加拿大西北地區(qū)的醫(yī)療地產(chǎn)公司為其收購籌集資金

國際地產(chǎn)集團(tuán)正準(zhǔn)備入股價(jià)值25億美元的希思域地產(chǎn)帝國(?)，加拿大西北地區(qū)的醫(yī)療地產(chǎn)公司為其收購籌集資金，如果能達(dá)成協(xié)議，新西蘭至關(guān)重要的醫(yī)療財(cái)產(chǎn)信托基金的投資者可能也會效仿。

在加拿大資產(chǎn)管理公司布魯克菲爾德(Brookfield)以44億美元收購Healthcope之后，這兩家醫(yī)院已經(jīng)同意以25億美元左右的價(jià)格出售22家醫(yī)院，然后再出租運(yùn)營。

房地產(chǎn)正被分割在西北和的醫(yī)療財(cái)產(chǎn)信托之間，每個人都有11家醫(yī)院。

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這家信托公司表示，它將利用最近一次股票發(fā)行和現(xiàn)有信貸機(jī)制產(chǎn)生的約2億美元收益，為其8.59億美元（12億美元）的收購提供資金。

與此同時(shí)，西北地區(qū)公布了在加拿大的公開募股(IPO)，籌集約125000萬美元(1.132億美元)，以幫助基金購買。它將首先償還債務(wù)，然后利用收益來支付其澳大利亞房地產(chǎn)交易的融資里程碑。

西北航空表示：“REIT預(yù)計(jì)，立即償還債務(wù)將更好地幫助西北方向執(zhí)行先前宣布的12億美元收購澳大利亞Healthcope Limited及其附屬公司的一個11處房產(chǎn)的醫(yī)院投資組合，同時(shí)審慎管理合并杠桿?！?/p>

此次融資將使西北航空的杠桿率降至57%左右，并標(biāo)志著進(jìn)一步的資本回收活動。

西北航空公司正在支持Brookfield，在收購過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，同意出售其在健康范圍內(nèi)的約10%的股份。

投資者已經(jīng)暗示，在新西蘭上市的必和必拓將最終收購一些醫(yī)院，該公司由西北航空公司運(yùn)營，并已部分出資收購Healthcope股份。

至關(guān)重要的并不是最初的房地產(chǎn)交易的一部分，但認(rèn)為它“潛在的吸引力”，并已就成為投資組合購買的一部分進(jìn)行了談判。

但麥格理(Macquarie)分析師警告稱，VIVE參與西北醫(yī)療保險(xiǎn)公司的交易可能很困難，因?yàn)樗麄兪窃?%的資本率下被收購的。

他們說，如果Vital在西北地區(qū)計(jì)劃的12億美元收購中占有一半的股份，那么考慮到所需的股權(quán)，每項(xiàng)證券稀釋收益將達(dá)到69%。

西北航空公司購買的醫(yī)療設(shè)備還包括一條價(jià)值5.25億美元的褐土擴(kuò)建管道和資本項(xiàng)目。但VIVE龐大的收費(fèi)結(jié)構(gòu)可能會損害其介入的機(jī)會。

麥格理表示：“考慮到房地產(chǎn)的封頂率偏低，我們認(rèn)為，以35%的杠桿比例收購一半資產(chǎn)的重大交易，將稀釋收益?！?/p>

“以低于賬面價(jià)值的股票交易籌集資金，將稀釋為有形資產(chǎn)凈額。”

分析師們表示，對維珍的收費(fèi)進(jìn)行審查--這是由主要股東的投訴引發(fā)的--可能有助于改善交易的財(cái)務(wù)狀況。

一位重要投資者告訴澳大利亞人，信托的收費(fèi)結(jié)構(gòu)使交易難以運(yùn)作，而且存在“非常真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)”，即收購所產(chǎn)生的任何價(jià)值最終都將由經(jīng)理而非單位持有者完成。

他補(bǔ)充稱，即便至關(guān)重要地將一半的投資組合剝離給與新加坡基金GIC組建的一家獨(dú)立企業(yè)，也需要籌集約4億新西蘭元(合3.846億美元)的股本，比該集團(tuán)9.2億新西蘭元的市值高出一大步。