港股上市公司潤(rùn)東汽車(chē)發(fā)布公告稱公司擬出售四家全資附屬公司的全部股權(quán)

潤(rùn)東汽車(chē)集團(tuán)成立于1998年，并在2014年成功登陸香港聯(lián)交所主板，它規(guī)模雖然不及龐大集團(tuán)，但在中國(guó)百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)排名中也頗具地位，2017年和2016年的總營(yíng)收排名分別達(dá)到23和20名。此次出售旗下資產(chǎn)，也是銷(xiāo)量下行、資金緊張的無(wú)奈之舉。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這是繼龐大集團(tuán)之后，另一家出售主營(yíng)店面的上市汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商。去年，規(guī)模位列經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)前五強(qiáng)的龐大集團(tuán)遭遇資金難題，三個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次變賣(mài)資產(chǎn)。2018年，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量經(jīng)歷了28年來(lái)首次下降。與整車(chē)企業(yè)相比，和消費(fèi)者直接接觸的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商所受沖擊更大。

事實(shí)上，在去年銷(xiāo)量不振的市場(chǎng)背景下，汽車(chē)流通領(lǐng)域的經(jīng)銷(xiāo)商早已是“負(fù)重前行”。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，去年，多家車(chē)企的經(jīng)銷(xiāo)商都出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)困難的情況，資金鏈斷裂、跑路等新聞?lì)l見(jiàn)，經(jīng)銷(xiāo)商與整車(chē)廠的矛盾也愈發(fā)嚴(yán)重。

值得一提的是，這樣的矛盾在部分主流品牌的廠商與經(jīng)銷(xiāo)商之間也同樣存在。今年1月，江蘇省汽車(chē)流通協(xié)會(huì)在官方微信公眾號(hào)上發(fā)文，斥責(zé)上汽大眾“為爭(zhēng)銷(xiāo)冠逼迫經(jīng)銷(xiāo)商壓庫(kù)存”，使得“各地上汽大眾4S店陷入泥潭”。

“車(chē)市低迷，整車(chē)企業(yè)已經(jīng)感受到嚴(yán)寒，經(jīng)銷(xiāo)商們更是艱難，他們經(jīng)歷著只有自己才能理解的痛苦。”4月8日，汽車(chē)分析師曾丕權(quán)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在銷(xiāo)量不振、成本不減的情況下，再加上新型商業(yè)模式的沖擊，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商新一輪的“洗牌”將在所難免。

行業(yè)也在尋求變革，不少汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商將產(chǎn)業(yè)鏈更多地延伸至汽車(chē)后市場(chǎng)。以此次出售四家子公司的潤(rùn)東汽車(chē)為例，其表示將進(jìn)一步發(fā)展汽車(chē)保險(xiǎn)代理服務(wù)、汽車(chē)融資租賃以及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，提升盈利水平。不久之前，上汽通用也宣布，打造“7S”模塊化經(jīng)銷(xiāo)商服務(wù)體系，在原來(lái)4S的基礎(chǔ)上，革新原有的服務(wù)模式。

潤(rùn)東縮減六成經(jīng)銷(xiāo)店

根據(jù)潤(rùn)東汽車(chē)的公告，4月4日，公司與昆明彥恒汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)簽訂了轉(zhuǎn)讓股份意向協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，潤(rùn)東汽車(chē)將向?qū)Ψ匠鍪鬯募议g接全資附屬公司的全部股權(quán)，這些公司直接、間接持有及管理潤(rùn)東62家附屬公司，這些附屬公司主要經(jīng)營(yíng)著合共56家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店。

這對(duì)潤(rùn)東來(lái)說(shuō)是“斷臂求生”。從公司2018年業(yè)績(jī)報(bào)告可以看出，潤(rùn)東汽車(chē)共計(jì)經(jīng)營(yíng)85家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店面(其中62家位于江蘇省)，此次交易完成后，潤(rùn)東汽車(chē)旗下的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店將大幅減少至29家，縮減65%。

之所以出售這些經(jīng)銷(xiāo)店，潤(rùn)東汽車(chē)表示，以此“將重點(diǎn)由其汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向個(gè)別品牌組合及擴(kuò)大其他業(yè)務(wù)分部”。具體而言是指，將進(jìn)一步發(fā)展其汽車(chē)保險(xiǎn)代理服務(wù)、汽車(chē)融資租賃以及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)“于過(guò)往年度逐漸增長(zhǎng)且盈利可觀”。

不難看出，經(jīng)銷(xiāo)店規(guī)模不算小的潤(rùn)東汽車(chē)，去年業(yè)績(jī)受到宏觀環(huán)境等因素的影響，不容樂(lè)觀。其2018年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，潤(rùn)東汽車(chē)去年新車(chē)銷(xiāo)量為49583輛，同比下降33.8%;營(yíng)業(yè)收入為人民幣127億元，同比下降33.5%;凈利潤(rùn)為虧損15.2億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

潤(rùn)東汽車(chē)坦言，“維持汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店的成本不斷上漲，而汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的盈利能力，受成本增加的負(fù)面影響。”在這種情況下，若能順利出售上述資產(chǎn)，將為公司帶來(lái)有效現(xiàn)金流入，支持業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)及擴(kuò)張。

潤(rùn)東汽車(chē)只是汽車(chē)流通行業(yè)的一個(gè)縮影。去年，在汽車(chē)銷(xiāo)量整體下行、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存指數(shù)多次高于預(yù)警的背景下，經(jīng)銷(xiāo)商的困境可想而知。除了潤(rùn)東，銷(xiāo)量曾榮居全國(guó)榜首的龐大集團(tuán)也曾轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)，以渡難關(guān)。

“經(jīng)銷(xiāo)商陷入困境的原因是，汽車(chē)需求增長(zhǎng)放緩，但上游整車(chē)廠銷(xiāo)售的模式?jīng)]有改變，壓力全部在經(jīng)銷(xiāo)商身上，所以出現(xiàn)了零售終端大打價(jià)格戰(zhàn)的情況，而經(jīng)銷(xiāo)商又是重資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，維持盈利非常難。”一位長(zhǎng)期觀察汽車(chē)行業(yè)的分析師對(duì)記者表示。

此前，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商生存狀態(tài)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年，經(jīng)銷(xiāo)商的虧損面高達(dá)39.3%，也就是說(shuō)，100個(gè)4S店中，有近40家店虧損，另外有27家店持平，只有33家店是盈利。而且，今年的情況并未有好轉(zhuǎn)，一季度整體還維持了2018年的狀況。

延展服務(wù)模式求生?

近期，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)再次啟動(dòng)了大規(guī)模的汽車(chē)流通企業(yè)生存狀況及營(yíng)商環(huán)境調(diào)查，擬從基本情況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等七個(gè)層面進(jìn)行調(diào)研和評(píng)估。一位協(xié)會(huì)內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從目前經(jīng)銷(xiāo)商的反饋情況來(lái)看，2019年依然會(huì)“很痛苦”，很顯然，“寒冬”不會(huì)馬上過(guò)去。

他透露，這次經(jīng)銷(xiāo)商們的訴求仍主要集中在車(chē)企銷(xiāo)售政策層面，另一方面，經(jīng)銷(xiāo)商也很迷茫，未來(lái)出路在哪里?特別是來(lái)自新能源汽車(chē)大潮的沖擊，傳統(tǒng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商模式也將要順勢(shì)變革，但如何變革仍是眾多經(jīng)銷(xiāo)商的難解之謎。

曾丕權(quán)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，實(shí)際上，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商面臨的挑戰(zhàn)不僅僅在于總體銷(xiāo)量的降低，也有新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(zhǎng)帶來(lái)的影響。“新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售體系和傳統(tǒng)燃油車(chē)不同，特別是像蔚來(lái)汽車(chē)這樣的造車(chē)新勢(shì)力，其線上與線下渠道的緊密結(jié)合，大大降低了傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商的存在價(jià)值。”

在他看來(lái)，新能源汽車(chē)增長(zhǎng)的影響主要有兩方面：一是其帶來(lái)的銷(xiāo)售模式和銷(xiāo)售渠道的顛覆，除了造車(chē)新勢(shì)力的“自產(chǎn)自銷(xiāo)”擠壓4S店生存空間之外，諸如比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車(chē)企的新能源汽車(chē)產(chǎn)品也通過(guò)非傳統(tǒng)模式投入市場(chǎng)，如以租代售;二是新能源汽車(chē)的支持政策以及其自身特性，也使得越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始觀望，不急于購(gòu)買(mǎi)燃油車(chē)，擠壓了燃油車(chē)的市場(chǎng)份額。

在行業(yè)變革下，不少車(chē)企和經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)開(kāi)始了變革。上汽大眾、上汽通用等車(chē)企今年宣布，將升級(jí)原來(lái)的4S店為7S店，其中，上汽通用新增的“3S”分別是：二手車(chē)(pre-owned Car Service)、共享(Sharing)和金融服務(wù)(Financial Support)，上汽大眾新增的“3S”是智能體驗(yàn) (Smart)、共享服務(wù)(Share)和互動(dòng)社群(Social)。

潤(rùn)東汽車(chē)董事長(zhǎng)楊鵬在此前接受媒體采訪時(shí)表示，經(jīng)銷(xiāo)商雖能避免4S店模式短期內(nèi)被顛覆，卻無(wú)法回避未來(lái)在產(chǎn)業(yè)鏈所扮演角色將發(fā)生轉(zhuǎn)變。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，經(jīng)銷(xiāo)商要搭建一條覆蓋從新車(chē)、售后到置換完整產(chǎn)業(yè)鏈的交易場(chǎng)景，并持續(xù)改善消費(fèi)體驗(yàn)，否則很難支撐后市場(chǎng)服務(wù)的延伸。

不過(guò)，曾丕權(quán)表示，企業(yè)層面的調(diào)整是市場(chǎng)化的行為，但每家企業(yè)情況不一樣，只要石油存在，拉鋸戰(zhàn)就會(huì)一直存在，夾在中間的經(jīng)銷(xiāo)商也需在這個(gè)過(guò)程中不斷調(diào)節(jié)自身，求變求存。