作為行業(yè)龍頭的智聯(lián)招聘私有化已數(shù)年 為何再資本化卻杳無(wú)音信？

要詩(shī)與遠(yuǎn)方，當(dāng)然也不能不找工作，這不在網(wǎng)上大談詩(shī)與遠(yuǎn)方的高曉松今年開始為智聯(lián)招聘站臺(tái)了，給大家推薦780萬(wàn)高薪職位。

與其他平臺(tái)相比，智聯(lián)招聘在投放廣告上，可謂豪氣十足。高曉松代言的智聯(lián)招聘廣告，與其他招聘平臺(tái)的點(diǎn)式投放模式不同，在很多地鐵站均有大面積投放。而高曉松本身知名度也高于其他平臺(tái)的代言人，成本自然也水漲船高。智聯(lián)招聘在廣告上的投入明顯是下了血本。

狂砸廣告，既有對(duì)在線招聘市場(chǎng)向好發(fā)展的一種預(yù)期，同時(shí)也反映了在線招聘平臺(tái)們的集體焦慮。目前的在線招聘市場(chǎng)群雄割據(jù)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，有做分類招聘信息的58同城、百姓網(wǎng);也有專注于綜合招聘的前程無(wú)憂、智聯(lián)招聘;還有做垂直招聘主打精英的獵聘網(wǎng)、拉勾網(wǎng);當(dāng)然不缺劍走偏鋒的BOSS直聘、大街聘。

看似每個(gè)招聘平臺(tái)都有自己的一畝三分地，然而，各個(gè)招聘平臺(tái)間的分工并沒(méi)那么絕對(duì)。更多的應(yīng)聘者為了能快速找到工作，在多個(gè)平臺(tái)均有投放簡(jiǎn)歷，而應(yīng)聘者對(duì)于平臺(tái)的選擇也比較隨機(jī)，更多還是看口碑與曝光度。在線招聘平臺(tái)自身則是通過(guò)獲取大量應(yīng)聘者簡(jiǎn)歷，利用自身的信息優(yōu)勢(shì)向招聘企業(yè)收取服務(wù)費(fèi)。在這樣的盈利模式下，自然需要招聘平臺(tái)能夠提供足夠、優(yōu)質(zhì)的應(yīng)聘者給招聘單位。

在這群雄割據(jù)的在線招聘市場(chǎng)中，獲取優(yōu)質(zhì)應(yīng)聘者就成了平臺(tái)發(fā)展的關(guān)鍵。今年來(lái)在線招聘平臺(tái)大量廣告投放，也是僧多粥少焦慮的一種表現(xiàn)，招聘界有重演當(dāng)年“外賣大戰(zhàn)”的趨勢(shì)。作為在線招聘市場(chǎng)的龍頭之一，智聯(lián)招聘在這方面的焦慮或許會(huì)少，但智聯(lián)招聘跟風(fēng)大量投放廣告的背后或另藏深意。

此外，虛假招聘信息也是讓招聘平臺(tái)頭疼的問(wèn)題之一，讓招聘平臺(tái)又愛(ài)又恨。愛(ài)它能給平臺(tái)帶來(lái)巨額收入，恨它會(huì)破壞平臺(tái)口碑，增加監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)增加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本。而近年來(lái)，偽裝成招聘的放貸、P2P等信息已逐漸滲透入各個(gè)招聘平臺(tái)，對(duì)這些信息的甄別與清理很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)成為招聘平臺(tái)成本中的重要一塊。作為行業(yè)龍頭的智聯(lián)招聘自然也不例外，智聯(lián)招聘在這方面的開支也不會(huì)少，即使高曉松代言也難破這一困局。

私有化已數(shù)年，再資本化仍無(wú)消息

除了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)急劇激烈的近憂外，智聯(lián)招聘也有遠(yuǎn)慮?！锻顿Y者網(wǎng)》研究發(fā)現(xiàn)，智聯(lián)招聘從紐交所私有化退市已經(jīng)有數(shù)年，直至今日再資本化仍無(wú)消息。

資料顯示，智聯(lián)招聘2014年6月12日在紐交所正式掛牌，股票代碼為“ZPIN”，發(fā)行價(jià)為每股美國(guó)存托股(ADS)13.5美元。智聯(lián)招聘的營(yíng)業(yè)收入從現(xiàn)有公開資料來(lái)看，自2011年到2016年間均在持續(xù)增長(zhǎng)，雖然2016年凈利潤(rùn)出現(xiàn)小幅下滑，但仍有1.8億，與持續(xù)虧損的中概股相比，智聯(lián)招聘可以說(shuō)是在美上市公司中的白馬股了。

2016年，SEEK International、高瓴資本以及方源資本等財(cái)團(tuán)所組成的買方團(tuán)開始了私有化智聯(lián)招聘之路。經(jīng)歷一波三折后，終于在2017年完成了私有化。私有化完成后，紅籌架構(gòu)ZHAOPIN LIMITED持有智聯(lián)招聘90%的股權(quán)，北京智聯(lián)三珂人才服務(wù)有限公司持有剩下的10%股權(quán)，截至今日紅籌架構(gòu)ZHAOPIN LIMITED仍未拆除。?

私有化完成后，智聯(lián)招聘也從資本市場(chǎng)隱了身，再無(wú)資本化相關(guān)信息曝出。不過(guò)《投資者網(wǎng)》咨詢業(yè)內(nèi)人士了解到，正常的私募股權(quán)基金時(shí)間周期為“5+2”，投資期5年，退出期2年。

若從2016年1月智聯(lián)招聘私有化第一次要約收購(gòu)算起，截至今日，參與智聯(lián)招聘私有化的私募股權(quán)基金已成立了3年，還剩“2+2”年的基金周期。目前A股正常IPO時(shí)間周期大約在2年左右，拆除紅籌架構(gòu)進(jìn)行股份制改革亦需要1年。若智聯(lián)招聘遲遲未能再資本化，并購(gòu)基金或?qū)⒚媾R巨大退出壓力，智聯(lián)招聘大股東也有可能需要履行回購(gòu)私有化股票的義務(wù)。

對(duì)此，有投資界人士向《投資者網(wǎng)》分析道：“近年來(lái)，上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值普遍走低，上市后股價(jià)破發(fā)時(shí)有發(fā)生。財(cái)團(tuán)溢價(jià)私有化智聯(lián)招聘，若再資本化股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期，財(cái)團(tuán)或?qū)⒚媾R賬面虧損，這或許是智聯(lián)招聘遲遲未推進(jìn)再資本化的一個(gè)重要原因。不過(guò)，科創(chuàng)板的推出，或?qū)⒔o智聯(lián)招聘這類大數(shù)據(jù)科技創(chuàng)新型企業(yè)一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)，科創(chuàng)板既接受紅籌架構(gòu)企業(yè)，可以縮短企業(yè)資本化周期，同時(shí)保薦券商需要跟投，可以保證企業(yè)估值合理，減少破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。”

在科創(chuàng)板推出之際，智聯(lián)招聘請(qǐng)高曉松代言，大量投放地鐵廣告，背后是否有深意就值得去思索了。