極度波動(dòng)引發(fā)投資者另一條曲線進(jìn)入2019年

周四美國市場(chǎng)大幅波動(dòng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過600點(diǎn)，隨后在當(dāng)天晚些時(shí)候回升，以黑色結(jié)束，這是通常圣誕節(jié)安靜的第三個(gè)交易日。

周四美國市場(chǎng)經(jīng)歷了有史以來最糟糕的圣誕節(jié)前夕三天之后出現(xiàn)波動(dòng)，周一道瓊斯指數(shù)下跌653點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌65點(diǎn)，道瓊斯指數(shù)飆升超過1,000點(diǎn)(或接近5%)的一天發(fā)布有史以來最大的單日收益率。

紐約Matrix Asset Advisors的首席投資官大衛(wèi)卡茨告訴路透社，“現(xiàn)在市場(chǎng)處于心理狂熱狀態(tài)，無論好壞。”“人們擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)下跌;人們害怕錯(cuò)過反彈。“

在北美股市出現(xiàn)重大調(diào)整之后，這一極端舉措加劇了令人厭惡的波動(dòng)，以應(yīng)對(duì)投資者進(jìn)入2019年所面臨的障礙。

Richardson GMP資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理克里斯·克羅說：“當(dāng)我們進(jìn)入熊市時(shí)，它變得極具挑戰(zhàn)性，因?yàn)槲覀円呀?jīng)讓人們......(留下)這個(gè)過程，并把更多的錢投入市場(chǎng)。”“我們本能地艱難地逃離獅子，但在這種情況下，你幾乎不得不逃避它。”

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這可能意味著擁抱混亂并投注暴力搖擺自己。

盡管風(fēng)險(xiǎn)很大且專家認(rèn)為它應(yīng)該是散戶投資者的“禁飛區(qū)”，但通過投資Cboe波動(dòng)率指數(shù)來買入市場(chǎng)波動(dòng)是一些投資者的選擇。VIX指數(shù)可以作為對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)盤中交易中街道情緒的恐懼指標(biāo)。一般來說，當(dāng)股票波動(dòng)很大并且正在遭受損失時(shí)，VIX指數(shù)會(huì)上漲，并且一旦股票再次上漲，它就會(huì)下跌

投資者可以通過直接投資期權(quán)和期貨來獲得指數(shù) - 通常是提前一兩個(gè)月。

“我認(rèn)為這是一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案并不是太危險(xiǎn)，因?yàn)槟阏f你的投資組合中有90%是9只股票，10%是(波動(dòng)率產(chǎn)品)，它會(huì)朝著完全相反的方向發(fā)展該組合中，“克洛說。

克洛說，投資者獲得波動(dòng)的最簡(jiǎn)單方法是通過ETF和ETN。最大的波動(dòng)性ETN是iPath S&P 500 VIX短期期貨ETN，其價(jià)值從年初的26.95美元上漲至48.77美元。ETF當(dāng)量 - Horizo??ns的S&P500短期期貨ETF周四收于8.63美元，高于年初的4.47美元。

在牛市期間，什么可以使投資者對(duì)投資者來說風(fēng)險(xiǎn)更高，更復(fù)雜，因?yàn)樗麄兺ǔ２坏貌坏却龑?duì)市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛影響的事件，比如10月市場(chǎng)潰敗，才會(huì)發(fā)生。錢。沒有一個(gè)，投資者會(huì)產(chǎn)生負(fù)面收益率，因?yàn)楫a(chǎn)品經(jīng)理正在購買的選項(xiàng)即將到期。波動(dòng)率在這兩個(gè)月出現(xiàn)的時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)變得越有價(jià)值，因?yàn)樗絹碓浇咏墒臁?/p>

時(shí)間衰減有利于投資者反向VIX ETF，其基本上起到波動(dòng)性短的產(chǎn)品的作用。如果投資者看好并認(rèn)為市場(chǎng)將跑贏大盤，持有期權(quán)更長(zhǎng)的話會(huì)賺更多的錢。但是在這里，克羅警告說，投資者真的可以陷入困境，因?yàn)槿绻袌?chǎng)波動(dòng)確實(shí)存在，他們就會(huì)損失大量資金。

“在某種程度上，這種策略有點(diǎn)像在壓路機(jī)前拿起鎳幣，”他說。“當(dāng)你拿起它們時(shí)效果很好，但是如果你的鞋帶被抓住了，它就會(huì)結(jié)束。”

2月，VIX錄得歷史上最大的飆升，三天內(nèi)從超過13點(diǎn)躍升至超過50點(diǎn)。這一跳躍導(dǎo)致一些逆VIX ETF產(chǎn)品損失超過其價(jià)值的90%并從市場(chǎng)撤出。

Horizo??ns ETFs投資組合經(jīng)理和期權(quán)策略師Nicolas Piquard表示，那些尋求更安全期權(quán)的人可以投資于有擔(dān)保的看漲期權(quán)ETF，或者在波動(dòng)性更高的時(shí)期投資期權(quán)。投資者可以通過支付溢價(jià)來使用看跌期權(quán)來波動(dòng)性進(jìn)行辯護(hù)，以便有權(quán)在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等指數(shù)水平上賣出。

在周四的中午交易中，該指數(shù)浮動(dòng)在2,415點(diǎn)附近。Piquard表示，在這一水平上，投資者可能會(huì)認(rèn)為該指數(shù)在1月份將再下跌5%至2,300點(diǎn)，并且只需支付1%的溢價(jià) - 大約33點(diǎn) - 這樣做。

他表示，該策略比反向VIX投資和賣空更安全，因?yàn)槿绻麄兊耐蹲⒉黄鹱饔茫顿Y者可能會(huì)失去最多的是他們?yōu)榇烁冻龅囊鐑r(jià)。