資本價(jià)值預(yù)期增強(qiáng) 盡管租金前景仍然為負(fù)

波蘭經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持著堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)道路，這在商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資方面支持樂(lè)觀情緒。勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁改善和企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)正在推動(dòng)占用人的需求，但隨著時(shí)間的推移，可用性意味著租金的快速增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將保持在壓力之下。

波蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在2015年增長(zhǎng)了3.5%左右。國(guó)內(nèi)需求一直是增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，因?yàn)榫蜆I(yè)增長(zhǎng)、實(shí)際工資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)狀況的改善，所有這些都很可能在2016年持續(xù)下去。此外，商業(yè)信心仍然很高，并應(yīng)在2014年和2015年分別增加約10%和7%之后，導(dǎo)致固定資本形成的進(jìn)一步強(qiáng)勁增長(zhǎng)。然而，一個(gè)缺點(diǎn)可能是由于國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，進(jìn)口增速略高于出口增速。因此，凈貿(mào)易可能對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值適度增長(zhǎng)。然而，波蘭經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持著堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)道路，這在商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資方面支持樂(lè)觀情緒。在占用人方面，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁改善和企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)正在推動(dòng)占用人的需求，但可用性意味著租金的快速增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)在目前的壓力下保持不變。

占用人的情緒指數(shù)保持在消極的領(lǐng)土內(nèi)，盡管在程度上比以前更小，在-9。盡管如此，占用人的需求增長(zhǎng)明顯加快，每個(gè)部門(mén)都看到租戶需求的增加，由各辦事處牽頭。隨著辦公部門(mén)看到最大的上升勢(shì)頭，可用性繼續(xù)急劇上升。因此，在市場(chǎng)的所有地區(qū)，房東激勵(lì)包的價(jià)值都有所增加。在這種供應(yīng)增長(zhǎng)超出需求的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，租金將在大多數(shù)行業(yè)中減少，盡管主要的零售空間可能會(huì)減少邊際收益。

投資情緒指數(shù)攀升至+37，自2011年以來(lái)最高的讀數(shù)，表明總體投資市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的大幅改善。投資查詢?cè)黾拥搅硕聲?huì)，隨著需求的增加，國(guó)內(nèi)投資者和外國(guó)投資者的需求都在增加。出售財(cái)產(chǎn)在市場(chǎng)的工業(yè)和零售領(lǐng)域下跌，但在辦公室部門(mén)略有增加。12個(gè)月的資本價(jià)值預(yù)期恢復(fù)到了積極的領(lǐng)域，現(xiàn)在所有部門(mén)的主要位置都預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格增長(zhǎng)。

主要市場(chǎng)指標(biāo)

3個(gè)月租金和資本價(jià)值預(yù)期-可供使用的空間供應(yīng)過(guò)剩繼續(xù)影響近期租金預(yù)期。

市場(chǎng)估值----有86%的受訪者認(rèn)為商業(yè)地產(chǎn)在目前或低于公允價(jià)值時(shí)，有58%的受訪者在第3季度有這種意見(jiàn)。

信貸狀況-據(jù)報(bào)道，信貸狀況在本季度略有改善，盡管一些受訪者注意到獲得融資的難度更大。

房地產(chǎn)周期-大約60%的貢獻(xiàn)者，從總體上說(shuō)，他們的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)目前處于房地產(chǎn)周期的早期至中期上升階段。

12個(gè)月資本價(jià)值預(yù)期--預(yù)計(jì)未來(lái)一年市場(chǎng)的所有主要領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)資本價(jià)值收益，而二級(jí)資產(chǎn)的預(yù)期則要弱得多。

12個(gè)月租金預(yù)期--預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，主要零售租金將小幅上漲，而其它所有次級(jí)市場(chǎng)的預(yù)期仍為負(fù)值。