成為創(chuàng)新者還是品嘗師更好嗎 答案可能會讓你大吃一驚

新年過后不久，蘋果公司 (納斯達克股票代碼：AAPL)首席執(zhí)行官蒂姆庫克在多次采訪中告訴CNBC，該公司的“創(chuàng)新文化”創(chuàng)造了致力于蘋果生態(tài)系統(tǒng)的快樂，忠誠的客戶 - 這是庫克，現(xiàn)在的真理在接替已故史蒂夫喬布斯的第八年，他表示，交易員和投資者“可能未被低估”。

也許在一月，但不再是。迄今為止，蘋果股票的股價上漲了19%，在同一時期內(nèi)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報率高達14%。但跳躍是否合理?蘋果公司做了什么來證明其2019版的研發(fā)機器與2011年之前的主力產(chǎn)品一樣多產(chǎn)喬布斯帶來了一系列的熱門話題?

品味師或趨勢追隨者?

讓我們從好消息開始吧。在Cook下，Apple推出了大量新產(chǎn)品和產(chǎn)品線。其中一些是非凡的點擊：例如Apple Watch和AirPods。作為首席執(zhí)行官，庫克作為首席執(zhí)行官多年來都進入市場。

同樣考慮一下，Apple Watch是一個類別的領(lǐng)導(dǎo)者，就像iPhone一樣。根據(jù)ABI Research的數(shù)據(jù)，蘋果在整個智能手表市場的份額略高于43%：大約是競爭對手Fitbit，三星和華為的五倍。庫克還表示，可穿戴設(shè)備銷售 - 包括Apple Watch和AirPods - 上季度同比增長近50%。談?wù)摂?shù)字令人印象深刻

Apple還在關(guān)注 iCloud備份，Apple Music，應(yīng)用收入以及流媒體電視等新興機會等服務(wù)。在庫克的蘋果公司和喬布斯領(lǐng)導(dǎo)的蘋果公司之間，沒有(咳咳)簡單的蘋果對蘋果的比較。替代方案?衡量研發(fā)支出的投資和結(jié)果。以下是Apple在去年開發(fā)的簡單四問題測試中的表現(xiàn)，并繼續(xù)用于尋找獲勝的投資理念：

Apple有內(nèi)部開發(fā)的產(chǎn)品嗎?這些是什么?他們什么時候被釋放?

是(加2)。在過去的四十年里，任何沒有Rip Van Winkled的人都知道蘋果公司標(biāo)志性研發(fā)成果的名稱：Mac，iMac，iPhone，iPad和Apple Watch。從歷史上看，庫克對于宣傳蘋果的創(chuàng)新能力是正確的。

在這些產(chǎn)品發(fā)布期間，收入增長速度快于研發(fā)投資嗎?多少錢?

不(加0)。 自2012財年底至去年12月，年收入增長67.1%?？杀妊邪l(fā)支出同期增長71.9%。這是您期望從一家仍在努力尋找服務(wù)客戶的年輕公司的差異 - 或者是一家試圖為老化產(chǎn)品線增添新生命的成熟公司。蘋果公司完全屬于后者陣營，尤其是考慮到公司過去一年推出的幾乎所有產(chǎn)品都是舊產(chǎn)品的新品。只有不冷不熱的HomePod揚聲器開辟了新天地。

毛利率是否在擴大?

不(加0)。從庫克統(tǒng)治的第一天起，蘋果的毛利率幾乎一直在下降。好消息?高利潤服務(wù)產(chǎn)品可能在一兩年內(nèi)改變方程式。

你能指出正在開發(fā)新產(chǎn)品的證據(jù)嗎?他們多久會被釋放?

排序(加0.5)。將Apple即將推出的流媒體服務(wù)稱為新產(chǎn)品幾乎是不公平的。許多流媒體服務(wù)已經(jīng)存在，很難想象蘋果會向Netflix和亞馬遜提供任何東西。我們將在3月25日知道我是否錯了 - 我希望我是錯的。

當(dāng)靈感比創(chuàng)新更重要時

對于任何依靠創(chuàng)新取得成功的公司來說，中等分?jǐn)?shù)為2.5將是一個值得關(guān)注的問題。因此，對于蘋果公司而言，它在成為世界級創(chuàng)新者方面占據(jù)了很大一部分聲譽，這一標(biāo)志尤為令人不安。但它看起來像它一樣糟糕嗎?

有兩種可能的方法來查看這些數(shù)據(jù)。首先，你可以說，蘋果做了很多有一點-這是一直以來的情況。與同行相比，蘋果公司因研發(fā)占收入的比例不足而臭名昭著。因此，看到Mac制造商現(xiàn)在在研發(fā)上花費相對微不足道的數(shù)量，真的不應(yīng)該讓任何人感到驚訝。

但今天的蘋果公司與喬布斯所掌握的非常不同，需要不同的技能。值得慶幸的是，庫克具有卓越的運營觸覺，并且是為股東利益而成熟的資本分配者。那么，如果他的團隊看起來不如以前的Apple那么創(chuàng)新呢?今天，公司規(guī)模更大，以大量現(xiàn)金為后盾，世界上更多地區(qū)的產(chǎn)品需求量比以往任何時候都要大。

蘋果可能不像以前那樣是一個冷酷的創(chuàng)新者，但它仍然是全球數(shù)十億消費者的關(guān)鍵品嘗者。這就是為什么我今天仍然擁有該股票并計劃在未來多年持有該股票。