經(jīng)濟研究預(yù)測全球經(jīng)濟放緩

全球經(jīng)濟在2018年達到最高增長水平之后，通過減速來消耗其周期，直至達到與其趨勢增長一致的當(dāng)前價值。這是Mapfre的經(jīng)濟研究。

在這種新的背景下，美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟的未來發(fā)展中發(fā)揮著核心作用。這是因為其國際知名度，貿(mào)易政策的影響及其對金融市場的影響。

總體而言，2019年預(yù)計將是經(jīng)濟活動和不同經(jīng)濟體之間金融條件不對稱的價格增長不太強勁的一年。雖然有跡象表明某些經(jīng)濟主體的資產(chǎn)負債表存在不平衡，但沒有一個意味著存在轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛭C，而是有序改變的風(fēng)險。

2019年全球增長率約為3.3%。在國內(nèi)需求，金融和實際財富以及金融條件的支持下，發(fā)達市場將增長2%。另一方面，由于全球金融狀況的改善以及貨幣貶值速度的放松，預(yù)計新興市場將增長5%。

歐元區(qū)注意到自2017年第二季度以來已經(jīng)出現(xiàn)放緩，此前已經(jīng)達到2017年至2018年過渡期的周期性高峰。最新數(shù)據(jù)預(yù)計2018年歐元區(qū)的增長將在2018年不會超過1.9%( 2017年遠低于2.5%)，鑒于PMI等更先進的指標，2019年可能會繼續(xù)放緩。因此，預(yù)計今年的增幅不會超過1.7%。

全球貨幣政策也由不對稱來定義。美聯(lián)儲對中立的偏見與日本央行和歐洲央行(在較小程度上)的持續(xù)松懈相抗衡。所有這一切都是鑒于新興市場在2018年收緊貨幣政策以應(yīng)對美聯(lián)儲行動后的預(yù)期。因此，美國和其他發(fā)達市場之間貨幣政策的分歧將導(dǎo)致維持相對升值的美元，特別是兌歐元和日元，以及新興貨幣仍在貶值的位置。

與往常一樣，財政和貨幣政策的適當(dāng)協(xié)調(diào)將是實現(xiàn)這些情景的關(guān)鍵因素。