波士頓奧馬哈迎來變革的一年

波士頓奧馬哈 (納斯達(dá)克股票代碼：BOMN) 最近公布了2018年全年業(yè)績，概述了近幾個月雄心勃勃收購的影響，解釋了其持續(xù)的賬面價值增長，并為投資者提供了明確的預(yù)期 - 以及不 期望的結(jié)果 - - 在未來幾個季度。

讓我們深入挖掘，看看廣告牌廣告和保險專家在過去一年中取得的成就，以及股東應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)容。波士頓奧馬哈在2018年發(fā)生了什么?

截至12月31日，每股賬面價值為14.27美元，較去年同期的7.48美元上漲90.8%。這種增長是由以高于賬面價值的方式發(fā)行的股票推動的，這再次抵消了波士頓奧馬哈報告的損失。

收入包括以下內(nèi)容：

廣告牌租金為1406.5萬美元，同比增長167%。

所賺保費(fèi)收入318.8萬美元，同比增長56.7%。

保險傭金260.6萬美元，同比增長64.3%。

投資和其他收入165,918美元，同比增長26.8%。

波士頓奧馬哈在2018年結(jié)束時總資產(chǎn)為3.322億美元(高于一年前的1.535億美元)，其中包括1.728億美元的廣告牌資產(chǎn)(去年同期為3200萬美元)，保險資產(chǎn)為3560萬美元(去年為2420萬美元) ，2980萬美元的少數(shù)股權(quán)和其他投資(之前為1110萬美元)，以及9400萬美元的現(xiàn)金(高于去年同期的8620萬美元)。

Link Media Outdoor目前擁有約2,900個廣告牌結(jié)構(gòu) - 比去年同期的479個和 2015年為零 - 在11個州提供約5,400個廣告面(或5,900個數(shù)字面翻轉(zhuǎn))。

大部分增長源于波士頓奧馬哈在去年7月底至8月間進(jìn)行的三次大型廣告收購。

迄今為止，波士頓奧馬哈已經(jīng)投入了超過1.78億美元的廣告牌資產(chǎn)。

波士頓奧馬哈已向General Consmnity Group(GIG)部署了2930萬美元的資金，該集團(tuán)目前由五家企業(yè)組成，其中包括United Casualty和Surety Insurance Company(UCS)以及四家僅限保險的保險機(jī)構(gòu)。在加利福尼亞州獲得擔(dān)保保險后，GIG在該國的任何其他地方寫下了更多保證 - 從2018年第四季度開始，UCS現(xiàn)在被許可在所有50個州和哥倫比亞特區(qū)擔(dān)任擔(dān)保人。

波士頓奧馬哈的少數(shù)股權(quán)投資目前由三個經(jīng)營業(yè)務(wù)組成：收購Logical Commercial Real Estate 30%股權(quán)至360,000美元，以1,000萬美元收購Dream Finders Homes 4.7%股權(quán)，以及Crescent Bank and Trust母公司15%股權(quán)CB&T Holding以1,910萬美元收購。這些投資去年共計(jì)產(chǎn)生了超過200萬美元的稅前收益，其中大部分由各自的業(yè)務(wù)保留。

管理層必須說什么

在波士頓奧馬哈的第四封年度致股東的信中 - 像往常一樣，我強(qiáng)烈建議閱讀，如果不是因?yàn)樗纳虡I(yè)洞察力而不是其機(jī)智 - 管理層對于今年下半年的集體忙碌感到擔(dān)憂：

我們不會經(jīng)常花時間在這些信件中談?wù)撎囟ǖ募径? 我們更愿意用年數(shù)來思考。但套用列寧(弗拉基米爾，不是約翰)報價，“有你花廣告牌上$138毫米并獲得批準(zhǔn)寫在最大的國有保險在國內(nèi)幾十年來在那里什么也沒有發(fā)生，周在那里幾十年發(fā)生的，和幾個月。 “ (向列寧家族道歉...... [聯(lián)合首席執(zhí)行官亞當(dāng)彼得森的]俄羅斯有點(diǎn)生疏)。

管理層還警告說，由于最近的廣告牌收購，波士頓奧馬哈將在未來幾年內(nèi)支出約2500萬美元的累計(jì)折舊和攤銷費(fèi)用。

“這些收費(fèi)將導(dǎo)致一些巨額的非現(xiàn)金支出，”管理層闡述道; “然而，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們對保留和提高我們購買的廣告牌的生產(chǎn)能力所需的資本支出的估計(jì)。”

期待

至于前瞻性指導(dǎo)，管理層補(bǔ)充道，“你更有可能看到愛國者隊(duì)或紅襪隊(duì)在[超級碗]或世界大賽中輸給洛杉磯隊(duì)，而不是讓我們做出季度或年度盈利預(yù)測。”

很公平。

相反，波士頓奧馬哈管理層再一次向投資者提醒該公司的“一般決策框架”，即提供適當(dāng)?shù)募畲胧?，使員工的利益與股東的利益保持一致，分散公司的管理結(jié)構(gòu)，專注于“持久”的最佳方式隨著時間的推移產(chǎn)生現(xiàn)金，并始終保持長期的心態(tài)。

考慮到所有因素，這與任何患者投資者都希望得到的一樣多，因?yàn)檫@個有前途的業(yè)務(wù)繼續(xù)建立其基礎(chǔ)。