中小盤股票研究熱情重燃

“現(xiàn)在比較開心的一件事是，大家終于又重新開始研究小票了，我也不再感覺孤獨了。”滬上一私募總經(jīng)理感嘆。事實上，已有多位基金經(jīng)理開始將目光從藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移到中小盤價值股上。

上述私募總經(jīng)理表示，去年研究中小盤股票是很孤獨的，你給別人講小票，人家一看企業(yè)的流動性和市值就懶得理你了。

他進(jìn)一步分析稱，隨著今年來權(quán)益市場回暖，投資者風(fēng)險偏好明顯提升，即使指數(shù)可能滯漲，個股機會仍然很多。他做了個形象的比喻，現(xiàn)在就像是戰(zhàn)役的初級階段，目前在幾個板塊短兵相接，其他的還在展開階段，隨著大家都開始去研究中小盤股票，后續(xù)會有一個價值發(fā)現(xiàn)的過程。

在滬上一位基金公司副總經(jīng)理看來，和大盤股相比，小盤股風(fēng)險較小，因為大盤股往往和宏觀周期經(jīng)濟相關(guān)度很高，而小盤股有獨立的行業(yè)周期邏輯，沒有那么高的相關(guān)度，更為看好細(xì)分行業(yè)龍頭。

明星基金經(jīng)理已布局

事實上，不管是公募老將還是新生代明星基金經(jīng)理，都已開始著手布局相關(guān)公募產(chǎn)品，挖掘中小盤價值股的投資機會。

以近日市場高度關(guān)注的睿遠(yuǎn)旗下首只公募產(chǎn)品為例，該基金由證券從業(yè)經(jīng)驗近26年的傅鵬博掛帥。該產(chǎn)品的名稱是睿遠(yuǎn)成長價值混合型基金，聚焦企業(yè)的成長;從股票投資策略來看，該基金堅持“成長與價值并重”的選股理念，選擇具有成長空間的上市公司股票進(jìn)行投資。

業(yè)內(nèi)人士表示，傅鵬博在基金管理上較為靈活，之前管理興全社會責(zé)任基金時，在當(dāng)時成長股整體占優(yōu)的市場環(huán)境下，持倉風(fēng)格完成了從價值到成長的切換。

中庚基金的丘棟榮則是更為旗幟鮮明地看好小盤風(fēng)格，即將發(fā)行的第2只基金為中庚小盤價值股票型基金，定位十分明確。

公開資料顯示，丘棟榮2014年9月至2018年4月管理匯豐晉信大盤股票A，在其任職期間，該產(chǎn)品的總回報率為200.75%。丘棟榮是從大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向了小盤風(fēng)格?他解釋道，自己并沒有顯著的風(fēng)格偏好，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，基于PB-ROE自下而上精選個股，更能在小盤股中找到低估值、與宏觀經(jīng)濟周期弱相關(guān)、高成長性的公司，這也是當(dāng)前超配小盤股的理由。

緣何看好小盤股，丘棟榮給出的理由如下：第一，2016年以來，大企業(yè)持倉集中度提升，相較而言，小盤股機構(gòu)持倉集中度處于歷史低位，有顯著的獲取超額收益的空間;第二，小盤股經(jīng)過前期大幅調(diào)整分化嚴(yán)重，出現(xiàn)了大批PB1.5倍以內(nèi)、PE20倍以內(nèi)的公司，通過自下而上可精選低估值且隱含回報率較高的小盤股;第三，A股嚴(yán)格的審批制度，提高了A股中小市值公司的質(zhì)量，伴隨相關(guān)政策支持，小盤股將從以往的熱點炒作回歸價值投資;第四，相比大盤股，小盤股股價彈性更大，當(dāng)前中證1000估值處于上市以來的最低位，預(yù)計后市上漲空間較大。