房地產(chǎn)基金連續(xù)九個月出現(xiàn)虧損

根據(jù)Calastone的基金流量指數(shù)(FFI)，投資者在6月份連續(xù)第九個月減少了他們的房地產(chǎn)基金持有量，自去年10月以來已有14億英鎊退出該行業(yè)。

4月和5月的贖回跡象顯示放緩，但隨著經(jīng)濟(jì)的壞消息積累，6月份的資金流出再次加速。6月份基金贖回了1.05億英鎊，F(xiàn)FI：房地產(chǎn)下跌至38.1，因?yàn)橘u單超過買入1.6：1。在12月的低點(diǎn)，當(dāng)FFI：房地產(chǎn)跌至27.1的歷史第二低位時，賣單的價值幾乎是買入的三倍。

房地產(chǎn)基金的總交易量(買入價值加上賣出價值)在過去幾個月從12月的歷史最高點(diǎn)7.74億英鎊放緩。6月份，這是長期平均價格下方的英鎊440英鎊。直到5月份，交易量的減少主要是由于銷售減少所致。買盤繼續(xù)處于相對穩(wěn)定的水平。但在6月份，隨著投資者重新考慮資產(chǎn)類別，購買量急劇下降。

卡拉斯通全球市場主管愛德華•格林(Edward Glyn)評論道：“隨著英國經(jīng)濟(jì)的陰霾日益嚴(yán)重，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)放緩的短暫光線正在減弱。越來越擔(dān)心英國的政治局勢，以及越來越擔(dān)心英國正在走向無交易脫歐，這再次促使新投資者回避房地產(chǎn)基金和現(xiàn)有持有者要求退還他們的資金。4月和5月給基金經(jīng)理一些喘息的機(jī)會，以審查他們的流動性頭寸，但隨著贖回再次加劇，壓力重新開始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正密切關(guān)注。

自2015年1月起，Calastone每月分析超過100萬份買賣訂單，跟蹤IFAs，平臺和機(jī)構(gòu)流入和流出投資基金的資金。收集數(shù)據(jù)直到每月最后一天的營業(yè)結(jié)束。單個訂單通常是來自基礎(chǔ)投資者的多個交易的匯總價值，例如從平臺通過Calastone傳遞給基金經(jīng)理。因此，實(shí)際上，該指數(shù)正在分析每月數(shù)百萬投資者決策的影響。

每月有超過三分之二的英國資金流量通過卡拉斯通網(wǎng)絡(luò)。所有這些交易都包含在FFI中。然而，為了避免重復(fù)計(jì)算，該團(tuán)隊(duì)已經(jīng)排除了代表交易的交易，其中基金的資金正在購買構(gòu)成投資組合的基金。總計(jì)為Calastone的市場份額擴(kuò)大規(guī)模。

讀數(shù)為50表明新資金投資者投入資金等于資金的贖回(或銷售)價值。讀數(shù)為100意味著所有活動都在購買; 讀數(shù)為0意味著所有活動都在賣。換句話說，如果沒有銷售活動，那么100萬英鎊的凈流入將會得到更高的價值，而不是100萬英鎊僅僅是大量購買和類似大量銷售之間的微小差異。

Calastone的主要FFI All Assets僅考慮由英國投資者進(jìn)行的交易，為英國境內(nèi)的基金下達(dá)訂單。這筆資金的大部分來自散戶投資者。Calastone還衡量從英國投資者到離岸注冊基金的資金流動。其中大部分都位于愛爾蘭和盧森堡。這絕對是來自機(jī)構(gòu)的資本; 離岸基金中較大規(guī)模的零售交易表明，潛在投資者是較高凈值的個人。