投資者可能已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了今年大部分市場(chǎng)的漲幅

投資者預(yù)計(jì)股市將在2019年出現(xiàn)的強(qiáng)勁開(kāi)局基礎(chǔ)上建立并沒(méi)有他們的歷史。

很多事情必須在32年內(nèi)繼續(xù)保持最佳市場(chǎng)開(kāi)端。畢竟，年初至今的漲幅，在周五的反彈中超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的10%，已經(jīng)好于指數(shù)一整年來(lái)的指數(shù)。

然而，近年來(lái)在這個(gè)牛市中，已經(jīng)表明可能獲得超額收益。2017年，市場(chǎng)上漲了19。4%，2013年出現(xiàn)了29.6%的飆升，2009年是危機(jī)觸底的一年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了23.4%。但是，現(xiàn)在有人想要進(jìn)入市場(chǎng)，并期望在日歷滾動(dòng)到2020年之前賺錢(qián)，需要以下明星一致：積極的美中貿(mào)易談判，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)不愿加息，以及經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)離衰退，僅舉三個(gè)例子。

在2018年第四季度市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌，這一消息始于美聯(lián)儲(chǔ)的恐慌情緒，并以震撼的銷(xiāo)售熱潮結(jié)束，導(dǎo)致華爾街歷史上最糟糕的平安夜。盡管難以忍受，2018年末的下滑和2019年初的反彈可能會(huì)在今年剩余時(shí)間里為投資者帶來(lái)好處。

Leuthold集團(tuán)首席投資策略師吉姆•保爾森(Jim Paulsen)表示，“你走出大門(mén)的速度是不常見(jiàn)的。但1月份的違規(guī)行為與12月份的情況一樣不規(guī)律。” “我不記得在我的36年[職業(yè)]年代的另一個(gè)十二月那樣的事情。這是奇怪和奇怪的，一月同樣如此，我認(rèn)為它們?cè)谀撤N意義上并不是無(wú)關(guān)緊要的。”

公牛案

保爾森認(rèn)為有助于建設(shè)性前景的一些因素包括貨幣和財(cái)政刺激，更合理的股票估值和低通脹，特別是在加油站。

“我不認(rèn)為它會(huì)跟上它的步伐。我不會(huì)對(duì)健康的回調(diào)感到驚訝，這會(huì)讓人們?cè)俅胃械娇只牛?rdquo;他談到大盤(pán)時(shí)說(shuō)。“但我認(rèn)為基本面存在，市場(chǎng)估值較好，收益率更具競(jìng)爭(zhēng)力，財(cái)政和貨幣支持更多，市場(chǎng)情緒更加直觀。”

但是，障礙仍然存在。

首先，美國(guó)企業(yè)可能會(huì)進(jìn)入自2016年第二季度以來(lái)的第一個(gè)負(fù)收益季度。多次擴(kuò)張有助于推動(dòng)大部分牛市運(yùn)行，可能已經(jīng)結(jié)束，這意味著公司將不得不開(kāi)始增加收入。

投資者希望經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁可以幫助彌補(bǔ)盈利疲軟。LPL Financial首席投資策略師約翰•林奇(John Lynch)在一份報(bào)告中說(shuō)：“雖然這次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的盈利增長(zhǎng)率幾乎肯定落后于我們，但利潤(rùn)增長(zhǎng)高峰歷史上一直伴隨著幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和股市上漲。” 。“我們認(rèn)為盈利前景強(qiáng)勁到足以支撐2019年期間股票的穩(wěn)健漲幅”，該公司堅(jiān)持其標(biāo)普500指數(shù)的3000點(diǎn)價(jià)格目標(biāo)，意味著周四收盤(pán)時(shí)上漲9.3%。華爾街今年的中位價(jià)目標(biāo)為2,950，或高出約7.5%。

CFRA投資策略師林賽貝爾認(rèn)為市場(chǎng)和盈利狀況需要地緣政治的推動(dòng)，即積極解決美中貿(mào)易談判。

她寫(xiě)道：“降低關(guān)稅或與中國(guó)達(dá)成的好于預(yù)期的貿(mào)易協(xié)議可能會(huì)迅速推高市場(chǎng)，因?yàn)檫@將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和盈利增長(zhǎng)好于預(yù)期。” “隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期繼續(xù)走低，預(yù)期結(jié)果可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)走低。”

但保爾森警告關(guān)稅談判的影響。

唐納德特朗普總統(tǒng)一直在推動(dòng)美國(guó)貿(mào)易逆差減少，10月份貿(mào)易逆差為493億美元。但保爾森表示，進(jìn)口減少傳統(tǒng)上伴隨著經(jīng)濟(jì)疲軟和股市下跌。

這突顯出投資者遲遲未能進(jìn)入市場(chǎng)的障礙之一。

“如果你是現(xiàn)金，而你想把它扔進(jìn)去，我肯定不會(huì)這樣做，”保爾森說(shuō)。“但我覺(jué)得被推向積極的一面是可以的。”