央行發(fā)布公告稱開展了4000億元中期借貸便利MLF操作

央行發(fā)布公告稱開展了4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，利率2.95%，與上期持平，當日無逆回購操作。

央行方面表示，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利(TMLF)到期的續(xù)做，其中TMLF續(xù)做可繼續(xù)滾動，總期限為3年。

分析人士認為，此次操作符合市場預期。7月13日，央行開展了下半年的首次逆回購操作，利率維持在2.2%的水平不變。從央行公開市場歷史操作看，逆回購利率、MLF利率調(diào)整具有聯(lián)動性。

對于本次MLF操作所釋放的信號，中信證券研究所副所長明明表示，央行操作總體保持了穩(wěn)健中性的風格，維護流動性整體平穩(wěn)，沒有進行超額的對沖和回籠。“本月MLF分兩期到期，共4000億元到期量，當日4000億元操作量與到期量完全對沖。”

實際上，MLF利率已經(jīng)連續(xù)三月未做調(diào)整。而每月15日的MLF對20日的LPR報價引導作用正在被逐漸確立和強化。根據(jù)貸款市場報價利率(LPR)的規(guī)律，如果當月MLF利率不動，那么一般情況下，LPR報價也會保持穩(wěn)定。根據(jù)這一規(guī)律，市場普遍認為本月LPR報價大概率或保持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期央行逆回購利率保持穩(wěn)定，市場利率中樞升至政策利率附近，加之不久前央行剛下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率，短期內(nèi)不會引導同屬政策利率體系的MLF利率同步下行;同時，近期宏觀經(jīng)濟修復進程較快，推動央行貨幣政策節(jié)奏有所調(diào)整。

而今年以來，央行已下調(diào)MLF利率30個基點。央行貨幣政策司副司長郭凱此前曾表示，下半年貨幣政策的立場仍然是穩(wěn)健，要更加靈活適度，現(xiàn)在更加強調(diào)“適度”兩字。

大多數(shù)分析人士認為，盡管MLF續(xù)做未“降息”，但在要求金融系統(tǒng)讓利的背景下，后續(xù)“降利率”仍值得期待。

對此，王青預計8月伴隨CPI同比顯著下行，畢業(yè)季后就業(yè)壓力有所加大，MLF“降息”有望重啟，年內(nèi)MLF招標利率還有約20個基點左右的小幅下調(diào)空間。這意味著全年政策降息幅度將在50個基點左右，遠低于2008年政策利率下調(diào)216個基點的降幅。