歐洲央行陷入經(jīng)濟風(fēng)險和QE退出之間

歐洲央行行長馬里奧德拉吉將于周四公布?xì)W元區(qū)貨幣政策的最新情況。

預(yù)計該銀行將在今年年底結(jié)束其量化寬松計劃。

意大利與布魯塞爾的對峙仍然是歐洲央行的問題。歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)周四再次提出有關(guān)歐元區(qū)貨幣政策的最新消息，因此不得不重新走上罰款線。

雖然引導(dǎo)銀行退出QE(量化寬松)計劃并強調(diào)未來的利率和再投資，但德拉吉面臨的經(jīng)濟可能正在放緩，而且通脹前景仍然沉悶。

“我們預(yù)計歐洲央行將在下周四的會議上宣布APP計劃下的凈購買結(jié)束，”Natixis的德克·舒馬赫在一份報告中表示。“雖然經(jīng)濟環(huán)境明顯減弱，但歐洲央行將爭辯說，持有債券的再投資將確保持續(xù)寬松的政策立場，證明該計劃的結(jié)束是合理的，”他補充說。

周四，歐洲央行還將公布其未來三年經(jīng)濟增長和通脹的最新員工預(yù)測。雖然預(yù)計央行將在未來兩年內(nèi)降低其增長前景，但預(yù)計這些數(shù)字仍將保持足夠強勁，以強調(diào)退出購買計劃的情況。

周四的另一個重要議題將是歐洲央行再投資的設(shè)計。

“歐洲央行可能會維持其指引，即它將完全再投資收益，從而保持其債券持有時間不變'和'盡可能長時間'以使通脹走上目標(biāo)，”弗洛里安說。 Berenberg的經(jīng)濟學(xué)家。

“歐洲央行也可能明確表示，全面再投資將持續(xù)到第一個利率之后。我們預(yù)計全面再投資將持續(xù)到2020年底，”他在一份報告中補充道。

鑒于歐洲銀行系統(tǒng)的脆弱性，另一種似乎有點被遺忘的工具使其重新回到議程上：TLTRO或有針對性的長期再融資操作。

“本周，歐洲央行可能會重申，關(guān)于另一輪TLTRO的討論還為時過早，”Hense說。“在意大利政府與歐盟就其2019年預(yù)算進行辯論時，它也不希望出現(xiàn)向意大利銀行提供幫助。”

意大利仍然是歐洲央行的頭疼問題。就目前而言，債務(wù)市場或多或少對羅馬與布魯塞爾之間的僵局保持冷靜，但給出了當(dāng)前市場的波動以及該國在2019年可能發(fā)生的巨大再融資需求。