣進(jìn)口來(lái)源能進(jìn)一步分散、多元化，越多元化越安全，盡可能的把市場(chǎng)份額分散到不同的區(qū)域，這是一個(gè)重要策略。另外，中國(guó)要進(jìn)一步走向市場(chǎng)化，建立自己的市場(chǎng)體系，那么在國(guó)際原油或者天然氣價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)方面，應(yīng)該發(fā)揮更大的作用。
好了這就是美國(guó)第二大石油公司爆雷油價(jià)大勢(shì)的相關(guān)內(nèi)容了，謝謝觀看。