眼見他高樓起 眼見他宴賓客 眼見他樓塌了

作為2019年第一家被“戴帽”的影視A股，4月4日，印紀傳媒發(fā)公告稱，自4月8日開市起，公司股票交易被實施其他風險警示，股票簡稱由“印紀傳媒”變更為“ST印紀”。此后，公司連續(xù)遭遇五個跌停。

曾頂著“A股唯一全球高概念娛樂品牌IP操盤手”等光環(huán)的印紀傳媒，2017年上半年，其市值一度超過400億元，躍居華誼兄弟、光線傳媒之上。不過，如今其市值縮水近九成;2018年巨虧超20億元;人員流失率超過60%，因現(xiàn)金流緊張，難以招聘新團隊;控股股東質(zhì)押高企，屢屢違約，分別欠6家公司共計20億元，被列為失信被執(zhí)行人……

圍繞印紀傳媒，還存在無數(shù)個疑點，連券商分析師都向《每日經(jīng)濟新聞》記者直呼“看不懂這家公司”，而在印紀傳媒資金爆雷后，已有接近一年無機構(gòu)為其寫研報。

“門面”沒了

2010年，在豆瓣上有個遺留的話題：誰知道北京DMG廣告公司?“實力挺強”“很好的公司”“比大多數(shù)4A都掙錢”，多個網(wǎng)友對此展開了討論。時移世易，帖子沉浮了數(shù)年，當2015年再有網(wǎng)友翻出這個話題時，印紀傳媒已將相當大精力投入影視行業(yè)，“穿越了，我現(xiàn)在就在面(試)DMG，說實話，一般吧”。

4月8日下午，記者前往位于二環(huán)朝陽門外的印紀傳媒總部發(fā)現(xiàn)，公司前臺空無一人，曾經(jīng)擺放在會客區(qū)的鋼鐵俠模型也已消失，只剩下一個空置的架子。這個高達2米的鋼鐵俠模型曾是印紀傳媒的“門面”，也寓意印紀傳媒進軍國際市場的決心。

第一家與漫威合作出品電影的中國公司，如今不論是在《鋼鐵俠》，還是在《復(fù)仇者聯(lián)盟4：終局之戰(zhàn)》中，都看不到印紀傳媒的身影。

公司總裁辦內(nèi)整墻的展示柜仍擺放著董事長吳冰作為封面人物的各大雜志，但這位身兼董秘、財務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)理等數(shù)職的董事長卻鮮少露面。去年11月，公司回復(fù)四川證監(jiān)局問詢時稱，吳冰因病出國治療，沒有及時接受監(jiān)管部門的約談。

有幾位自稱臨時物業(yè)的人士在印紀傳媒的辦公區(qū)域內(nèi)喝茶聊天。“他們的老板出差了。”其中一人對記者稱。

“我是沒有看到(對外發(fā)聲的部門)，他們應(yīng)該是休假了。”一位印紀傳媒工作人員對記者表示。

“證券部門都撤銷了，公司目前也在整頓，所有的人都在整理衛(wèi)生。”一位自稱可代表印紀傳媒的工作人員僅如是表示，并回絕了記者的采訪要求。

“你們應(yīng)該叫兩個壯漢過來，不要叫兩個女孩子，你們做這采訪有什么意義?”該人士語畢便按下電梯，直到“目送”記者離開。

一位已離職的印紀傳媒工作人員向記者透露，去年就陸續(xù)有人離開，只是公司當時的經(jīng)營看上去沒什么異常。“要說誰了解公司，沒人了。”

另一位接近印紀傳媒的人士告訴記者：“去年上半年，公司的證券部門就已非常動蕩，走了好幾個。我很好奇，證券部門撤銷了，現(xiàn)在公司的公告誰在寫?”

印紀傳媒成立于1992年，在進入影視行業(yè)之前，公司最有實力的業(yè)務(wù)是廣告，客戶從嘉陵摩托發(fā)展到寶馬、奧迪、耐克等，還在國內(nèi)外廣告節(jié)上屢獲殊榮。

2014年，印紀傳媒借殼高金食品上市。借殼完成后，上市公司實際控制人變更為肖文革，主營業(yè)務(wù)也變更為整合營銷服務(wù)。

此后，公司順利轉(zhuǎn)型，其中很大部分原因在于印紀傳媒合作出品的《鋼鐵俠3》，這部斬獲7.54億票房的電影曾登上年度票房亞軍。印紀傳媒參與了前期策劃、劇本開發(fā)、投資、拍攝制作、電影宣傳、發(fā)行等環(huán)節(jié)，是首家與漫威合作出品電影的中國公司。

在中國電影公司與好萊塢的合作上，印紀傳媒曾創(chuàng)造多個“第一次”。包括在《鋼鐵俠》的拍攝中融入了中國元素……

印紀傳媒借殼上市一年后，肖文革把董事長職位讓給了吳冰，拋頭露面的也一直是吳冰，但吳冰并未持有公司股票。2017年上半年，印紀傳媒的市值一度超過400億元，躍居華誼、光線之上。

看不透的“鐵三角”

印紀傳媒三位創(chuàng)始人的“鐵三角”組合也讓外界看不透。

多篇媒體報道曾提到，肖文革曾在政府部門工作，善于處理人際關(guān)系;吳冰是前體操運動員，后來留美從事廣告;丹密茨則有深厚的海外背景，《鋼鐵俠3》《環(huán)形使者》等便是由他打造。

對于丹密茨，多位接近印紀傳媒的人士向記者表示：“中文很好，說急了會中英文夾雜著跟你講，特固執(zhí)，有自己的想法”。

曾與丹密茨談過合作的一位業(yè)內(nèi)資深人士向記者回憶了他們初次見面的場景：“當時我就犯嘀咕，覺得他是個大忽悠，因為他講的全都是資本運作，而不是踏實做電影，所以我不看好，也沒敢進一步合作。”

據(jù)該人士回憶，這位“中國通”用中文交流業(yè)務(wù)完全沒問題，而且談判上頗有“技巧”：“會說自己的優(yōu)勢，包括能撬動一些資本，但這些資本怎么來的，也挺神秘的。他還號稱能搞定好萊塢‘六大’，我并不相信。”

另一位影視圈人士則向記者描繪過吳冰的風格：“不像做電影的，倒有點像華爾街做資本的。”

雖然記者多方采訪，卻鮮少有人接觸過肖文革，他只在2013年前后接受過媒體的采訪。據(jù)媒體透露，他與中影集團前任董事長韓三平、博納總裁于冬等都是熟人，曾參與中影集團籌拍的《建國大業(yè)》，“在9家投資方中，DMG是唯一能給這部電影帶來商業(yè)資源的公司。”

不過，印紀傳媒的影視重點是打造“勇士”系列IP的英雄宇宙。印紀傳媒曾對美國勇士娛樂公司進行千萬美元股權(quán)注資。勇士娛樂是繼漫威和DC漫畫后全球第三大漫畫公司，旗下有量子兄弟等2000多個人物。

吳冰此前接受采訪時表示，中國的“超級英雄全網(wǎng)劇”領(lǐng)域依然是未開墾的處女地。“印紀傳媒是少數(shù)可同時變現(xiàn)中美兩大娛樂市場的資深玩家。而‘勇士’是史上唯一在中美兩大市場同步開發(fā)的超級英雄全網(wǎng)劇，也將是全球超級英雄迷的首次同步狂歡。”但在國內(nèi)，“勇士”的知名度并不高。

2018年虧損20億元

印紀傳媒遇挫雖與行業(yè)大環(huán)境下行有關(guān)，但經(jīng)營不善等或是更深層原因。

借殼時，印紀傳媒曾承諾2014年到2016年度，公司凈利潤分別不低于4.30億元、5.58億元和7.19億元，承諾扣非凈利潤分別不低于3.90億元、5.01億元和6.50億元。

上市后，印紀傳媒完成業(yè)績承諾堪稱“精準”，凈利潤完成情況最多沒有超過1600萬。在完成業(yè)績承諾后的2017年，印紀傳媒表現(xiàn)顯“疲態(tài)”，同年公司實現(xiàn)營收21.88億元，比上年減少12.69%，凈利潤等的增幅已不如前三年。

到2018年，印紀傳媒的業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。財報顯示，2018年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-20.06億元 。對于巨虧的原因，印紀傳媒表示，是因為收入下滑及計提大額資產(chǎn)減值損失導(dǎo)致。

在此前回復(fù)深交所的公告中，印紀傳媒共計提了超過20億元的減值準備，其中僅應(yīng)收賬款的計提就有超過12億元。根據(jù)公告，2018年，印紀傳媒有超過32家客戶的應(yīng)收賬款出現(xiàn)回收困難。

此外，印紀傳媒提及2018年公司人員流失率超過60%，“授權(quán)團隊整體流失”，同時因為現(xiàn)金流緊張，難以招聘新團隊，不能給客戶繼續(xù)提供業(yè)務(wù)支持;而在經(jīng)營困難，并有諸多負面新聞的情況下，部分客戶提出軟件推廣數(shù)量不達標、廣告推廣效果不達標等合同爭議等問題。

“其實廣告行業(yè)大環(huán)境本身也經(jīng)歷了很多問題，包括轉(zhuǎn)型數(shù)字營銷后，利潤率大幅下降等，印紀傳媒前兩年又花很大力氣去轉(zhuǎn)影視，主要是做批片，一開始還做得有聲有色，規(guī)模很大，但說不清楚后來為什么突然就不做了，也不知道這部分盈利情況究竟如何。”一位曾接觸過印紀傳媒的證券分析師對記者稱，2017年開始就很少有券商會去關(guān)注這家公司了。

2016年4月以來，印紀傳媒5名董事相繼辭職，包括財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書和3名獨立董事。董事長吳冰兼任總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書，身兼四職。根據(jù)去年底的問詢函，吳冰稱自己身患疾病無法回國接受監(jiān)管部門約談。

4月8日，深交所就未在規(guī)定期限內(nèi)實施利潤分配和業(yè)績預(yù)告披露違規(guī)對吳冰、肖文革以及時任董事濮家福、吳凡給予通報批評的處分。

實控人被列入失信被執(zhí)行人

截至4月12日收盤，印紀傳媒股價已從2017年3月最高時的26.18元跌落到3.17元，市值也從最高時的460億元縮水至56.10億元，縮水幅度接近90%。

一邊是股價“跌跌不休”，一邊是大股東不斷減持。Choice金融終端顯示，近3年，印紀傳媒的監(jiān)事張彬累計減持超過4000萬股，套現(xiàn)大約近9億元，實際控制人肖文革也在去年減持1.8億股。

對于暫時不能拋售的限售股，印紀傳媒的大股東選擇質(zhì)押。Choice金融終端顯示，在去年三季報發(fā)布時，印紀傳媒的前四大股東質(zhì)押率都在96%以上，其中肖文革以及安信信托的質(zhì)押率都在100%。而根據(jù)印紀傳媒去年11月對交易所的回復(fù)，肖文革此前質(zhì)押的合計數(shù)量超5億的印紀傳媒股份已有多筆到期違約。

事實上，肖文革已因多筆欠債未還被列入失信被執(zhí)行人，也就是俗稱的“老賴”。債權(quán)人包括信托公司、融資租賃公司，甚至有典當行。記者根據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)不完全統(tǒng)計，去年10月到現(xiàn)在，肖文革因沒有履行6家不同債權(quán)人的給付義務(wù)分別被限制消費，欠款金額達到約20億元。

根據(jù)印紀傳媒去年11月對深交所的回復(fù)，肖文革所持有的7.79億股股份已全部被法院凍結(jié)，占公司總股本的44.04%。肖文革及其一致行動人印紀華城、印紀時代涉訴累計金額高達78億元。

“如肖文革先生針對上述事項未能與各質(zhì)權(quán)人就解決方案達成一致，則實際控制人及其一致行動人所持公司股份存在全部或部分被司法拍賣或處置的可能，進而可能導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變更。”印紀傳媒表示。

印紀傳媒登陸資本市場5年，有不少拿得出手的作品和業(yè)績，但最終一聲嘆息。“既然資本要和電影捆綁在一起，就要相輔相成，資本永遠是靠內(nèi)容和題材增值的。”上述不愿具名的行業(yè)資深人士稱，“如果只是套熱錢，那另當別論，但如果想要專業(yè)的人做專業(yè)的事，就應(yīng)該首先要相信這些專業(yè)的人和團隊。”