購買Arvind時(shí)尚 1290盧比的目標(biāo)ICICI Direct

2019-04-03 15:39:34 編輯：來源：

導(dǎo)讀 Arvind Fashions(Arvind& 39;s off-off品牌和零售業(yè)務(wù))擁有關(guān)鍵因素，使其能夠捕捉可自由支配消費(fèi)領(lǐng)域的高軌跡增長機(jī)會。該公司通過其專

Arvind Fashions(Arvind's off-off品牌和零售業(yè)務(wù))擁有關(guān)鍵因素，使其能夠捕捉可自由支配消費(fèi)領(lǐng)域的高軌跡增長機(jī)會。該公司通過其專業(yè)零售形式，通過電力/新興品牌，優(yōu)質(zhì)美容產(chǎn)品和零售價(jià)值在高端服裝和配飾中占有一席之地。它建立了一個強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品通過1300個品牌商店，1400多個大型商店網(wǎng)點(diǎn)(LFS)和1800個多品牌商店(MBO)銷售。多年來，公司實(shí)現(xiàn)了健康的收入增長軌跡(20%以上)，EBITDA利潤率從2016財(cái)年的4.5%顯著提升至截至2009財(cái)年第9季度的5.8%。

外表

由于Power品牌(15%)和專業(yè)零售業(yè)(24%)的健康增長，我們預(yù)計(jì)18-21財(cái)年整體收入將以15%的復(fù)合年增長率同比增長。“無限制格式”的商業(yè)模式改革，“GAP”的資產(chǎn)輕薄商店擴(kuò)張以及新興品牌的虧損削減是導(dǎo)致FY21E利潤率擴(kuò)大200個基點(diǎn)至7.4%的關(guān)鍵杠桿。由于營運(yùn)資本周期穩(wěn)步改善，盈利能力的提升有望在21財(cái)年將RoCE從目前的5.5%提高至15.0%。我們根據(jù)17倍的FY21E EV / EBITDA得出1290盧比的估值。

標(biāo)簽： Arvind