歐洲央行無所作為的樂觀主義

隨著周五的到來，這一切都與歐元有關(guān)。在歐洲央行是完全和毫不含糊更加溫和此前市場(chǎng)預(yù)期后透露的措施取得了三連勝(低增長預(yù)測(cè)，推出前的指導(dǎo)和新TLTRO程序)。

快速拍攝

隨著周五的到來，這一切都與歐元有關(guān)。歐洲央行完全沒有任何含糊之處，比市場(chǎng)預(yù)期的更為溫和，因?yàn)樗沂玖藲W元負(fù)面措施的三分之一(低增長預(yù)測(cè)，推出前瞻性指引和新的TLTRO計(jì)劃)。

有一點(diǎn)是推測(cè)看似不可避免的最終結(jié)果，也就是說，歐洲央行遲早會(huì)認(rèn)識(shí)到他們無法擺脫他們的非正統(tǒng)政策。另一件非常不同的事情，那就是交易金融市場(chǎng)如此具有挑戰(zhàn)性的努力，是多米諾骨牌開始下跌的時(shí)機(jī)。從2017年中期以來歐元兌美元匯率的反應(yīng)來看，市場(chǎng)出人意料地沒有預(yù)料到歐洲央行的言論如此大膽。

塵埃落定之后，我們面臨歐元受挫，英鎊無法找到英國退歐突破的新需求，美元和日元成為最安全的房屋，因?yàn)槲⒂^/宏觀“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”條件得以解決，而商品綜合體受到影響從根本上灰暗時(shí)代，尤其是澳元和CAD。

貨幣強(qiáng)度計(jì)

歐元受到了一些報(bào)道的影響，我今天早上讀到的一些報(bào)道是Draghi的三倍，也就是承認(rèn)2019年不會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率設(shè)置退出，增長降級(jí)和新的TLTRO。與此同時(shí)，另一方面，日元和美元在歐元疲軟(默認(rèn)為DXY正面)和'真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏離'的推動(dòng)下推升至更高水平。夾在相對(duì)狹窄范圍內(nèi)的是商品貨幣，而英鎊也受到壓力，因?yàn)閷?duì)英國 - 歐盟脫歐談判的突破持悲觀態(tài)度。

那么，貨幣價(jià)格的最新波動(dòng)從趨勢(shì)產(chǎn)生的角度來看我們?cè)谀睦锬?馬上，我們可以看到歐元在宏觀看跌動(dòng)態(tài)中加入加元，因?yàn)橄旅娴诙垐D中的粗線表現(xiàn)出來。有趣的是，英鎊也已經(jīng)失去足夠的蒸汽以顯示宏觀層面的看跌傾向(以5-DMA斜率來衡量)。相反，從微觀和宏觀角度來看，美元和日元通過預(yù)測(cè)看漲動(dòng)態(tài)來贏得最新去杠桿化的勝利。最后，我們看到海洋貨幣，找到足夠的需求，尤其是新西蘭元，以保持其微觀和宏觀前景溫和看漲。

金融市場(chǎng)的敘事

歐洲央行行長德拉吉最終通過披露新一輪TLTRO(銀行的廉價(jià)融資)，降低增長預(yù)測(cè)，最重要的是推動(dòng)利率向前推進(jìn)指引，對(duì)其過于強(qiáng)硬的歐洲經(jīng)濟(jì)前景表示失敗。因此，歐元兌美元匯率創(chuàng)2017年中以來的最低水平。

與英國退歐相關(guān)的大多數(shù)報(bào)告都有一個(gè)共同點(diǎn)。修改英國和歐盟之間的離婚協(xié)議沒有任何突破。有報(bào)道稱，歐盟向英國提出了一項(xiàng)新的提議，該提議似乎未達(dá)到英國的要求。路透社對(duì)這個(gè)故事進(jìn)行了擴(kuò)展，沒有任何跡象表明在接下來的48小時(shí)內(nèi)談判會(huì)有任何改變。

根據(jù)紐約時(shí)報(bào)的一篇報(bào)道，中國官員越來越擔(dān)心美中貿(mào)易協(xié)議的最后一刻變化。正如紐約時(shí)報(bào)所指出的那樣，“執(zhí)法機(jī)制和取消關(guān)稅的時(shí)機(jī)等一些最重要的細(xì)節(jié)仍然沒有被敲定。中國擔(dān)心細(xì)節(jié)可能不會(huì)那么有利。“

在周三的加拿大央行政策會(huì)議上溫和的結(jié)果背后，中行代表林恩·帕特森將最新預(yù)測(cè)作為經(jīng)濟(jì)進(jìn)展報(bào)告的一部分。結(jié)果證實(shí)是對(duì)中國銀行聲明所作陳述的重申。在某種程度上，這份最新報(bào)告顯示的是，他們的預(yù)測(cè)非常不準(zhǔn)確，需要更多時(shí)間來了解從現(xiàn)在開始有多糟糕的事情，這是G10中央銀行的一種模式。

最近的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和事件

資料來源：Forexfactory

RORO - 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)

25-HMA斜率的明顯向下角度表明了一個(gè)明顯的事實(shí)，即微環(huán)境已經(jīng)確定了其“真正的風(fēng)險(xiǎn)”性質(zhì)。但它變得更糟，因?yàn)樵诠墒?下跌)，美國債券收益率(下跌)和DXY(上漲)的激進(jìn)變動(dòng)之后，我們也已經(jīng)進(jìn)入宏觀“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”背景。最重要的是，黃金已經(jīng)發(fā)現(xiàn)非常強(qiáng)烈的買方興趣，以抵消DXY的強(qiáng)勁上漲，并將貴金屬保持在窄幅區(qū)間。

提醒一下，“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”環(huán)境的特點(diǎn)是市場(chǎng)處于恐懼模式，去杠桿化風(fēng)險(xiǎn)更高的賭注。交易者將尋求買入兩種貨幣高于其他貨幣(日元和美元)，保持商品貨幣的報(bào)價(jià)基調(diào)除非其他貨幣受到負(fù)面基本面/政治的影響，因?yàn)闅W洲央行溫和轉(zhuǎn)變或歐元的情況如此關(guān)于英國退歐。這導(dǎo)致歐洲貨幣遭受的損失大于商品相關(guān)貨幣，即使在“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”背景下也是如此。

儀表板：市場(chǎng)流程和技術(shù)分析

摘要：市場(chǎng)流程和技術(shù)分析

歐元/美元：由于歐洲央行宣布Dovish Trifecta，大幅下跌

歐洲央行的三重消息包括大幅削減增長，推遲退出負(fù)利率以及宣布新的TLTRO，導(dǎo)致歐元價(jià)值重新調(diào)整。

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)標(biāo)題數(shù)量為181k。

經(jīng)過數(shù)月的低迷市場(chǎng)波動(dòng)后，1.12的突破可能會(huì)解決該貨幣對(duì)的低票房制度的顯著改善。

沒有任何跡象表明在拉長的低點(diǎn)買入興趣，賣家的最新推動(dòng)甚至突破了基于上一次POC印刷的100%預(yù)測(cè)目標(biāo)。

歐洲央行引發(fā)的負(fù)面消息，英國退歐沒有進(jìn)展，風(fēng)險(xiǎn)偏離基調(diào)的結(jié)合促使該貨幣對(duì)的供應(yīng)失衡增加。

根據(jù)宏觀/微觀相關(guān)系數(shù)，歐元/美元的主要“領(lǐng)先”指標(biāo)仍然是德國和美國之間的10年期收益率差異。

英鎊/美元：DXY強(qiáng)勢(shì)抵消收益率差價(jià)的改善

英國退歐沒有突破，DXY剛毅給英鎊增加了進(jìn)一步的壓力，即使價(jià)格下滑開始顯示出英國 - 美國收益率差異上升的溫和分歧。

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)標(biāo)題數(shù)量為181k。

微觀和宏觀周期已經(jīng)轉(zhuǎn)為看跌，但真正的測(cè)試是在突破1.3050 / 1.30區(qū)域(POC最后區(qū)間+整數(shù))。

由于歐元兌美元的走勢(shì)主要是歐元疲軟加上風(fēng)險(xiǎn)偏離的影響，因此英國脫歐頭條新聞將進(jìn)一步惡化，看多頭進(jìn)一步平倉。

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美元/日元：由于“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”占主導(dǎo)地位的低回轉(zhuǎn)

兩種貨幣均受益于跨資產(chǎn)流動(dòng)，因此流量相當(dāng)均衡。歐洲央行的DXY飆升抵消了教科書“股票和固定收益的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)”。

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)標(biāo)題數(shù)量為181k。

在“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”時(shí)所包含的回調(diào)預(yù)示著該貨幣對(duì)在DXY的良性前景下有利。恢復(fù)上升趨勢(shì)所需的股票和/或收益率的回升。

上周價(jià)格行為的糾正性質(zhì)與2月底的沖動(dòng)性反彈表明訂單流量仍然對(duì)價(jià)格上漲非常有建設(shè)性。

該貨幣對(duì)與DXY之間的相關(guān)性損失僅僅反映了當(dāng)前市場(chǎng)狀況的“真正風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”性質(zhì)，盡管美元上漲，但日元往往成為王者。

澳元/美元：在風(fēng)險(xiǎn)偏離中突顯發(fā)散/收益率差價(jià)

由于澳大利亞和美國之間的債券收益率差異進(jìn)一步改善，澳元開始看起來便宜，因?yàn)樵趯ふ沂找媛蕰r(shí)會(huì)考慮資本流動(dòng)...

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)標(biāo)題數(shù)量為181k。

然而，在“真正關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)”的環(huán)境中，股票下跌(上升的相關(guān)性)以及DXY的強(qiáng)勢(shì)迄今為止抵消了正收益率差異的發(fā)展。

從價(jià)格走勢(shì)中獲得的微觀和宏觀趨勢(shì)仍然認(rèn)為，即使主要買方興趣預(yù)期為0.70c，阻力最小的路徑仍然較低。

股票或固定收益的任何強(qiáng)勢(shì)跡象可能會(huì)放松“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”條件，這可能為整個(gè)數(shù)字提供真正的買方機(jī)會(huì)，但請(qǐng)記住美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

美元/加元：3美分反彈后持續(xù)長期清算的風(fēng)險(xiǎn)

每當(dāng)我們看到一對(duì)在多年來最低票房制度下從底部到頂部經(jīng)歷300點(diǎn)的反彈時(shí)，要警惕近期長期清算的風(fēng)險(xiǎn)。

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國NFP +加拿大的就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響力的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。

與石油公司存在重大分歧，但要注意能源工具已經(jīng)逐漸脫鉤，作為可靠的指標(biāo)，DXY和債券收益率差價(jià)起著更大的作用。

任何回調(diào)都被視為關(guān)鍵決策點(diǎn)的買方機(jī)會(huì)，這是自加拿大GDP失敗以來最明顯的趨勢(shì)市場(chǎng)之一，然后由溫和的中國銀行和向“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”條件轉(zhuǎn)變而加劇。

黃金：低利率出現(xiàn)沖突信號(hào)

推動(dòng)黃金價(jià)格走勢(shì)的兩個(gè)最強(qiáng)相關(guān)資產(chǎn)(DXY，US02y)正朝著完全相反的方向發(fā)展，使方向偏向保持中立。

下一個(gè)焦點(diǎn)包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果曝光進(jìn)入高影響的揮發(fā)性事件，必須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)標(biāo)題數(shù)量為181k。

突破目前的窄幅區(qū)間是一個(gè)前提條件，在預(yù)期下一個(gè)價(jià)格在合并4天后價(jià)格上漲之后，遠(yuǎn)離噪音。

價(jià)格的鞏固可以被解釋為在關(guān)鍵需求時(shí)刻的吸收，參考時(shí)間可追溯到1月21日至24日，當(dāng)時(shí)需求強(qiáng)勁。

澳元/日元：本周完全看跌風(fēng)暴

不僅澳大利亞的數(shù)據(jù)比預(yù)期更疲軟(第四季度GDP，零售額)，但“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”加劇了澳元兌日元匯率的痛苦。

預(yù)計(jì)在78.20-78.00附近有一組出價(jià)，其中100%項(xiàng)目目標(biāo)在79.80-79.00范圍內(nèi)達(dá)到心理回合數(shù)。

賣方的沖動(dòng)性與買方行動(dòng)的糾正性質(zhì)清楚地表明市場(chǎng)在此階段完全由賣方主導(dǎo)。

固定收益(美國30Y)，股票(SP500)和該貨幣對(duì)之間的相關(guān)性達(dá)到了1：1的水平，正如人們所預(yù)期的那樣，假設(shè)“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”背景。

由于固定收益和股票的前提條件有利，這是一個(gè)對(duì)關(guān)鍵決策點(diǎn)缺乏實(shí)力的市場(chǎng)。

歐元兌澳元：跟隨收益率差距成為真正的領(lǐng)先指標(biāo)

人民幣和股票的疲軟應(yīng)該成為限制市場(chǎng)下行空間的力量，即使債券收益率差距仍然是最準(zhǔn)確的流量指標(biāo)。

盡管澳元未能最好地利用歐元疲軟，但歐洲央行本身應(yīng)該足以成為推動(dòng)歐元供應(yīng)失衡前景在短期內(nèi)穩(wěn)固發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。

如上表所示，這是一個(gè)仍然表現(xiàn)出相當(dāng)輪流的市場(chǎng)，因?yàn)榻趦煞N貨幣都受到基本面惡化的影響。

這意味著，任何過度擴(kuò)張的舉動(dòng)都會(huì)帶來更大的逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而不是與美元或日元等歐元相同的做空。

新西蘭元/美元：風(fēng)險(xiǎn)偏離決定看跌方向，但價(jià)值更高

如果“真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉”條件可以放松，請(qǐng)關(guān)注新西蘭元的潛在復(fù)蘇，因?yàn)閭找媛什顑r(jià)保持看漲的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)(藍(lán)線)結(jié)構(gòu)。

由于風(fēng)險(xiǎn)投注的去杠桿化，新西蘭人顯然是其中的一部分，技術(shù)人員對(duì)買家的利益仍然具有抑制作用，導(dǎo)致收益率差異突顯顯著。

只要這個(gè)市場(chǎng)的'真正的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)閉'性質(zhì)繼續(xù)發(fā)揮作用，就要保持過度關(guān)注收益率差異(相關(guān)性較低)，因?yàn)檫@是一個(gè)保持防御的時(shí)期。

新西蘭元發(fā)現(xiàn)2月13日新西蘭聯(lián)儲(chǔ)(RBNZ)引發(fā)的需求激增，從而導(dǎo)致該區(qū)域成為一個(gè)臨時(shí)底部。

重要的腳注

風(fēng)險(xiǎn)模型：

金融市場(chǎng)變得如此交織和動(dòng)態(tài)的事實(shí)使得必須始終與市場(chǎng)條件保持一致并適應(yīng)新環(huán)境。此道具模型將幫助您衡量您正在交易的背景，以便您可以顯著降低下行風(fēng)險(xiǎn)。

周期：

市場(chǎng)以周期演變，然后是一段分配和/或積累。每周周期以紅色突出顯示，藍(lán)色表示每日周期，而黑線表示每小時(shí)周期。

POC：

它指的是控制點(diǎn)。它通過交易量代表最感興趣的領(lǐng)域，并應(yīng)作為可能導(dǎo)致價(jià)格逆轉(zhuǎn)的買賣/賣出墻。成交概況分析以指定的價(jià)格水平跟蹤指定時(shí)間段內(nèi)的交易活動(dòng)。該研究揭示了市場(chǎng)拍賣過程的不斷演變。

Tick Volume：

價(jià)格更新活動(dòng)提供了對(duì)參與特定定向運(yùn)動(dòng)的實(shí)際買入或賣出承諾的深刻見解。研究證實(shí)，當(dāng)查看每小時(shí)數(shù)據(jù)時(shí)，價(jià)格更新(蜱數(shù)量)與實(shí)際交易量高度相關(guān)，相關(guān)性非常高。

水平支撐/阻力：

不同于動(dòng)態(tài)支撐或阻力水平或更主觀的測(cè)量，如斐波納契回撤，樞軸點(diǎn)，趨勢(shì)線或其他形式的反應(yīng)區(qū)域，水平支撐和阻力線是大多數(shù)市場(chǎng)參與者使用的通用概念。

趨勢(shì)

線除了水平線外，趨勢(shì)線有助于作為趨勢(shì)的直觀表示。趨勢(shì)線是根據(jù)一系列規(guī)則確定的，這些規(guī)則決定了正在創(chuàng)建的新循環(huán)的驗(yàn)證。因此，圖表中繪制的這些趨勢(shì)線取決于對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的某種解釋。

相關(guān)性：

每個(gè)外匯對(duì)都有一系列高度相關(guān)的資產(chǎn)來評(píng)估估值。這種類型的研究稱為市場(chǎng)間分析，它涉及確定股票，債券，貨幣和商品之間不斷變化的全球互聯(lián)互通中的異常情況。

基本面：

重要的是要強(qiáng)調(diào)本報(bào)告中提供的每日市場(chǎng)前景受基本面消息的影響。任何意外消息都可能導(dǎo)致價(jià)格在短期內(nèi)表現(xiàn)不穩(wěn)定。

投影目標(biāo)：

100%預(yù)測(cè)的有用性在于市場(chǎng)周期的對(duì)稱性和諧波關(guān)系。通過繪制100%預(yù)測(cè)，您可以預(yù)測(cè)圖表中可能出現(xiàn)某種類型的暫停和潛在價(jià)格反轉(zhuǎn)的區(qū)域，由于1.控制周期的一方獲利2.反趨勢(shì)位置是反向球員補(bǔ)充3。