意大利銀行現(xiàn)在處于一個更健康的位置 可以通過更大的資本緩沖吸收潛在的損失

意大利銀行現(xiàn)在處于一個更健康的位置，可以通過更大的資本緩沖吸收潛在的損失。

然而，最近在遺留問題的基礎上，意大利銀行不得不處理另一類問題：政治問題。自2011年歐元區(qū)主權(quán)債務危機以來，意大利銀行經(jīng)歷了兼并，籌資措施以及為降低不良貸款水平所作的大量努力。

但盡管有這些努力，旁觀者仍將該行業(yè)視為意大利經(jīng)濟的最大問題。

資本經(jīng)濟高級歐洲經(jīng)濟學家杰克艾倫通過電子郵件告訴CNBC，“總體情況是他們在過去幾年中已經(jīng)加強了資產(chǎn)負債表，但他們?nèi)匀皇且獯罄畋∪醯沫h(huán)節(jié)。”

意大利的銀行系統(tǒng)，平均而言，從6.9%增至2008年的普通股第一級資本比率至14.3%在2017年，根據(jù)從宏觀經(jīng)濟研究公司分析。這意味著銀行現(xiàn)在處于一個更健康的位置，可以通過更大的資本緩沖吸收潛在的損失。

這是該地區(qū)處理債務危機所揭示的許多結(jié)構(gòu)性問題的方式之一。然而，最近在這些遺留問題之上，意大利銀行不得不處理另一類問題：政治問題。

去年3月舉行的大選表明公眾對民粹主義政黨的支持力度很大，經(jīng)過數(shù)月的不確定和激烈談判后，反建制聯(lián)合政府于6月份上臺執(zhí)政。該聯(lián)盟承諾提高公共支出，引發(fā)了市場參與者的緊張情緒 - 一般來說，他們認為，更高的支出可能會影響意大利公共債務的可持續(xù)性，該公共債務占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的130%左右。

這種市場情緒導致政府債券收益率上升 - 并震動了意大利銀行的資產(chǎn)負債表。

銀行持有大約10%的政府債券和較高的收益率意味著看到意大利債券回報的機會減少，使債券持有人面臨風險。

整個2018年，意大利銀行系統(tǒng)損失了近30%的市場價值。

瑞銀表示，影響意大利銀行命運的主要因素之一是德國和意大利收益率之間的所謂“差價”或差異。鑒于歐洲央行(ECB)決定結(jié)束其每月購買的歐元區(qū)債券，它在過去一年中一直是歐洲的恐懼指標，并可能在2019年初波動。

“隨著量化寬松計劃的結(jié)束，投資者對意大利政府的信任必須通過即將到來的債券配售來確認，”瑞銀全球財富管理銀行分析師Fabio Trussardi通過電子郵件告訴CNBC。

Carige - 最近的銀行頭痛

意大利當局一直在思考Banca Carige的未來 - 這家總部位于熱那亞的銀行被要求提交歐洲央行的融資計劃或合并。

政府周一批準了一項法令，允許Carige未來發(fā)行債券，以及采取預防性的公共資本重組計劃。然而，羅馬的執(zhí)政黨似乎與技術官僚財政部長喬瓦尼·特里亞有不同的看法。Tria為該銀行的市場解決方案辯護。鑒于兩位副總理和兩個執(zhí)政黨領導人認為銀行應該國有化。

據(jù)美聯(lián)社報道，五星運動(M5S)負責人Luigi Di Maio表示，如果要使用公共資金，那么該銀行將不得不被國有化。

意大利銀行是否會成為歐元區(qū)的風險?

近年來，對意大利小型區(qū)域銀行進行了多次干預，普通儲戶損失了數(shù)十億歐元。投資者擔心意大利銀行系統(tǒng)的疲軟將擴散到歐元區(qū)其他地區(qū)。

“意大利銀行業(yè)的發(fā)展是所有歐洲銀行的主要風險，”荷蘭銀行在周四的2019年財務展望報告中表示。

“最近的政府預算協(xié)議無助于該國財政狀況的惡化。事實上，它可能只會使情況變得更糟。例如，在目前的情況下，政府債務與GDP的比率不會提高，”荷蘭銀行解釋道。

目前的反政府組織設想今年將預算赤字提高到GDP的2.4%。然而，在歐盟委員會反對后，羅馬將該目標降至GDP的2.04%。此前的政府曾預測2019年的預算赤字為0.8%。

意大利進一步消費的意圖仍然是市場參與者關注的問題。

荷蘭銀行在報告中表示，“試圖修復該國的財政狀況需要很多年。這仍然會讓意大利銀行債務變得脆弱。”