國(guó)內(nèi)乳制品龍頭光明乳業(yè)時(shí)隔三年再次交出營(yíng)收凈利雙降的成績(jī)單

濮韶華執(zhí)掌光明乳業(yè)后的首份年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入209.86億元，同比減少4.71%;凈利潤(rùn)3.42億，同比減少44.87%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，除了常溫產(chǎn)品銷量不及預(yù)期之外，報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)計(jì)提2.14億資產(chǎn)減值損失是造成全年業(yè)績(jī)下滑的主要原因。其中，公司去年第四季度罕見出現(xiàn)單季度虧損5205萬(wàn)元，也是近十年來(lái)首次。

不僅如此，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~14.54億，同比減少11.48%，已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。2017年該項(xiàng)指標(biāo)降幅為38.66%。

近十年來(lái)首次出現(xiàn)單季度虧損

3月25日晚間，光明乳業(yè)披露年報(bào)，2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入209.86億元，同比減少4.71%;凈利潤(rùn)3.42億，同比減少44.87%;扣非后凈利潤(rùn)3.29億，同比減少43.51%。

相較于此前制訂的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃而言，公司2018年?duì)I收與凈利潤(rùn)完成率分別為91.24%、52.99%。

截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)179.34億元，較上年末增長(zhǎng)6.04%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為53.36億元，較上年末減少1.78%。

分季度來(lái)看，去年第四季度光明乳業(yè)罕見出現(xiàn)虧損，為近十年來(lái)首次。年報(bào)顯示，去年四個(gè)季度公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.99億、54.72億、49.93億、54.21億，凈利潤(rùn)分別為1.34億、2.01億、5891.3萬(wàn)、-5205萬(wàn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，除了因常溫產(chǎn)品受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響導(dǎo)致銷售收入減少之外，報(bào)告期內(nèi)公司計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失是造成去年第四季度虧損乃至全年凈利潤(rùn)大幅下滑的主要原因。

公司同時(shí)發(fā)布的資產(chǎn)減值公告顯示，光明乳業(yè)對(duì)2018年末可能發(fā)生減值損失的部分資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)2.14億元，同比增長(zhǎng)208.48%。其中，公司分別對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備6457.7萬(wàn)元，對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備4400.2萬(wàn)元，對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備8613.8萬(wàn)元，對(duì)下屬子公司所涉退養(yǎng)牧場(chǎng)現(xiàn)存產(chǎn)畜和幼畜計(jì)提減值準(zhǔn)備1793萬(wàn)元，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備144.8萬(wàn)元。

本次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后，將減少公司2018年利潤(rùn)總額2.14億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例為27%。

分行業(yè)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司乳制品制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入178.78億元，同比下降5.68%，主要原因是液態(tài)奶營(yíng)業(yè)收入同比下降9.66%;營(yíng)業(yè)成本為113.18億元，同比下降5.36%;毛利率為36.69%，同比減少0.21個(gè)百分點(diǎn)。牧業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.82億元，同比下降1.44%，營(yíng)業(yè)成本為21.41億元，同比減少5.55%;毛利率為10.14%，同比增加3.92個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是原奶價(jià)格同比略有上升。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)兩年下滑

這是光明乳業(yè)自2009年以來(lái)凈利出現(xiàn)最大降幅。回溯公司年報(bào)，自2008年虧損2.86億之后，光明乳業(yè)業(yè)績(jī)逐漸回溫，除了2018年凈利潤(rùn)為負(fù)增長(zhǎng)之外，僅2015年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，光明乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.73億、202.07億、220.23億，同比增長(zhǎng)-6.18%、4.3%、7.25%;凈利潤(rùn)分別為4.18億、5.63億、6.2億，同比增長(zhǎng)-26.66%、34.63%、10.06%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，盡管期間業(yè)績(jī)上升，但公司現(xiàn)金流已連續(xù)兩年下滑。2015年至2018年，光明乳業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為18.66億、26.09億、16.42億、14.54億，同比增長(zhǎng)452.37%、39.81%、-38.66%、-11.48%。

另一方面，公司銷售費(fèi)用率維持穩(wěn)定。2015年至2018年，公司銷售費(fèi)用分別為53.92億、56.19億、52.57億、49.95億，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.8%、27.8%、23.8%、23.8%。

資本運(yùn)作方面，報(bào)告期內(nèi)光明乳業(yè)完成收購(gòu)牛奶棚66.27%股權(quán)，牛奶棚的渠道資源與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)將形成有效協(xié)同。同時(shí)，公司完成收購(gòu)益民一廠100%股權(quán)，彌補(bǔ)冷飲業(yè)務(wù)的空白。

值得一提的是，去年8月份以來(lái)光明乳業(yè)董事長(zhǎng)張崇建，董事、總經(jīng)理朱航明，董事桑樹德，副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)王偉相繼辭職，新任董事長(zhǎng)由濮韶華接任，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于光明乳業(yè)業(yè)績(jī)不振與人事動(dòng)蕩具有直接關(guān)系的質(zhì)疑，但遭到公司否認(rèn)。

與此同時(shí)，新一任領(lǐng)導(dǎo)班子上任后，光明乳業(yè)制訂2019年全年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入215億(較2018年實(shí)際完成額增長(zhǎng)2.5%)，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.6億(較2018年實(shí)際完成額增長(zhǎng)5.3%)，凈資產(chǎn)收益率6.3%。