中國(guó)13萬(wàn)億美元的境內(nèi)債券市場(chǎng)使全球指數(shù)首次亮相

全球經(jīng)濟(jì)在2019年萎靡不振，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，并迫使世界各國(guó)央行考慮重新放寬政策。

這些壓力促使政府和其他當(dāng)局反復(fù)預(yù)測(cè)降級(jí)。以下是經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織如何看待全球前景。它還警告說(shuō)，下行風(fēng)險(xiǎn)可能意味著結(jié)果更加疲軟。在全國(guó)近13萬(wàn)億美元的在岸債券中有一部分被納入關(guān)鍵的全球指數(shù)之后，預(yù)計(jì)外國(guó)資本流入中國(guó)將從周一開(kāi)始上漲。

周一，中國(guó)以人民幣計(jì)價(jià)的政府和政策性銀行證券被列入全球固定收益投資基準(zhǔn)彭博全球綜合指數(shù)，這可能引發(fā)更多資金流入該國(guó)，并為貨幣和基金借款人提供穩(wěn)定性。

全球銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)五年，Bloomberg Barclays指數(shù)的納入將吸引7000億至8000億美元的海外資金。美國(guó)金融信息提供商彭博社(Bloomberg)最近進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，亞洲超過(guò)67%的市場(chǎng)參與者今年可能會(huì)增加對(duì)中國(guó)境內(nèi)債券的投資，主要受到指數(shù)納入的推動(dòng)。

國(guó)家外匯管理局周五表示，提高資本賬戶(hù)的可兌換性將是今年的關(guān)鍵任務(wù)之一，以逐步實(shí)現(xiàn)自由跨境資本流動(dòng)，進(jìn)一步開(kāi)放債券市場(chǎng)。

布隆伯格董事長(zhǎng)彼得格勞爾在一周前的一次獨(dú)家采訪中告訴“中國(guó)日?qǐng)?bào)”，包含該指數(shù)將使中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)全球投資者更具吸引力并帶來(lái)更多流動(dòng)性。他預(yù)計(jì)隨后幾年將采取更多政策措施。

格勞爾表示，這些措施包括改善中國(guó)的信用評(píng)級(jí)體系和公司披露水平，推出新的指數(shù)產(chǎn)品，如債券交易所交易基金，以及擴(kuò)大對(duì)沖工具以管理外匯和利息風(fēng)險(xiǎn)。

他說(shuō)，經(jīng)過(guò)20個(gè)月的過(guò)程，以人民幣計(jì)價(jià)的政府和政策性銀行債券將占該指數(shù)成分的6%至7%。

據(jù)央行稱(chēng)，截至2月底，中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)價(jià)值為88萬(wàn)億元(13.12萬(wàn)億美元)。

“國(guó)際投資者希望參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。他們可以做的一件事就是投資固定收益工具，”他說(shuō)。

此外，該指數(shù)將允許全球投資者將業(yè)績(jī)與整體情況進(jìn)行比較，這是一個(gè)重要的全球基準(zhǔn)。

目前，中國(guó)的10年期國(guó)債收益率高于美國(guó)，德國(guó)和日本，其回報(bào)率高于信用評(píng)級(jí)相似的其他經(jīng)濟(jì)體。Grauer表示，這可能會(huì)推動(dòng)投資者需求并為全球投資者提供多元化機(jī)會(huì)。

他說(shuō)，美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。“如果你想在全球舞臺(tái)上發(fā)揮作用，你應(yīng)該在中國(guó)占有一席之地，成為一個(gè)良好的企業(yè)公民，對(duì)中美關(guān)系有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的看法。

“我相信中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放可能是全球資本市場(chǎng)歷史上最大的變化之一，也是最激動(dòng)人心的變化之一。”

全球評(píng)級(jí)公司穆迪投資者服務(wù)公司(Moody's Investors Service)副總經(jīng)理伊萬(wàn)忠(Ivan Chung)表示，將中國(guó)國(guó)內(nèi)債務(wù)納入指數(shù)可能會(huì)導(dǎo)致大約2萬(wàn)億美元的資金流入中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)。

根據(jù)穆迪的數(shù)據(jù)，截至1月底，外國(guó)持有的中國(guó)國(guó)內(nèi)債券總額為1.75萬(wàn)億元，相當(dāng)于已發(fā)行境內(nèi)債券總額的2%。

“隨著投資者越來(lái)越多地參與并更好地了解中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)，他們會(huì)更加放心地增加以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)配置，并將投資擴(kuò)大到其他信用債券，如市政債券，公司債券和資產(chǎn)支持證券，”涌。

根據(jù)國(guó)有清算所中國(guó)中央存管和清算所的數(shù)據(jù)，截至2月底，托管賬戶(hù)中的政府和政策性銀行債券總額為47.86萬(wàn)億元。

與國(guó)債和政策性銀行債券相比，鑒于目前的公司披露水平和治理質(zhì)量，中國(guó)公司債券對(duì)外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)目前還不具備吸引力。對(duì)潛在違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)可能會(huì)阻礙他們?cè)黾淤Y產(chǎn)配置的持有量。

前中央銀行行長(zhǎng)周小川在博鰲亞洲論壇上表示，隨著中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放13萬(wàn)億美元的境內(nèi)債券市場(chǎng)，外國(guó)機(jī)構(gòu)將更多地參與中國(guó)債券市場(chǎng)，并將增加對(duì)承銷(xiāo)公司債券的興趣。

外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)表明，2018年，外資流入境內(nèi)債券市場(chǎng)的凈流入額為637億美元，比2017年的水平增長(zhǎng)1.4倍。

“它(包含)表明中國(guó)資本市場(chǎng)的有序開(kāi)放，以及金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的改善，”國(guó)家外匯管理局2018年周五發(fā)布的年度國(guó)際平衡報(bào)告稱(chēng)。