RPT-COLUMN鐵礦石價格在Vale危機中的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移

周二中國鐵礦石價格創(chuàng)下歷史新高，因市場參與者掙扎兩個困境，即澳大利亞可能出現(xiàn)的與天氣有關的暫時性中斷以及巴西相當嚴重的安全中斷。

一個主要的熱帶氣旋襲擊了這個世界上最大的鐵礦石礦商的主要生產(chǎn)和運輸區(qū)域，總是有可能提振價格，事實上，市場在很大程度上按預期反應。

大連商品交易所鐵礦石期貨周二上漲4.2%，達到每噸665.5元(99美元)，是自2013年合約開始交易以來的最大漲幅。

按照Argus Media的評估，中國交付給中國的62%鐵礦石MT-IO-QIN62 = ARG周一價格為每噸88.50美元，接近于2月11日達到的兩年高峰90.75美元。致命的尾礦壩在巴西淡水河谷公司運營的礦山中倒塌。

這家全球第三大鐵礦石礦商周二表示，熱帶氣旋維羅尼卡將從必和必拓集團在西澳大利亞州的產(chǎn)量中減產(chǎn)約600萬至800萬噸。

這相當于該公司2018年產(chǎn)量的2.8%左右，這與力拓的情況類似，澳大利亞最大的鐵礦石生產(chǎn)商稱其預計將減產(chǎn)約1400萬噸，約占其2018年總產(chǎn)量的4%。

根據(jù)Refinitiv編制的船舶跟蹤和港口數(shù)據(jù)，3月份澳大利亞鐵礦石出貨量可能會受到風暴的影響，鐵礦石出貨量降至5750萬噸的三年低位。2月份出口量為6800萬噸。

這些出口的損失恰逢市場不得不重新評估淡水河谷安全問題的長期影響。

該巴西生產(chǎn)商周一表示，在1月份另一座大壩破裂造成數(shù)百人死亡后，未能獲得13座大壩的穩(wěn)定性證書。

最新的安全問題是在這家全球最大的鐵礦石礦商上周表示，預計在大壩爆裂后，今年的銷售量將比今年減少7500萬噸，并加劇了對其尾礦池的安全擔憂。

據(jù)Refinitiv稱，3月份巴西鐵礦石出口量下降至2330萬噸，這是自2015年1月開始編制數(shù)據(jù)以來的最低水平。

盡管澳大利亞的主要生產(chǎn)商有可能在2019年剩余時間內(nèi)提高產(chǎn)量并收回部分損失的噸數(shù)，但鐵礦石消費者面臨的現(xiàn)實是市場將比預期更緊，并且可能持續(xù)時間超過預期。

結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?

與天氣有關的中斷可能會導致價格短暫上漲，但淡水河谷的安全問題已從暫時的擔憂轉(zhuǎn)變?yōu)榭雌饋韼缀蹙哂薪Y(jié)構(gòu)性的問題。

周二在礦業(yè)和貨幣亞洲會議上根據(jù)Chatham House規(guī)則發(fā)表講話的鐵礦石開采主管表示，淡水河谷作為一家企業(yè)的整體性質(zhì)似乎正在發(fā)生變化。

“它將成為一個由國家控制的實體，利用所產(chǎn)生的現(xiàn)金為其提供資金，”該高管表示。

這可能是一個過于嚴厲的評估，但更重要的是，淡水河谷的安全問題及其在社區(qū)中的作用可能會成為巴西礦工關注的焦點。

這意味著其他生產(chǎn)商必須滿足鐵礦石的供應缺口，但情況可能不會迅速增加。

南非是全球海運鐵礦石市場的第三大供應國，3月份出口量從2月份的490萬噸和1月份的500萬噸增加到520萬噸，但這是一個相對較大的問題。

印度的出口在3月份也幾乎翻了一番，但只有130萬噸，而伊朗仍然是海運市場的邊緣參與者。

對中國增加鐵礦石供應的最大希望在于港口庫存仍然很高，截至上周末報告的庫存量為1.476億噸。SH-TOT-IRONINV

減少庫存可能有助于鋼廠供應，但對減輕價格壓力無濟于事。

鐵礦石已經(jīng)從需求驅(qū)動的市場轉(zhuǎn)向供應驅(qū)動的市場，直到淡水河谷完全重新站起來，它可能仍然如此。