即使在充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的市場(chǎng)背景和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的情況下 我們發(fā)現(xiàn)股市的盈利也在上漲

自高盛首次開(kāi)始記錄回報(bào)以來(lái)，這是投資者在收益前購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的最佳季度。

高盛分析師表示，“即使在充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的市場(chǎng)背景和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，我們發(fā)現(xiàn)股市的盈利也在上漲。”

60%的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份公司報(bào)告了第四季度的收益，其中近70%的成本超過(guò)了華爾街的盈利預(yù)測(cè)。頂部估計(jì)的回報(bào)相當(dāng)可觀。根據(jù)高盛(Goldman Sachs)的數(shù)據(jù)，這個(gè)收益季節(jié)的期權(quán)策略將使短期交易者獲得令人矚目的88%回報(bào)。這是該公司九年前開(kāi)始追蹤這一方法以來(lái)的最大回報(bào)，遠(yuǎn)高于通常收益率的11%。

高盛股票衍生品策略師Katherine Fogertey和約翰馬歇爾周四在一份報(bào)告中表示，“我們發(fā)現(xiàn)即使在充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的市場(chǎng)背景和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，股票也會(huì)隨著盈利而上漲。” “這一收益增長(zhǎng)幅度高于我們自金融危機(jī)以來(lái)所觀察到的。”

該策略是在公司第四季度收益報(bào)告提前五天購(gòu)買(mǎi)最接近的價(jià)外看漲期權(quán)，然后在一天后賣(mài)出?？礉q期權(quán)是一種合約，賦予投資者在一段時(shí)間內(nèi)以行使價(jià)購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利。因此，如果標(biāo)的股票價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格(例如，在獲得正收益結(jié)果之后)，則交易者利用執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間的差異獲利。

到目前為止，這一策略已經(jīng)取得了成效，有近70%的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司的利潤(rùn)好于預(yù)期。頂級(jí)估值的回報(bào)已經(jīng)相當(dāng)可觀，而這些大動(dòng)作已經(jīng)從這些節(jié)拍中脫穎而出。正如CNBC 本月早些時(shí)候指出的那樣，對(duì)收益的平均股票表現(xiàn)是九年來(lái)最好的。

可以肯定的是，期權(quán)是一種合約，并且可能會(huì)失效，因此這種策略不適合膽小的人，但主要由能夠負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的高級(jí)交易員使用。

接下來(lái)要買(mǎi)什么

包括Advanced Micro Devices，Lam Research和Xilinx在內(nèi)的芯片股票在自己的盈利結(jié)果中上漲了15%或更多，這一舉措對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)是有利可圖的，他們?cè)谟麍?bào)告之前押注了他們的成功。這些名稱(chēng)的通話(huà)購(gòu)買(mǎi)平均超過(guò)360%。“本季度，平均科技股的收益上漲或下跌了7%，”Marshall和Fogertey寫(xiě)道。“雖然他們?cè)诒炯径葘?shí)現(xiàn)了與上一季度類(lèi)似的波動(dòng)性，但我們的分析表明本季度更大程度的波動(dòng)可歸因于收益的特殊消息，而上一季度異常高的波動(dòng)可能歸因于更廣泛的該行業(yè)的波動(dòng)性。“

雖然主要的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司已經(jīng)公布了他們的業(yè)績(jī)，但高盛的策略師提供了一些名稱(chēng)，以便在本財(cái)報(bào)季剩余的幾周內(nèi)進(jìn)行交易。該團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)了廢物管理公司Covanta Holding，天然氣生產(chǎn)商EOG Resources和Intercept Pharmaceuticals。

高盛團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道，期權(quán)投資者低估了卡萬(wàn)塔和EOG資源的上行潛力，與過(guò)去四個(gè)季度的盈利后中位數(shù)相比。