CREDI表示房地產(chǎn)公司的債務(wù)收緊

12月份的Catella房地產(chǎn)債務(wù)指標(biāo)(CREDI)顯示，主要指數(shù)從49.6小幅下跌至48.6，因?yàn)檫^去兩個(gè)季度信貸供應(yīng)明顯惡化。

隨著利率降至歷史最低水平，房地產(chǎn)公司確實(shí)經(jīng)歷了略微改善的信貸條件，但隨著未來信貸利潤率上升，不確定性隨之而來。

“今年的第四次CREDI調(diào)查似乎證實(shí)了信貸市場的轉(zhuǎn)變，信貸市場繼續(xù)逐漸惡化，”Catella項(xiàng)目經(jīng)理Martin Malhotra表示。“當(dāng)債務(wù)可用時(shí)，債務(wù)的價(jià)格仍然具有吸引力，但債務(wù)的獲取正在收緊。此外，我們觀察到去年9月以來的趨勢，受訪銀行和房地產(chǎn)公司對當(dāng)前的信貸環(huán)境持相當(dāng)積極的看法，但他們對未來發(fā)展的看法更為悲觀。然而，這種預(yù)期的負(fù)面發(fā)展尚未實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，上市房地產(chǎn)公司的平均利率繼續(xù)下降至創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)2%。“

Catella研究部主管Arvid Lindqvist表示：“我們將看到中央銀行減少其刺激計(jì)劃和收緊流動(dòng)性的影響，這也將影響瑞典債券市場。特別是，市場將要求更高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，這將使債務(wù)融資對于被認(rèn)為具有更高風(fēng)險(xiǎn)的小型參與者來說更加昂貴。另一方面，具有低風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)模式的大型參與者仍然能夠找到具有吸引力的定價(jià)債務(wù)。“

馬爾霍特拉補(bǔ)充說：“盡管房地產(chǎn)公司在股票市場上表現(xiàn)不錯(cuò)，但由于擔(dān)心收益率曲線更加陡峭，房地產(chǎn)相關(guān)優(yōu)先股的平均股息增加了50個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，最近推出的D類普通股越來越多地被視為優(yōu)先股的替代品。“