戴爾的營(yíng)收略高于預(yù)期但企業(yè)業(yè)務(wù)仍在苦苦掙扎

戴爾技術(shù)公司今天打2020財(cái)年第四財(cái)政季度收益預(yù)期其服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),順風(fēng)從微軟(msft . o:行情)的持續(xù)刷新周期。Windows 10和VMware inc .)的子公司銷售增長(zhǎng)了11%,但這些足以取悅投資者已經(jīng)自責(zé),從本周的coronavirus-driven修正。

主要問(wèn)題是:該公司的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案部門(mén)(包括服務(wù)器和存儲(chǔ)設(shè)備的銷售)仍在苦苦掙扎，報(bào)告銷售額同比下降11%，至84億美元。存儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入下降3%，至45億美元，服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入下降19%，至43億美元。

戴爾將服務(wù)器銷量下降的主原因歸咎于中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)市場(chǎng)的服務(wù)器銷量暴跌35%，其中大部分下降發(fā)生在感染之前。由于擔(dān)心病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，本周中國(guó)股市出現(xiàn)震蕩，但中國(guó)的艱難環(huán)境已經(jīng)有一段時(shí)間了。

很可能得到更嚴(yán)格的的影響,已負(fù)責(zé)隔離4500萬(wàn)人在中國(guó),影響供應(yīng)鏈等部件的微處理器和固態(tài)存儲(chǔ),saidGlenn O " donnell Forrester研究公司副總裁兼研究主管?！叭绻《静皇艿揭恍┛刂?它將影響未來(lái)幾個(gè)季度可以肯定的是,”他說(shuō)?！拔覀円呀?jīng)看到了這方面的證據(jù)，中國(guó)的供應(yīng)鏈明顯受到了破壞?！?/p>

Pund-IT首席分析師查爾斯?金(Charles King)說(shuō)，戴爾目前在中國(guó)遇到的困難更多的是貿(mào)易摩擦造成的。“戴爾在與中國(guó)的合作伙伴和客戶合作方面做得很好，但坦率地說(shuō)，政府在貿(mào)易方面的立場(chǎng)讓美國(guó)的處境艱難”他說(shuō)。

戴爾管理人士說(shuō)，中國(guó)以外的企業(yè)銷售額下降了約5%，降幅與整個(gè)行業(yè)一致。企業(yè)銷售疲軟，部分原因是客戶不斷轉(zhuǎn)向云平臺(tái)，以及按次付費(fèi)的需求。

“戴爾在這個(gè)市場(chǎng)上有很好的產(chǎn)品。弗雷斯特研究公司的副總裁和研究主管Glenn O "Donnell說(shuō)，“老式的存儲(chǔ)陣列已經(jīng)失寵了?！?/p>

第四季度收入小幅增長(zhǎng)1%，至241億美元，略高于分析師預(yù)期。服務(wù)業(yè)收入增長(zhǎng)12%，抵消了產(chǎn)品銷售的小幅下滑，這也提振了銷售額。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)117%，至7.17億美元，攤薄后每股收益達(dá)到分析師2美元的預(yù)期。凈利潤(rùn)從上年同期的虧損2.87億美元升至4.16億美元。

戴爾全年收入為925億美元，增長(zhǎng)2%。本季度的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增幅高于收入，分別為3%和4%。該公司首席財(cái)務(wù)官Tom Sweet表示，支出加速增長(zhǎng)是受實(shí)地銷售投資的推動(dòng)，主要集中在中小型企業(yè)。這一年，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)了6%，是銷售額增長(zhǎng)率的三倍。

華爾街股市經(jīng)歷了可怕的一天，道瓊斯指數(shù)下跌了近1200點(diǎn)，戴爾股價(jià)在盤(pán)后交易中下跌了2.8%。

在過(guò)去四年中，該公司的增長(zhǎng)率有三年一直徘徊在個(gè)位數(shù)，這促使分析師向公司高管詢問(wèn)，公司是否有加速銷售的計(jì)劃。高管們說(shuō)，在一個(gè)異常不可預(yù)測(cè)的市場(chǎng)中，公司正在平衡盈利和增長(zhǎng)，同時(shí)削減產(chǎn)品組合和徹底改革ISG。

該公司投資者關(guān)系主管羅布?威廉姆斯(Rob Williams)表示:“我們沒(méi)有以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)來(lái)追求服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)收入?！贝鳡栴A(yù)計(jì)，該公司2021財(cái)年的收入將在920億美元至950億美元之間，其中高端預(yù)測(cè)僅比剛剛結(jié)束的一年增長(zhǎng)3%。

不過(guò)，分析師表示，該公司的戰(zhàn)略地位比以往任何時(shí)候都要牢固。Pund-IT "s King表示:“該公司在其所有核心市場(chǎng)都處于領(lǐng)先地位或處于強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)地位，這不能因?yàn)槎唐诨蚨虝旱奶魬?zhàn)而打折扣。”

Moor Insights &首席分析師PatrickMoorheadStrategy稱，考慮到銷售環(huán)境的不確定性，戴爾對(duì)定價(jià)的謹(jǐn)慎是恰當(dāng)?shù)??！氨仨氈赋龅氖?，該公司仍然擁有最高的服?wù)器市場(chǎng)份額，”他說(shuō)。

SiliconANGLE的姐妹公司W(wǎng)ikibon的首席分析師戴維?韋蘭特(david Vellante)表示，過(guò)于關(guān)注短期增長(zhǎng)挑戰(zhàn)，忽視了該公司已經(jīng)取得的長(zhǎng)期進(jìn)展。"戴爾私有化時(shí)，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)很好，而企業(yè)業(yè)務(wù)相對(duì)較弱，現(xiàn)在幾乎在它所涉足的所有領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位，"他說(shuō)。“隨著公司營(yíng)收接近1000億美元，它的盈利能力和現(xiàn)金流狀況明顯好于收購(gòu)EMC之前?！?/p>

盡管如此，高管們強(qiáng)調(diào)了停止企業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的重要性，尤其是在存儲(chǔ)市場(chǎng)。蘋(píng)果承認(rèn)，過(guò)去在這方面未能跟上技術(shù)創(chuàng)新的步伐。該公司首席運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)兼副董事長(zhǎng)杰夫?克拉克(Jeff Clarke)說(shuō)，公司已將存儲(chǔ)產(chǎn)品從一年前的80種削減到目前的20種，并預(yù)計(jì)存儲(chǔ)產(chǎn)品的銷售將在2021財(cái)年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)?！癋Y21是ISG年，”他說(shuō)。

特別是，戴爾計(jì)劃更好地利用VMware的安裝基礎(chǔ)，Clarke稱其客戶基礎(chǔ)比所有主要公共云提供商的客戶基礎(chǔ)總和還要大。他說(shuō):“我們有3萬(wàn)商業(yè)客戶，只有一半從戴爾購(gòu)買(mǎi)存儲(chǔ)設(shè)備?！薄拔覀兊墓ぷ骱苊鞔_:激發(fā)ISG的增長(zhǎng)，推動(dòng)客戶收入，最大化與VMware的協(xié)同效應(yīng)。”

Forrester的奧唐納稱VMware“可能是戴爾家族最重要的業(yè)務(wù)”。盡管這家虛擬化巨頭在最近一個(gè)季度的收益差強(qiáng)人意，“它仍然像野草一樣增長(zhǎng)，”奧唐納說(shuō)?！斑@對(duì)VMware來(lái)說(shuō)是好事，對(duì)戴爾當(dāng)然也是好事?！?/p>

Moorhead稱，盡管今天公布的財(cái)報(bào)有些令人失望，但VMware仍是"戴爾技術(shù)的成長(zhǎng)和獲利推動(dòng)力"?！八慕鉀Q方案不僅利潤(rùn)率更高，而且VMware還反映出該公司將如何在公共云領(lǐng)域推動(dòng)收入增長(zhǎng)?！?/p>

銷售增長(zhǎng)放緩在一定程度上也是與2019年異常強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)14%形成對(duì)比的結(jié)果?！皟赡甑脑鲩L(zhǎng)令人印象深刻，”Vellante說(shuō)。不過(guò)，他補(bǔ)充說(shuō)，“2020年的存儲(chǔ)和ISG令人失望。”戴爾目前看起來(lái)像是在存儲(chǔ)甚至服務(wù)器領(lǐng)域的份額捐贈(zèng)者。"他指出，一些主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚未公布業(yè)績(jī)。

在其他受到密切關(guān)注的基本面方面，戴爾公布了良好的進(jìn)展。截至去年年底，該公司管理資產(chǎn)為118億美元，并在2020年償還了195億美元的債務(wù)。目前，戴爾的總債務(wù)為570億美元，但不包括VMware的債務(wù)，戴爾的核心債務(wù)為338億美元。戴爾宣布了一項(xiàng)為期兩年、價(jià)值10億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，稱公司認(rèn)為其股價(jià)被低估，債務(wù)償還也在控制之中。

償還債務(wù)的部分現(xiàn)金來(lái)自剝離非戰(zhàn)略性資產(chǎn)。自2017年收購(gòu)EMC Corp.以來(lái)，剝離的非戰(zhàn)略性資產(chǎn)總計(jì)達(dá)90億美元。出售ofRSA Security LLC預(yù)計(jì)將增加20億美元的資金，公司高管說(shuō)，這筆資金的首要任務(wù)是償還債務(wù)。