如果我們要提振歐洲經(jīng)濟(jì) 政策制定者必須加強(qiáng)

這將是英國(guó)政治中高度混亂的一周，但在歐洲和全球經(jīng)濟(jì)學(xué)中更為清晰。最終，后者也需要被視為一個(gè)極其重要的問(wèn)題。

在某個(gè)階段，英國(guó)和歐盟之間將有一個(gè)住所。但是，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨的巨大挑戰(zhàn) - 如何在低利率的世界中促進(jìn)增長(zhǎng) - 將繼續(xù)存在。

周三，歐洲央行會(huì)議通過(guò)進(jìn)一步放寬貨幣政策，考慮是否應(yīng)對(duì)歐元區(qū)糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上個(gè)月，其董事會(huì)成員分裂是否提供更多支持。他們上周公布的會(huì)議紀(jì)要表明，他們擔(dān)心歐洲央行對(duì)已經(jīng)向下修正的歐洲經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)可能會(huì)過(guò)于樂(lè)觀。

無(wú)論歐洲央行是否決定立即行動(dòng)，幾乎已成定局，未來(lái)幾個(gè)月政策將進(jìn)一步放松。

這對(duì)于歐元區(qū)來(lái)說(shuō)非常重要，其中三個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體中有兩個(gè)德國(guó) 和意大利在去年下半年萎縮，而第三個(gè)國(guó)家，法國(guó)，增長(zhǎng)緩慢。

但它對(duì)世界也很重要，因?yàn)闅W洲已成為廉價(jià)資金能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的試驗(yàn)場(chǎng)。自雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)引發(fā)全球金融危機(jī)以來(lái)已有十多年。然而，雖然包括美國(guó)，英國(guó)和德國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家已有合理的復(fù)蘇，但整體表現(xiàn)令人失望。

然而，盡管它在提高需求方面顯然無(wú)效，但廉價(jià)資金似乎仍然存在。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，利率似乎將保持低位，或者在歐洲為負(fù)的情況下 。雖然美國(guó)的利率已經(jīng)被推高了一點(diǎn)，但市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)很少有進(jìn)一步上漲。

今年在英國(guó)，今年沒(méi)有任何增長(zhǎng)前景。中央銀行家的正統(tǒng)觀點(diǎn)是，盡管廉價(jià)貨幣政策可能沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果，但如果沒(méi)有它們，事情會(huì)更糟。唯一合理的假設(shè)必須是未來(lái)幾年全球利率將保持低位。

其中有很多事情要做。一個(gè)顯而易見(jiàn)的一點(diǎn)是，如果全球經(jīng)濟(jì)衰退 - 而且今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將成為自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最長(zhǎng)的增長(zhǎng)階段- 那么政策反應(yīng)將更加相似。這可能是多么有效的另一個(gè)問(wèn)題，也是一個(gè)令人不安的問(wèn)題。

另一點(diǎn)是，低利率的不利影響，例如否認(rèn)儲(chǔ)戶(hù)對(duì)其資金的適當(dāng)回報(bào)，將繼續(xù)被認(rèn)為是可以接受的。儲(chǔ)蓄者必須找到其他增加回報(bào)的方法，但也需要更加謹(jǐn)慎地保證能夠帶來(lái)更好回報(bào)的投資計(jì)劃。更高的回報(bào)帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)

還有一點(diǎn)是，在歐元區(qū)內(nèi)，該地區(qū)已顯示出合理增長(zhǎng)的部分與那些根本沒(méi)有增長(zhǎng)的意大利之間將出現(xiàn)緊張局勢(shì)。

這并不代表歐洲央行本周會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，如果它表示將采取更多措施來(lái)推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。問(wèn)題是更廣泛的問(wèn)題。世界各地的政策制定者需要問(wèn)自己，除了敦促中央銀行繼續(xù)投入更多資金外，他們還能做些什么 - 以改善增長(zhǎng)，從而提高所有人的生活水平。

這些可能包括放松財(cái)政政策，采取行動(dòng)反對(duì)壟斷，改善工人的教育和培訓(xùn)等等。目前，中央銀行被問(wèn)到太多，因?yàn)楸局艿臍W洲央行會(huì)議應(yīng)該提醒我們所有人。