中東與這一趨勢背道而馳 投資活動強勁增長

2016年第四季度，中歐和東歐商業(yè)地產投資總額達到44億歐元，同比增長27%。這使得2016年全年的成交量略高于110億歐元，比2015年(99億歐元)增長了11%，與整個歐洲和歐洲的大趨勢相反，歐洲的銷量同比下降。Cushman&Wakefield公司預測該地區(qū)將進一步增長。

在評論2016年的活動水平時，Cushman&Wakefield資本市場合伙人詹姆斯·查普曼(James Chapman)說：“2016年第四季度活動的大幅增長表明，中東歐市場正以日益深入和多樣化的勢頭升溫。2017年的特點將是，相對于大量股權配置，整個歐洲的股票稀缺。投資者會跟隨占用人的趨勢，尋找可持續(xù)的價值，因此中東歐辦事處和物流顯得特別有吸引力，因為在核心地點，中東歐辦事處的吸納能力超過供應，租金亦已見底。“

2016年，波蘭仍是該地區(qū)的強國，吸引了近一半的資本投資，該地區(qū)的經濟活動同比增長5%，達到52億歐元。捷克共和國還吸引了30%的投資，2016年活動增長了30%，達到33億歐元。匈牙利的投資增加了一倍多，達到12億歐元。

Cushman&Wakefield的EMEA資本市場研究主管Nigel Almond補充道：“跨境投資者，尤其是來自歐洲以外的投資者，繼續(xù)向該地區(qū)投入資金。亞洲和非洲資本已成為主要的非歐洲資本來源，取代了傳統(tǒng)上占主導地位的北美投資者。“重新定義”和“搖滾城堡”是主要的非洲投資者，專注于波蘭辦事處和零售業(yè)，他們在2016年年初主要活躍，而GIC從TPG收購P3物流，其中包括該地區(qū)超過10億歐元的資產，作為更廣泛的歐洲投資組合的一部分，形成了亞洲資本。GIC此舉可能會刺激其他亞洲資本進入該地區(qū)。亞洲資本一直活躍于歐洲核心市場。“

寫字樓取代零售成為最受歡迎的資產類別。2016年，辦公室投資增長了43%，達到40億歐元以上，重點是捷克共和國和波蘭。全年零售額下降14%，至36億歐元。大部分位于波蘭各地的購物中心仍有需求，但該地區(qū)其他地區(qū)的銷售疲軟拖累了銷售下降。物流，反映了P3的銷售，帶來了強勁的投資，在2016年增長了20%以上，達到23億歐元。

基金和上市公司是該地區(qū)的主要資本來源，上市公司的投資從70%上升到29億歐元，受更強勁的非洲投資支持。不包括主權資本上市公司，基金和機構是今年最大的凈買家。

資本的重量繼續(xù)降低整個地區(qū)的收益率，平均接近50個基點。布拉格已經看到最大的下跌，在辦公室和零售部門，黃金產量125個基點，華沙有50個BP。

Cushman&Wakefield資本市場(Capital Markets，Cushman&Wakefield)首席執(zhí)行官杰夫·阿爾森(Jeff Alson)表示：“鑒于投資者需求依然強勁，我們預計整個地區(qū)的收益率將進一步壓縮，資本增長率將從波蘭的2%到捷克共和國的7%，以及匈牙利的兩位數(shù)。盡管比2016年疲弱，但預計該地區(qū)所有市場的表現(xiàn)都將超過1%的歐洲平均水平(包括英國)。“