A股市場(chǎng)：政策組合拳掀起活躍資本市場(chǎng)行情

近日，A股市場(chǎng)掀起一波活躍資本市場(chǎng)的行情，令投資者矚目。8月28日，A股市場(chǎng)開盤跳空高開，并出現(xiàn)明顯上漲，雖然后有所回落，但截至撰寫本文時(shí)，股指期貨主力合約的漲幅仍普遍超過(guò)3%。

在8月27日傍晚，財(cái)政部和稅務(wù)總局共同發(fā)布公告，宣布從2023年8月28日起，將證券交易印花稅減半征收。這一舉措旨在活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心。緊接著，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了三項(xiàng)利好政策，包括收緊IPO及再融資、調(diào)降融資保證金、限制部分減持。

8月28日，A股主要指數(shù)迎來(lái)大幅跳空高開，尤其滬指站上了3100點(diǎn)。同時(shí)，股指期貨也出現(xiàn)大幅上漲，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨以及中證1000股指期貨的主力合約開盤紛紛漲幅超過(guò)5%，盡管后來(lái)有所回落，但仍然保持著超過(guò)3%的漲幅。

對(duì)此，一些金融期貨分析師表示，當(dāng)前市場(chǎng)的高開低走現(xiàn)象在歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)，主要是短期行情的表現(xiàn)。

申萬(wàn)宏源的分析認(rèn)為，這次活躍資本市場(chǎng)的政策措施，既包含了中長(zhǎng)期的布局，又涵蓋了短期的刺激。8月18日，證監(jiān)會(huì)曾在活躍資本市場(chǎng)方面表態(tài)，著眼于中長(zhǎng)期政策布局，提及了發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、提升上市公司質(zhì)量以及發(fā)展衍生品等一系列政策展望。而在8月27日推出的政策組合中，填補(bǔ)了活躍資本市場(chǎng)短期刺激的空白。因此，市場(chǎng)普遍預(yù)期，這種短期的“低預(yù)期 + 低倉(cāng)位 + 政策強(qiáng)催化”的組合，將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，為反彈行情注入動(dòng)力。

華夏基金認(rèn)為：“本次政策組合無(wú)論從信號(hào)意義還是超預(yù)期的力度來(lái)看，都確認(rèn)了權(quán)益市場(chǎng)的高性價(jià)比，這將在當(dāng)前底部區(qū)域提振市場(chǎng)信心。”

從反彈結(jié)構(gòu)的角度看，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，這次政策將推動(dòng)交易活躍資本市場(chǎng)，刺激券商再續(xù)動(dòng)能。無(wú)論是“在路上的政策”還是“已兌現(xiàn)的政策”，前者的影響更為重要。此外，房地產(chǎn)仍然具備政策發(fā)酵的潛力，政策推動(dòng)下的中特估和數(shù)據(jù)要素等長(zhǎng)期主題有望受益，風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)也將得以直接體現(xiàn)。

華夏基金則認(rèn)為，短期內(nèi)，券商和金融IT行業(yè)將直接從這一輪政策催化中受益。從長(zhǎng)期資產(chǎn)配置角度來(lái)看，預(yù)計(jì)將有增量資金流入A股市場(chǎng)。低估值高股息的方向必然會(huì)受益，這將成為復(fù)合資產(chǎn)配置的底倉(cāng)優(yōu)選。同時(shí)，A股中的少數(shù)科技真成長(zhǎng)個(gè)股也將具備高彈性，值得長(zhǎng)期跟蹤。

在國(guó)內(nèi)新能源汽車崛起的大環(huán)境下，我們可以看到，A股市場(chǎng)也正迎來(lái)政策組合拳的活躍，這一系列措施的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)信心的提振和行情的推動(dòng)都具有重要意義。無(wú)論是長(zhǎng)期布局還是短期刺激，這些政策都為投資者和市場(chǎng)帶來(lái)了更多機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。