惠譽(yù)確認(rèn)西弗吉尼亞大學(xué)的改進(jìn) Revs 為AA-

惠譽(yù)評級 - 紐約 - 2022 年 11 月 1 日：惠譽(yù)評級已確認(rèn)“AA-”評級，并將西弗吉尼亞大學(xué)理事會代表西弗吉尼亞大學(xué) (WVU) 發(fā)行的以下債券從評級觀察中刪除：

-- 8580 萬美元的改進(jìn)收入債券，2019A 系列(免稅);

-- 3910 萬美元的改進(jìn)收入債券，2019B 系列(免稅);

-- 3.778 億美元的改善收入債券，2020A 系列(應(yīng)稅);

-- 2570 萬美元的改進(jìn)收入債券，2021A 系列(免稅);

-- 4500 萬美元的改進(jìn)收入債券，2021B 系列(應(yīng)稅)。

西弗吉尼亞大學(xué)的發(fā)行人違約評級 (IDR) 為“AA”，評級展望為穩(wěn)定。

安全

所有債券均由主要由輔助設(shè)施和各種學(xué)生費用產(chǎn)生的總營業(yè)收入的有限質(zhì)押擔(dān)保。在 2021 財年，承諾收入總計 1.12 億美元，相當(dāng)于最高年度償債能力 4900 萬美元的 2.24 倍。該大學(xué)受利率維持契約要求和額外債券測試的約束。沒有償債準(zhǔn)備金。

分析結(jié)論

取消評級觀察 正面和確認(rèn)改善收入債券評級為“AA-”，反映了 WVU 維持未償改善收入債券的現(xiàn)有安全承諾，其中不包括承諾收入中的學(xué)費?，F(xiàn)有的承諾收入流與該大學(xué)的 IDR 'AA'/穩(wěn)定評級保持一致，因為它包括輔助和機(jī)構(gòu)費用以及總輔助收入，但不包括學(xué)費和國家撥款。

惠譽(yù)于 2022 年 5 月將這些債券置于評級觀察正面，當(dāng)時 WVU 管理層表示計劃可能修改現(xiàn)有的改進(jìn)收入債券契約，以擴(kuò)大未償債券的擔(dān)保承諾。此次擴(kuò)建將根據(jù) 2022 年 6 月 8 日生效的立法進(jìn)行，該立法允許該大學(xué)以最高 50% 的總學(xué)費承諾獲得改善收入債券。WVU 管理層此后表示，目前沒有改變現(xiàn)有債券的安全特征的計劃，并預(yù)計將擴(kuò)大對承諾收入的定義，僅用于未來的發(fā)行。