未來25家大部分公司完全依賴銀行提供債務(wù)融資

查普曼特里普律師事務(wù)所關(guān)注該國主要股票市場上市公司的資金情況，得出前25家上市公司資金的多樣性，但未來25家大部分公司完全依賴銀行提供債務(wù)融資。

“新西蘭證券交易所上市的25家新西蘭實體與第25家新西蘭實體之間的差異非常明顯。排名前25位的大多數(shù)企業(yè)都擁有一系列資金來源，包括新西蘭/澳大利亞和國際銀行，上市債券，美國私募和批發(fā)項目只有七家實體完全依賴銀行資金。這與第二次實體形成鮮明對比，其中七家實體擁有非銀行資金來源，而其余實體完全依賴銀行，

該律師事務(wù)所指出，進(jìn)入資本市場和離岸市場的成本和復(fù)雜性可能會使較小的發(fā)行人失望。

“然而，這主要是首次發(fā)行問題。隨后的發(fā)行可能會更便宜，更快捷。”

查普曼特里普說：“資本市場和離岸融資可能比新西蘭銀行的融資提供更長的時間，允許債務(wù)到期日擴(kuò)散，并有助于降低任何短期流動性危機(jī)的風(fēng)險。”

“如果銀行資金再次在新西蘭和澳大利亞收緊??，那些已經(jīng)獲得非銀行和離岸資金的公司可以更好地重返這些市場。”

Chapman Tripp認(rèn)為，各種債務(wù)融資來源可以減輕借款人的集中度風(fēng)險，并使公司能夠應(yīng)對新西蘭銀行市場的變化，例如由于銀行融資成本增加或新西蘭儲備銀行擬議的資本要求而導(dǎo)致的利潤增長限制銀行的胃口。

“截至2018年12月31日的這一年對于債務(wù)資本市場來說非常繁忙。前50強(qiáng)中有13家(主要是房地產(chǎn)和能源公司)共集資約21億美元。其中兩家是首次上市的債券發(fā)行人 - Property for Industry Limited和Investore。 “

在前25家上市公司中，查普曼特里普指出18家已發(fā)行債券，12家擁有美國私募，9家已發(fā)行批發(fā)票據(jù)或擁有商業(yè)票據(jù)或中期票據(jù)計劃。

在接下來的25家中，有5家已發(fā)行上市債券，其中2家擁有美國私募，其余則從銀行獲得所有債務(wù)。

與此同時，前50強(qiáng)企業(yè)中只有兩家擁有證券化計劃。

“2017 - 18年銀行資金供應(yīng)有限以及對多元化的渴望促使一些上市公司在其他地方尋找部分債務(wù)融資。雖然銀行資金在2018年繼續(xù)可用，但企業(yè)非常清楚需要一系列資金來源。“

“我們預(yù)計，在2019年，另外兩到三家實體將首次進(jìn)入債務(wù)資本市場。但是，大多數(shù)實體仍然從新西蘭銀行獲得相當(dāng)高比例的債務(wù)，這意味著他們?nèi)匀灰蕾囥y行。鑒于銀行資金與其他資金來源相比具有靈活性以及在新西蘭獲得銀行資金的相對容易程度，這將在未來12個月繼續(xù)。這種情況不太可能改變，而銀行資金仍然可以隨時提供，“Chapman Tripp說。

“這一趨勢表明全球大公司發(fā)行更多債券并減少對銀行的依賴。全球經(jīng)濟(jì)問題對銀行提出了更高的資本要求，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模縮小，迫使更大的借款人實現(xiàn)資金多元化。”

Chapman Tripp指出，幾乎所有前50家實體都有不止一家銀行提供債務(wù)融資，這反映了這些公司擁有的債務(wù)融資規(guī)模，通常包括銀團(tuán)，俱樂部和雙邊安排。

前50名上市實體中約有27家已獲得銀行債務(wù)，21家擁有無擔(dān)保債務(wù)，其中一家擁有有擔(dān)保和無擔(dān)保的設(shè)施，另一家無設(shè)施。

“前十大債券中只有三家為其債務(wù)提供擔(dān)保。大多數(shù)上市債券實體都擁有無擔(dān)保設(shè)施。主要例外是上市房地產(chǎn)行業(yè)，銀行，債券持有人，除了次級債券持有人，以及在某些情況下，美國私人安置投資者，所有人都在安全池中分享，“查普曼特里普說。

“向銀行授予擔(dān)保權(quán)的實體必須決定債券持有人是否也會獲得證券的利益，或者是否為債券持有人支付溢價以接受從屬關(guān)系。無擔(dān)保的融資通常只適用于信譽(yù)最高的借款人。無擔(dān)保設(shè)施通常高于擔(dān)保設(shè)施。“