高清視頻的發(fā)展預(yù)期正在給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的想象空間

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，與高清視頻有關(guān)的事件正在得到資本市場(chǎng)的密切關(guān)注。一方面，工信部、國(guó)家廣播電視總局、中央廣播電視總臺(tái)月初聯(lián)合發(fā)布《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》(下稱(chēng)《行動(dòng)計(jì)劃》)，另一方面日前三星在2019中國(guó)家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)(AWE2019)上推出的8K電視系列Q900R也吸引了資本市場(chǎng)的目光，不少賣(mài)方機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)上下游公司的基本面受益方向進(jìn)行了研判。

與此同時(shí)，買(mǎi)方機(jī)構(gòu)在5G快速發(fā)展的大背景下也在加緊研究與高清視頻、成像相關(guān)的8K及OLED領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

但也有分析人士提示稱(chēng)，目前8K等技術(shù)展望可能已經(jīng)超出現(xiàn)階段的視頻質(zhì)量需求，加之部分相關(guān)概念股估值已經(jīng)不低，需要對(duì)該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)有所警惕。

押注高清的邏輯

今年3月初落地的《行動(dòng)計(jì)劃》提出按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術(shù)路線，大力推進(jìn)超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用，這讓不少機(jī)構(gòu)看到了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的新機(jī)會(huì)。

“硬件廠商的持續(xù)創(chuàng)新將刺激下游消費(fèi)增長(zhǎng)，高附加值面板產(chǎn)品也將改善面板廠商盈利水平。”長(zhǎng)城國(guó)瑞證券分析師李凌翔3月19日指出，高清大尺寸面板行業(yè)有望持續(xù)獲益，建議關(guān)注面板行業(yè)具有資金及技術(shù)實(shí)力的龍頭企業(yè)，如京東方A。”

3月11日，信達(dá)證券表示，可關(guān)注下游產(chǎn)業(yè)需求量大和國(guó)家重點(diǎn)扶持的細(xì)分板塊。

“建議從兩個(gè)角度對(duì)電子行業(yè)進(jìn)行布局。一是，關(guān)注下游產(chǎn)業(yè)需求量大、成長(zhǎng)性較好的細(xì)分板塊，不斷增長(zhǎng)的需求將成為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定動(dòng)力，例如光學(xué)元件板塊。二是，關(guān)注國(guó)家重點(diǎn)扶持的細(xì)分板塊，如半導(dǎo)體。”信達(dá)證券指出。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為此舉將帶動(dòng)Mini-LED需求的爆發(fā)。

“照行動(dòng)計(jì)劃的目標(biāo)，2020年4K電視銷(xiāo)量占電視機(jī)總銷(xiāo)量的40%，2022年4K高清電視普及，8K占比超5%。”3月5日，華創(chuàng)證券電子分析師耿琛指出，“這將帶動(dòng)Mini-LED背光源在電視機(jī)市場(chǎng)的普及。按照目前全球每年2.5億臺(tái)電視銷(xiāo)量，到2022年4K電視在全球滲透率將達(dá)到70%以上，對(duì)應(yīng)1.75億臺(tái)4K電視銷(xiāo)量。”

在其看來(lái)，《行動(dòng)計(jì)劃》將給LED產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大需求和投資機(jī)會(huì)，相關(guān)預(yù)期受益標(biāo)的包括與Mini-LED芯片有關(guān)的三安光電和華燦光電，從事Mini-LED封裝的國(guó)星光電、瑞豐光電和東山精密;與Mini-LEDRGB顯示屏相關(guān)的洲明科技、艾比森、利亞德。

與此同時(shí)，OLED也成為賣(mài)方機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，其中部分頭部手機(jī)廠商發(fā)布的可折疊手機(jī)，更是讓柔性O(shè)LED成為當(dāng)下資本的熱點(diǎn)。

3月17日，財(cái)通證券策略分析師馬濤表示，柔性O(shè)LED將成為智能設(shè)備的“新藍(lán)海”，并有望于2021年在手機(jī)面板領(lǐng)域的出貨量戰(zhàn)勝LCD。

“在應(yīng)用方面，智能手機(jī)仍然是OLED面板的最主要應(yīng)用，占比達(dá)到88%，未來(lái)比較大的增量點(diǎn)在于全面屏的繼續(xù)滲透以及折疊屏帶來(lái)的增量，其他電子設(shè)備包括可穿戴設(shè)備、車(chē)載顯示器、家用電器和VR設(shè)備等也將逐漸運(yùn)用OLED技術(shù)。”馬濤認(rèn)為，“長(zhǎng)期而言，全球OLED面板收入可能將會(huì)迎來(lái)二次爆發(fā)，到2021年OLED手機(jī)面板出貨量(包括剛性、柔性和可折疊)將超過(guò)LCD，全球OLED面板收入將繼續(xù)以兩位數(shù)增長(zhǎng)率保持增長(zhǎng)。

在資本的連環(huán)押注下，與高清視頻、OLED等領(lǐng)域相關(guān)的概念指數(shù)也應(yīng)聲而起。

交易所信息顯示，2月1日至3月20日，萬(wàn)得高清視頻指數(shù)(884696.WI)已累計(jì)上漲達(dá)55.39%，相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期高出17.94%，較中小板指數(shù)同期高出24.62%，較上證指數(shù)同期高出達(dá)34.52%;無(wú)獨(dú)有偶，OLED在2月1日至3月20日漲幅亦高達(dá)47.38%，遠(yuǎn)超過(guò)上述三大股指。

后續(xù)需求待考

在8K、OLED相關(guān)板塊火熱的同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)于相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展速度表達(dá)了觀望的態(tài)度。

以8K概念為例，一位頭部電子消費(fèi)類(lèi)廠商產(chǎn)品經(jīng)理3月20日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，在4K尚未完全普及的情況下力推8K概念，其噱頭意義大于實(shí)際意義。

“4K的普及度并沒(méi)有想象中那么高，原因并不是技術(shù)和成本原因，主要還是需求端的因素，因?yàn)槿庋蹖?duì)于清晰度的辨識(shí)是有極限的，通常手機(jī)的PPI(每寸像素?cái)?shù)目)超過(guò)300時(shí)，就很難以肉眼區(qū)分出區(qū)別了。”上述產(chǎn)品經(jīng)理坦言。

“從產(chǎn)品商用價(jià)值來(lái)看，并不是分辨率越大越好，如果肉眼不足以識(shí)別，那么單純提高分辨率還會(huì)增加功耗，不利于產(chǎn)品的綜合體驗(yàn)。”該產(chǎn)品經(jīng)理坦言，“8K對(duì)于家電、投影等更大屏幕場(chǎng)景可能是有消費(fèi)提升的，但是能否下沉到最大規(guī)模的終端產(chǎn)品，我們不看好。”

一些買(mǎi)方機(jī)構(gòu)也表達(dá)了相似的擔(dān)憂。

“一味地從新產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)看未來(lái)消費(fèi)升級(jí)還是不夠的，一方面要看到突破技術(shù)壁壘和量產(chǎn)的可能性，但同樣也要看到市場(chǎng)的真實(shí)需求。” 3月20日，上海一家私募機(jī)構(gòu)TMT類(lèi)企業(yè)投資經(jīng)理指出，“比如可折疊屏手機(jī)這一方向是否是下一代移動(dòng)終端的發(fā)展形態(tài)，還是說(shuō)未來(lái)會(huì)被新的終端形式所取代，仍然需要進(jìn)行充足的市場(chǎng)調(diào)研來(lái)下結(jié)論。”

“從價(jià)格來(lái)看，這些概念和方向的利好預(yù)期已經(jīng)被一些相關(guān)概念股所消化，現(xiàn)階段仍然要警惕相關(guān)領(lǐng)域的炒作和泡沫問(wèn)題。”上述私募機(jī)構(gòu)人士坦言。