盡管季度相當強勁且全年盈利指引穩(wěn)健 但這些投資者再次呼吁改變

周三，Bed Bath&Beyond (納斯達克股票代碼：BBBY)發(fā)布2019年第四季度財報，與預期相符。周四股價下跌8.8%作為回應，并且最近幾周已經(jīng)有幾家激進的對沖基金要求改變，顯然這家家居用品零售商本身沒有任何好處。

但這并不是說這都是壞消息。雖然Bed Bath&Beyond的收入同比下降11%，略高于預期，為33.1億美元，其調(diào)整后收益為1.588億美元，即每股1.20美元，即不包括大額非現(xiàn)金商譽和商品名稱減損費用在本季度采取的措施 - 成功達到每股0.09美元的市場預期。

在隨后的電話會議中，首席執(zhí)行官史蒂文·特馬雷斯(Steven Temares)堅稱，該公司已經(jīng)在每個“基礎舉措”中取得了“可衡量的進展”，甚至看到“上一財年”“轉(zhuǎn)型”的步伐加快。此外，他表示，Bed Bath&Beyond在改善銷售組合，價值優(yōu)化和商店概念，以及降低成本，提高毛利率以及最終采取正確步驟以恢復持續(xù)的長期增長方面取得了令人欽佩的進步。

但這種堅持并沒有讓Bed Bath&Beyond的持懷疑態(tài)度的激進投資者感到安心，他們再次出現(xiàn)在這里，他們爭論的不僅僅是完整的行政改革。

“......完全取代董事會和首席執(zhí)行官......”

在電話會議后不久發(fā)布的新聞稿中，投資集團 - 包括Legion Partners，Macellum Advisors和Ancora Advisors--表示：

Bed Bath的第四季度收益為公司需要新的領(lǐng)導力提供了另一個例子。在首席執(zhí)行官Steven Temares的指導下，該公司遠遠落后于零售業(yè)，而且經(jīng)營惡化正在加速。盡管電子商務業(yè)務發(fā)展迅速，但Bed Bath的同店銷售額下降了四分之一。[...]

與管理層不支持的進展聲明相比，令人失望的第一季度指引包括同店銷售和營業(yè)利潤惡化的加速下降，這清楚地提醒我們Temares先生和董事會已經(jīng)遠離現(xiàn)實。我們認為，只有完全取代董事會和首席執(zhí)行官才足以推動必要的變革，以實現(xiàn)持久的利潤率改善和收益增長。

正如我昨天指出的那樣股票暴跌，Bed Bath&Beyond告訴投資者，預計2019年第一季度股票將下跌5%至6%，相當于每股收益0.02美元至0.07美元 - 或者(有點諷刺) 0.07美元至0.12美元，不包括與遣散費和“股東活動”相關(guān)的每股0.05美元左右的費用。然而，即便如此，兩個范圍的高端遠低于分析師對第一季度每股0.29美元收益的預期。

但Bed Bath&Beyond也在隧道盡頭提供了亮點，為每股調(diào)整后的每股盈利2.11美元至2.20美元提供2019財年全年指引，遠高于華爾街每股1.99美元的平均預期。

管理層承認近期短缺，首席財務官Robyn D'Elia預測，隨著時間的推移，公司將實現(xiàn)“逐步改善我們的財務業(yè)績，主要是在第一季度之后”。

期待

當然，雖然Bed Bath&Beyond正在敦促耐心，但激進投資者團體認為，由于該公司的戰(zhàn)略舉措未能取得成果，其弱勢將延續(xù)至第一季度以后。

時間將告訴誰是正確的。但是根據(jù)Bed Bath&Beyond去年的金融活動時間表來看，時間也不是任何一方享受的奢侈品，Bed Bath&Beyond的2019年第一季度報告和2019年年會可能會在6月底舉行。除非在此之前公司與其激進投資者達成協(xié)議，否則我懷疑我們將在未來幾個月見證一場非常有趣的代理權(quán)爭奪戰(zhàn)。