西太平洋銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家改變了他們的呼吁

西太平洋銀行(Westpac)經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)改變了對(duì)未來(lái)官方利率可能走勢(shì)的呼吁，他們現(xiàn)在看到2022年之前官方現(xiàn)金利率(OCR)根本沒(méi)有發(fā)生任何變化。

儲(chǔ)備銀行對(duì)OCR的最新審查將于周三進(jìn)行，雖然每個(gè)人都預(yù)期利率將保持在1.75%不變，但新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)預(yù)測(cè)到這一階段將從明年年底開(kāi)始向上移動(dòng)。

西太平洋銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)團(tuán)隊(duì)之前一直在預(yù)測(cè)從2020年11月開(kāi)始逐步OCR加息。但正如首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克斯蒂芬斯所解釋的那樣，他們現(xiàn)在已經(jīng)改變了這一呼吁。

“我們現(xiàn)在預(yù)測(cè)在2019年，2020年和2021年OCR沒(méi)有變化。就目前眾所周知的眼光而言 - 我們真正說(shuō)的是OCR前景在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)均衡，并存在風(fēng)險(xiǎn)雙方，“斯蒂芬斯說(shuō)。

他表示，改變看漲期權(quán)的催化劑是經(jīng)濟(jì)狀況比早先預(yù)期的更為溫和(9月季度GDP增長(zhǎng)僅為0.3%，而新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)為0.7%)和建筑業(yè)的“新前景”。

“新西蘭統(tǒng)計(jì)局大幅調(diào)整了對(duì)凈移民的估計(jì)，其影響是人口較少，并且增長(zhǎng)速度比以前認(rèn)為的要慢。

“如果新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了與我們相同的分析，它將得出結(jié)論，人口增長(zhǎng)放緩意味著建造房屋的需求減少，因此建筑活動(dòng)的前景低于先前的預(yù)測(cè)。反過(guò)來(lái)，這將轉(zhuǎn)向其GDP和通脹預(yù)測(cè)。“

斯蒂芬斯表示，前景最大的“風(fēng)險(xiǎn)”是住房市場(chǎng)。

“我們對(duì)今年全國(guó)房?jī)r(jià)通脹的預(yù)測(cè)為3%。這是對(duì)房?jī)r(jià)非常刺激的低抵押貸款利率與稅收變化和抑制房?jī)r(jià)的外國(guó)買家禁令之間的平衡。

“如果稅收變化最終占據(jù)主導(dǎo)地位且房?jī)r(jià)急劇下降，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫地削減OCR。”

另一方面，斯蒂芬斯表示，最大的上行風(fēng)險(xiǎn)是工資增長(zhǎng)。

“勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，當(dāng)與雇主交談時(shí)，工資上漲的軼事比比皆是。最重要的是，今年最低工資將上漲6%以上。如果工資增長(zhǎng)真的開(kāi)始，并轉(zhuǎn)化為通脹上升新西蘭央行將不得不加息OCR--盡管我們懷疑這將是一個(gè)緩慢的過(guò)程。“

斯蒂芬斯表示，他預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)跟隨其美國(guó)和澳大利亞同行，并恢復(fù)對(duì)貨幣政策的中性前景。

“在最后一封信中，儲(chǔ)備銀行表示，它預(yù)計(jì)將在2019年和2020年之前保持OCR。但是，它放棄了”OCR的下一步可能上漲或下跌“的說(shuō)法，并預(yù)測(cè)非常緩慢的OCR從2020年中期開(kāi)始增加。

“本周我們希望語(yǔ)言的重新引入與”向上或向下“非常相似。

新南威爾士大學(xué)可能會(huì)強(qiáng)調(diào)其觀點(diǎn)的變化，例如：'我們希望在整個(gè)2019年和2020年保持OCR，比之前的預(yù)測(cè)更長(zhǎng)。斯蒂芬斯表示，我們預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的OCR預(yù)測(cè)將持平至2021年中期，而不是2020年中期。