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黃金市場(chǎng):暴跌背后的背景和展望

2023-10-05 19:58:16 編輯:長(zhǎng)孫彩綠 來源:
導(dǎo)讀 近期,港股黃金概念股的表現(xiàn)可謂乏善可陳,連續(xù)七個(gè)交易日內(nèi),黃金概念指數(shù)出現(xiàn)六次下跌。截至10月4日,相關(guān)概念股仍在下滑,其中包括靈寶...
近期,港股黃金概念股的表現(xiàn)可謂乏善可陳,連續(xù)七個(gè)交易日內(nèi),黃金概念指數(shù)出現(xiàn)六次下跌。截至10月4日,相關(guān)概念股仍在下滑,其中包括靈寶黃金(03330.HK)下跌1.65%,紫金礦業(yè)(02899.HK)下跌1.21%,招金礦業(yè)(01818.HK)下跌1.15%。

與此同時(shí),黃金價(jià)格也突然開始了急劇下跌,紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨價(jià)格連續(xù)第8個(gè)交易日下跌,創(chuàng)下近七個(gè)月來的新低。倫敦現(xiàn)貨黃金(XAU)價(jià)格也經(jīng)歷了八連跌。黃金飾品的價(jià)格也沒有因中秋國(guó)慶雙節(jié)的需求而上漲,例如,足金999的價(jià)格從9月份的超過610元/克下跌到10月3日的約590元/克,短短幾天內(nèi)每克首飾黃金下跌了近30元。

這次黃金市場(chǎng)的急轉(zhuǎn)直下讓人措手不及,因?yàn)閮H僅半個(gè)月前,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)還備受投資者和消費(fèi)者追捧。

在9月15日,上海期貨交易所的滬金期貨價(jià)格一度沖破480.26元/克的歷史高點(diǎn),黃金飾品的零售價(jià)格也迅速上漲,超過610元/克,創(chuàng)下歷史新高。隨著黃金價(jià)格的持續(xù)上漲,各大黃金品牌店迎來了涌入的消費(fèi)者,相關(guān)產(chǎn)品銷售火爆。

以往被戲稱為“大媽”的黃金購(gòu)買者,如今迎來了新的一波熱潮,不僅年輕人開始購(gòu)買黃金,而且年輕人紛紛追隨著“大媽”的腳步。在這輪購(gòu)買潮中,以“金豆子”為主的小克重黃金產(chǎn)品在年輕人中變得非常流行,年輕人紛紛關(guān)注黃金價(jià)格,購(gòu)買金豆成為了日常。

與此同時(shí),隨著黃金價(jià)格的不斷上漲,許多消費(fèi)者也開始高價(jià)出售黃金以變現(xiàn)。突然之間,“黃金價(jià)格”和“黃金變現(xiàn)”等詞匯頻繁登上熱搜榜,引發(fā)了廣泛的討論和關(guān)注。

然而,就在黃金投資成為市場(chǎng)熱門話題的時(shí)候,黃金價(jià)格卻急速下跌。在9月的最后一周,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格單周下跌了5.24%,價(jià)格回落至450元以下,創(chuàng)下了三年多來的最大單周跌幅。與此同時(shí),國(guó)際金價(jià)也出現(xiàn)了下滑,自5月以來,紐約黃金現(xiàn)貨價(jià)格一直呈下行趨勢(shì),9月的最后一周下跌了4.51%,直接跌破每盎司1900美元;倫敦現(xiàn)貨黃金也在5月開始震蕩,并在9月的最后一周下跌了3.99%。

那么,究竟是什么原因?qū)е铝它S金市場(chǎng)的突然大跌呢?

首先,我們都知道黃金不僅僅是一種商品,它還具有貨幣屬性和金融屬性,可以用于收藏、儲(chǔ)值、保值增值,以及避險(xiǎn)。通常來說,影響黃金價(jià)格的主要因素包括美元指數(shù)、美國(guó)國(guó)債實(shí)際利率、通脹水平、黃金供應(yīng)和需求。從歷史上看,美國(guó)國(guó)債實(shí)際收益率與黃金之間存在著高度負(fù)相關(guān)關(guān)系。

近期,美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)上升,對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成了明顯的壓制。在10月3日,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查顯示,8月份美國(guó)的空缺職位數(shù)量從7月份修正后的892萬個(gè)增加到961萬個(gè),遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張,可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月加息。

此數(shù)據(jù)公布后,美國(guó)國(guó)債收益率迅速上升,10年期國(guó)債收益率繼續(xù)攀升并突破了4.81%,創(chuàng)下16年來的新高;30年期國(guó)債收益率也大幅上漲,接近5%。

分析師表示,這份報(bào)告讓市場(chǎng)感到意外,因?yàn)樗岣吡思酉⒌那熬?,但也降低了?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期,這給貴金屬帶來了壓力。同時(shí),國(guó)債收益率的飆升使得固定收益資產(chǎn)突然變得更具吸引力,進(jìn)一步打擊了黃金價(jià)格的短期前景。

此外,美聯(lián)儲(chǔ)雖然宣布維持利率不變,但強(qiáng)化了鷹派政策立場(chǎng),預(yù)計(jì)將在年底前再次加息,而2024年全年的貨幣政策將比之前預(yù)期的更加緊縮。

銀河期貨指出,美聯(lián)儲(chǔ)表示年內(nèi)仍有加息的可能性,并下調(diào)了明年降息的概率,這對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成了利空。中信期貨也表示,美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)偏鷹派,美元強(qiáng)勢(shì),對(duì)有色金屬構(gòu)成了壓制。

展望未來,黃金價(jià)格將如何走勢(shì)呢?

國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)主要受美國(guó)和全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為,關(guān)于黃金未來的走勢(shì),仍然主要取決于核心通脹是否會(huì)進(jìn)一步下降,這將主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏以及何時(shí)進(jìn)入降息周期。

一些分析師表示,短期內(nèi),由于美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁,核心通脹有較大的粘性,因此美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能保持鷹派立場(chǎng),繼續(xù)加息。政策預(yù)期可能會(huì)對(duì)貴金屬市場(chǎng)產(chǎn)生一定的短期負(fù)面影響。

黃金基金ETF的經(jīng)理艾小軍認(rèn)為,在宏觀層面,美聯(lián)儲(chǔ)加息的趨勢(shì)仍然沒有改變,通脹下降、加息趨于頂點(diǎn)以及經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期對(duì)國(guó)際金價(jià)構(gòu)成了積極因素。此外,避險(xiǎn)需求也為國(guó)際金價(jià)提供了一定的中期支撐,全球央行仍在繼續(xù)購(gòu)買黃金,國(guó)際黃金的定價(jià)中樞也有所上移。

方正中期期貨的分析師表示,盡管美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期接近尾聲,但貨幣政策仍存在較大的不確定性,因此黃金可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整,但調(diào)整幅度有限。每一輪的調(diào)整都可能是低位買入的機(jī)會(huì),一旦政策預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢⒅苯永命S金價(jià)格。此外,美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率在短期內(nèi)可能會(huì)反彈,但在中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)下降的可能性仍然較大,這對(duì)黃金也構(gòu)成了短期偏空和中長(zhǎng)期偏多的影響。因此,2023年剩下的時(shí)間內(nèi),黃金價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)保持波動(dòng)走強(qiáng)的趨勢(shì)。

在這個(gè)充滿變數(shù)的市場(chǎng)中,投資者需要保持警惕,密切關(guān)注與黃金價(jià)格相關(guān)的各種因素,以制定明智的投資策略。黃金的未來走勢(shì)仍然充滿挑戰(zhàn),但也可能帶來投資機(jī)會(huì),關(guān)鍵是抓住市場(chǎng)的關(guān)鍵點(diǎn),靈活應(yīng)對(duì)。


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