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近期貴州茅臺合計擬分配現(xiàn)金182.64億元引發(fā)市場熱議

2019-03-30 15:11:09 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 3月28日,貴州茅臺發(fā)布2018年年報,計劃每10股將派發(fā)現(xiàn)金紅利145 39元,共分配現(xiàn)金紅利182 64億元,約占公司全年度凈利潤的51 88%。貴州茅

3月28日,貴州茅臺發(fā)布2018年年報,計劃每10股將派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元,共分配現(xiàn)金紅利182.64億元,約占公司全年度凈利潤的51.88%。貴州茅臺高現(xiàn)金分紅引發(fā)市場關(guān)注和熱議。

“在其他上市公司做‘鐵公雞’的背景下,貴州茅臺一枝獨秀連年堅持高派現(xiàn)政策,在行業(yè)內(nèi)被稱為‘現(xiàn)金奶牛’。”如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈在接受《證券日報》記者采訪時表示,不過,茅臺采取的“高分紅”政策并非“掏空”上市公司或轉(zhuǎn)移資金,而是在良好的發(fā)展水平和滿足公司正常投資需求的前提下,所采取的合理股利分配政策。

“上市公司實現(xiàn)科學合理分紅是一個復(fù)雜的課題,本質(zhì)上是提高上市公司治理水平和證券市場有效性的問題。”萬博新經(jīng)濟研究院副院長張海冰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,這需要實現(xiàn)股東、董事會和經(jīng)理層的激勵相容,讓股價更加反映公司治理水平,這需要從多個方面來解決。

據(jù)《證券日報》記者梳理,在2000年以前,我國資本市場有關(guān)上市公司分紅問題并沒有相關(guān)的監(jiān)管政策,并出現(xiàn)了十分常見的不分紅現(xiàn)象。2001年,證監(jiān)會開始關(guān)注上市企業(yè)現(xiàn)金分紅問題,卻無分紅量化要求。2006年為改善上市公司“重籌資、輕回報”的風氣,證監(jiān)會重拳出擊,提出具體的量化要求“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之二十”。2008年,證監(jiān)會又出臺新規(guī)把這一比例提高至30%,并且限定只能是以現(xiàn)金分紅的方式,將現(xiàn)金分紅與再融資資格相掛鉤。2012年,證監(jiān)會更進一步,要求披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況、最近三年的現(xiàn)金分紅比例與金額、未分配利潤的使用安排情況,并作“重大事項提示”。

張海冰也表示,這些分紅政策對于培養(yǎng)和樹立上市公司的股東回報意識起到很大作用。

張海冰分析稱,股權(quán)分置改革之前,上市公司的流通股和非流通股割裂,持有非流通股保證了大股東的控股地位,但也和股價、市值這些價格信號隔離了,大股東不關(guān)心股價表現(xiàn),進而不關(guān)心股東回報,因此對于現(xiàn)金分紅比較漠視。而股權(quán)分置改革之后,股價和市值也進入上市公司大股東的關(guān)注視野,并通過分紅提高股票的吸引力,成為很多公司的選擇。

從分紅意愿來看,葛壽凈認為,自分紅政策不斷升級以來,我國上市公司不分紅現(xiàn)象有所改進,上市公司主動進行現(xiàn)金分紅意愿有了很大提高,因此,A股市場出現(xiàn)了現(xiàn)金分紅企業(yè)占比穩(wěn)中有升、現(xiàn)金分紅數(shù)額快速增長的新趨勢。

張海冰表示,對民營企業(yè)而言,公司分紅能使大股東得到直接回報激勵,使得上市公司分紅狀況得到很大改善。

不過,張海冰認為,從根本上來說,上市公司是否分紅要根據(jù)公司長遠發(fā)展的需要來決定。對于那些進入平穩(wěn)期、現(xiàn)金充裕的公司,通過分紅增加股東回報是更好的選擇,同時還能避免管理層的盲目擴張和多元化沖動。


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