緬甸稀土全面封關(guān)將推動(dòng)中重稀土價(jià)格上漲的預(yù)期

本周A股大盤(pán)縮量震蕩，上證綜指累計(jì)跌1.94%。市場(chǎng)資金近期開(kāi)始輪番拉升熱點(diǎn)板塊，作為資源有色中的活躍板塊，稀土板塊一度爆發(fā)，稀土股全面跑贏大盤(pán)。其中五礦稀土、廣晟有色本周累計(jì)漲幅更是超過(guò)10%。

雖然稀土股在周五有所調(diào)整，但市場(chǎng)分析認(rèn)為，稀土股未來(lái)的動(dòng)力主要看國(guó)家政策，如國(guó)家限制出口配額，實(shí)施新能源汽車(chē)補(bǔ)貼，打擊黑稀土以及嚴(yán)格的環(huán)保政策等。

稀土股全面爆發(fā)

緬甸稀土全面封關(guān)將推動(dòng)中重稀土價(jià)格上漲的預(yù)期，輕稀土價(jià)格企穩(wěn)，疊加板塊輪動(dòng)效應(yīng)，促使稀土股在本周一度大爆發(fā)。

5月16日稀土股幾乎全線(xiàn)漲停，廣晟有色、五礦稀土、盛和資源、北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、中科三環(huán)等均強(qiáng)勢(shì)漲停，聲勢(shì)逼人。全周來(lái)看，五礦稀土、廣晟有色分別累計(jì)漲15.37%和10.62%，盛和資源、北方稀土的周漲幅也均超過(guò)7%。

市場(chǎng)資金流入跡象明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月16日廣晟有色、北方稀土獲得融資客加倉(cāng)，融資買(mǎi)入額均在2億元以上，盛和資源、廈門(mén)鎢業(yè)也有超過(guò)1億元的融資買(mǎi)入額。嗅覺(jué)靈敏的游資自然不會(huì)缺席。五礦稀土獲得中信建投證券杭州慶春路證券營(yíng)業(yè)部、銀河證券上海長(zhǎng)寧區(qū)鎮(zhèn)寧路證券營(yíng)業(yè)部分別買(mǎi)入2600多萬(wàn)元，而賣(mài)方席位的賣(mài)出額不足1000萬(wàn)元。中科三環(huán)則得到一家機(jī)構(gòu)的青睞，買(mǎi)入721萬(wàn)元，同時(shí)東方證券上海浦東新區(qū)銀城中路證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入該股2297萬(wàn)元。

消息面上，5月15日起，云南騰沖與緬甸邊境關(guān)口封關(guān)，禁止所有稀土業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行出口貿(mào)易。百川資訊預(yù)計(jì)，關(guān)口封閉后不接受任何稀土相關(guān)產(chǎn)品的報(bào)關(guān);并預(yù)計(jì)3個(gè)月內(nèi)很難通關(guān)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2018年11月-2019年2月緬甸進(jìn)口礦明顯下滑，預(yù)計(jì)封關(guān)后國(guó)內(nèi)供給將明顯減少，持續(xù)推升中重稀土價(jià)格。

中信證券認(rèn)為，短期來(lái)看，近期隨著傳統(tǒng)開(kāi)工旺季的來(lái)臨，企業(yè)已經(jīng)積極補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商也加大收貨力度，輕稀土價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)回暖。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著B(niǎo)BA加速新能源汽車(chē)的產(chǎn)量占比提升，海外訂單的增長(zhǎng)將會(huì)給釹鐵硼消費(fèi)帶來(lái)最大的增量信息，加之高端車(chē)型單車(chē)用量的提升，釹鐵硼需求有望得到拉動(dòng)，輕稀土價(jià)格有望獲得支撐。

板塊盈利或回升

今年以來(lái)，稀土板塊總體表現(xiàn)也比較出色，成為有色行業(yè)中的活躍板塊。其中廣晟有色、五礦稀土今年以來(lái)累計(jì)漲幅分別為67.71%、59.62%。盛和資源、北方稀土累計(jì)漲幅也超過(guò)20%。

廣晟有色是廣東稀土集團(tuán)旗下的上市公司，也是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)以中重稀土為主業(yè)的上市公司。廣東省是我國(guó)重要的中重稀土產(chǎn)地，而廣晟有色是廣東省僅有的少數(shù)幾個(gè)擁有稀土采礦證的企業(yè)，是廣東省唯一的稀土合法采礦人。公司2019年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1925.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.48倍。

五礦稀土是中國(guó)六大稀土集團(tuán)之一的中國(guó)五礦集團(tuán)下屬的上市公司平臺(tái)，公司整體產(chǎn)能為每年12000噸。4月20日，公司發(fā)布2018年年度報(bào)告，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.25億元，同比增長(zhǎng)29.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.02億元，同比增長(zhǎng)233.59%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，雖然2019年一季度有色金屬行業(yè)利潤(rùn)同比下滑，但稀土板塊值得關(guān)注。2018年稀土價(jià)格底部震蕩且考慮部分公司在2018年減值處理，其判斷2019年板塊盈利能力可能逐步回升。盡管以現(xiàn)價(jià)測(cè)算目前稀土公司平均估值較高，從歷史板塊上漲情況來(lái)看，彈性?xún)?yōu)先，其次看估值，最后看資源價(jià)值，測(cè)算稀土價(jià)格上漲50%以上情況下，平均估值有望回到23倍及以下水平。