4家新西蘭銀行相對于國際同業(yè)的強勁營業(yè)利潤率可能會持續(xù)

惠譽評級已確認新西蘭四大銀行的發(fā)行違約評級(IDR)為'AA-'。

這四家銀行是：

- 澳新銀行新西蘭有限公司(ANZNZ)，由澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司(AA- /穩(wěn)定)全資擁有;

- ASB Bank Limited，澳大利亞聯(lián)邦銀行全資擁有(AA- / Negative);

- 新西蘭銀行(BNZ)，由澳大利亞國民銀行有限公司(AA- / Negative)全資擁有; 和

- Westpac New Zealand Limited(WNZL)，由Westpac Banking Corporation(AA- / Stable)全資擁有。

ASB和BNZ的長期IDR的前景是負面的，而它們對于ANZNZ和WNZL來說是穩(wěn)定的。評論行動的完整列表可以在本評論的末尾找到。該審查不包括銀行發(fā)行的擔保債券的評級。

關鍵評級驅動因素

IDRS，高級債務和支持

評級對四大銀行IDR和支持評級的肯定反映了惠譽的觀點，即如果需要，銀行澳大利亞父母的支持率極高。

惠譽將銀行視為其銀行集團的關鍵和不可分割的一部分，在管理，風險框架和資金管理團隊之間實現(xiàn)了強有力的整合。澳大利亞和新西蘭銀行監(jiān)管機構之間的緊密聯(lián)系支撐了支持的前景，惠譽認為這將聯(lián)合起來確保兩個金融體系的穩(wěn)定性。

四家銀行的IDR的展望反映了他們各自父母的看法。

生存力評級

惠譽認為，四大銀行的大市場份額和定價能力使他們能夠產生整個周期持續(xù)盈利不削弱風險偏好。這反過來又支持資產質量和資本化。銀行擁有共同的評級驅動因素，反映了他們類似的商業(yè)模式和強大的國內特許經營權。

惠譽預計未來兩年新西蘭(AA /穩(wěn)定)GDP增長將保持平穩(wěn)，并且由于勞動力市場強勁且利率低，銀行的經營環(huán)境仍將保持廣泛支持。然而，由于新西蘭家庭的高杠桿率，宏觀經濟風險仍然很高。

截至2018年9月底，新西蘭家庭債務穩(wěn)定在可支配收入的164%左右，但高于大多數(shù)全球同行。高杠桿意味著家庭容易受到利率或勞動力市場的沖擊，削弱了家庭償還債務的能力。這種沖擊還可能導致消費者支出和經濟增長水平下降，這將對銀行產生不利影響，盡管這種情況不是惠譽的基本情況。

如果新西蘭儲備銀行(RBNZ)的資本提案實施不變，資本化可能會在中期內大幅增加。這些提議將使主要銀行的最低一級資本比率上升至16%，風險權重也會增加。風險加權資本比率很難與國際同行比較，因為全球監(jiān)管機構對資本和風險權重的計算方法不同。然而，主要銀行在風險加權資本比率方面的表現(xiàn)相當不錯?；葑u認為，他們也可以從父母的普通資本支持中獲益。

惠譽認為，各大銀行的風險偏好都不大。信用風險是銀行的主要風險。這反映在他們對貸款活動的強烈影響以及對更不穩(wěn)定的業(yè)務運營的依賴程度較低。主要銀行的承保標準，特別是住宅抵押貸款，都是類似的?；葑u并不認為新西蘭央行放松一些宏觀審慎政策會導致承保標準大幅減弱，因為放松幅度較小。

各大銀行似乎并沒有像澳大利亞父母那樣受到同樣的行為和政治問題的困擾。盡管如此，在新西蘭央行和金融市場管理局聯(lián)合審查發(fā)現(xiàn)行政風險治理和管理存在行業(yè)缺陷后，惠譽預計主要銀行將增加對該領域的投資。

惠譽預計未來一兩年內主要銀行的資產質量將保持穩(wěn)健，相對于國際同行而言，反映了保守的風險偏好和穩(wěn)定的經營環(huán)境?？赡軙诜浅５偷臏p值貸款水平上輕微增加，但這應該由銀行來管理。自2013年以來多輪宏觀審慎收緊導致銀行不太容易在抵押貸款賬簿中遭受巨額虧損。

由于其強大的凈息差和有效的成本管理，主要銀行相對于國際同行具有強勁的營業(yè)利潤率。在強大的特許經營權和定價權的支持下，這可能會持續(xù)下去。由于信貸增長放緩，合規(guī)成本增加以及數(shù)字銀行和IT投資增加，短期內利潤增長和效率提升可能會放緩。

由于依賴海外批發(fā)融資，主要銀行的資金狀況相對于同等評級的國際同行而言是一個弱點。這在中期內不太可能發(fā)生重大變化。通過成熟度，貨幣和產品的多樣化來控制融資風險。流動性管理是健全的，大多數(shù)銀行的流動資產持有都是高質量的，足以支付12個月內到期的資本市場債務。

附屬公司和附屬公司

主要銀行通過其融資子公司ANZ New Zealand(Int'l)Limited，ASB Finance Limited，BNZ International Funding Limited和Westpac Securities NZ Limited發(fā)行部分批發(fā)融資。這些實體是其各自父母的全資子公司，僅用于父母的資助目的。惠譽不對子公司進行評級，僅對子公司發(fā)行的高級無擔保債務進行評級。債務評級與其父母的債務評級一致，因為父母保證債務工具。

評級敏感度

IDRS，高級債務和支持率

IDR和Outlook與其各自父母的IDR和Outlook相等。父母評級的變化也可能反映在新西蘭子公司的評級中。如果惠譽改變其對主要銀行對其父母的重要性的觀點，當局改變其跨境監(jiān)管方式，或者如果新西蘭聯(lián)儲的最終資本提案如此繁重以至于機會顯著增加，支持評級和IDR可能會降級父母剝離他們的新西蘭業(yè)務。

可靠性評級

由于可比評級驅動因素，惠譽認為主要銀行的評級敏感度相似。銀行的生存能力評級對其特許經營權的減弱或宏觀經濟失衡的進一步增加敏感。這些因素加上最有可能由外部因素引發(fā)的經濟增長惡化，例如中國經濟增長放緩比惠譽預測更快，可能導致資產質量，盈利能力和資本化嚴重惡化。

如果惠譽觀察到銀行的融資和流動性頭寸減弱，這可能是由于長期關閉國際批發(fā)市場導致銀行各自的生存能力評級下行壓力。

附屬公司和附屬公司

主要銀行的融資子公司發(fā)行的高級無擔保證券的評級對其各自父母的IDR的相同因素敏感。

評級行動如下：

澳新銀行新西蘭有限公司：

長期外幣IDR在'AA-'確認; 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認為'F1 +'

長期本幣IDR在'AA-'確認; 展望穩(wěn)定

短期本地貨幣IDR在'F1 +'

確認可行性評級確認為'a'

支持評級確認為'1'

評級為'AA-'確認的長期票據

評級為'F1 +'確認的短期票據評級“

ANZ新西蘭(國際)有限公司

發(fā)行的長期票據評級為“AA-” 澳新銀行(國際)有限公司發(fā)行的短期票據評級確認為'F1 +'

ASB銀行有限公司：

長期-Term外幣IDR在'AA-'確認; 展望負面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認長期本幣IDR在'AA-'確認; 展望負面

短期本地貨幣IDR確認為'F1 +'

生存評級確認為'a'

支持評級確認為'

1'ASB Finance Limited發(fā)行的長期票據評級確認為'AA-

'ASB Finance Limited的票據計劃肯定在'AA- / F1 +'。

長期外幣IDR在'AA-'確認; 展望負面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認長期本幣IDR在'AA-'確認; 展望負面

短期本幣IDR在'F1 +'

確認可行性評級確認為'a'

支持評級確認為'1'

評級為BNZ International Funding Limited發(fā)行的長期票據評級為'AA-'。

Westpac New Zealand Limited：

長期外幣IDR在'AA-'確認; 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認為'F1 +'

長期本幣IDR在'AA-'確認; 展望穩(wěn)定的

短期本幣IDR肯定在'

支持評級為'1'

評級確認為'AA-'確認的長期票據

評級由Westpac Securities NZ Limited發(fā)行的長期票據評級為'AA-'。