A股要反攻？八大券商集體看多，稱行情已開始 “吃飯”要積極

上周，A股市場持續(xù)震蕩，上證指數(shù)累計微漲0.04%，深證成指累計下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計下跌4.04%。在此背景下，券商紛紛表示看好市場，并提出相應(yīng)的策略建議。

中信建投證券表示，當(dāng)前A股和港股市場已具備戰(zhàn)略反擊的條件，受益于政策預(yù)期改善、庫存周期筑底預(yù)期、商品價格企穩(wěn)、人民幣匯率企穩(wěn)以及全球市場回暖等積極信號的出現(xiàn)。預(yù)計未來一年企業(yè)盈利將迎來較長的上行周期，加上國內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期、海外利率下行的影響，市場有望挑戰(zhàn)自2022年以來的新高點(diǎn)。因此，券商認(rèn)為值得持戰(zhàn)略樂觀的態(tài)度。

國泰君安表示，A股市場可能已經(jīng)完成了較為充分的中級調(diào)整，主要的下跌階段或已經(jīng)過去，市場有望逐步展開“防守反擊”。對于配置，考慮到權(quán)重與成長指數(shù)基本調(diào)整到位，建議適當(dāng)增加倉位。在行業(yè)方面，金融地產(chǎn)板塊值得關(guān)注，而醫(yī)藥、芯片和科創(chuàng)50目前的位置較低，投資者無需過度擔(dān)心，可以等待升勢出現(xiàn)后再追加倉位。此外，對于TMT板塊，建議繼續(xù)持有。

民生證券認(rèn)為，市場底部已開始進(jìn)攻，建議先調(diào)整倉位，再調(diào)整結(jié)構(gòu)。在資源股方面，隨著美元走強(qiáng)和需求擔(dān)憂的逐漸緩解，石油、銅和黃金等品種重新回到市場舞臺，煤炭板塊也有望反轉(zhuǎn)。另外，建議構(gòu)建彈性交易的短期組合，關(guān)注具備防御性且受長短期資金青睞的行業(yè)，如新能源車、風(fēng)電、制冷、智能家居、白電、旅游、公路和保險等。同時，對于景氣度下行但可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)，估值已經(jīng)極度便宜且受交易盤青睞的行業(yè)，如半導(dǎo)體設(shè)備、快遞、煤炭、水泥、房地產(chǎn)和航運(yùn)，也值得關(guān)注。

浙商證券認(rèn)為，展望6月至7月，市場可能迎來做多窗口。一方面，經(jīng)過前期的休整，股債收益比已經(jīng)達(dá)到歷史90%分位，具備較高的性價比。另一方面，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)波動，對穩(wěn)增長政策的預(yù)期升溫。此外，隨著人工智能的崛起，TMT等科技板塊有望迎來結(jié)構(gòu)性牛市。當(dāng)前正處在AI上游環(huán)節(jié)的主升段初期，尤其是TMT和科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)相對穩(wěn)定，而龍頭股的超額收益不斷擴(kuò)大。因此，浙商證券建議繼續(xù)關(guān)注TMT板塊。

國金證券分析，A股市場的結(jié)構(gòu)指標(biāo)顯示積極信號，量價趨于企穩(wěn)，而今年表現(xiàn)較弱的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也開始企穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的情況下，TMT等科技成長板塊有望成為超額收益的核心主線。國金證券認(rèn)為，TMT具備了成為未來2-3年投資新主線的條件，包括基本面向上但被錯殺的行業(yè)、受長短期資金青睞的行業(yè)，以及景氣度下行但估值已經(jīng)極度便宜的行業(yè)。盡管TMT主線可能會在市場調(diào)整中經(jīng)歷短期的明顯調(diào)整，但宏觀因素對整體市場的沖擊或許是其最大的風(fēng)險。

中航證券表示，短期內(nèi)市場可能會繼續(xù)波動震蕩，但下半年市場的上行趨勢相對確定。盡管受到經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)疲軟、內(nèi)外需復(fù)蘇緩慢、出口和工業(yè)通脹數(shù)據(jù)較弱以及人民幣匯率承壓等因素的影響，短期市場仍容易受到情緒影響而持續(xù)波動。然而，存量博弈的僵局遲早會被打破，A股估值調(diào)整空間有限。中航證券認(rèn)為，中特估相關(guān)企業(yè)治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險能力和回報能力都有望提升，中特估方向預(yù)計繼續(xù)表現(xiàn)占優(yōu)。

中郵證券認(rèn)為，在政策預(yù)期升溫的背景下，市場對基本面的悲觀預(yù)期和情緒有望得到修復(fù)。雖然指數(shù)仍可能經(jīng)歷一定的反復(fù)，但短期市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，還需等待市場的回暖和反攻。在配置方面，建議繼續(xù)關(guān)注以人工智能為首的科技板塊，并注意高股息個股。高股息個股具備防御性且受資金青睞的特點(diǎn)，在中特估的加持下，央企有望迎來業(yè)績改善，提供了安全墊。

粵開證券表示，市場已經(jīng)充分定價了當(dāng)前的弱復(fù)蘇預(yù)期，A股已經(jīng)達(dá)到底部區(qū)域。隨著政策預(yù)期升溫和穩(wěn)增長政策的進(jìn)一步發(fā)力，市場情緒的修復(fù)將推動市場回升。粵開證券建議投資者保持樂觀心態(tài)，密切關(guān)注基本面和資金面等積極因素的出現(xiàn)，抓住市場底部的投資機(jī)會。此外，建議關(guān)注美聯(lián)儲6月議息會議的情況。

以上為券商對A股后市的策略分析，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。