邊緣制片人推動油價上漲

這不僅僅是石油輸出國組織的減產(chǎn)，委內(nèi)瑞拉的混亂以及今年推高油價的制裁 - 美國頁巖油產(chǎn)量也在放緩。結(jié)果是第一季度WTI原油價格出現(xiàn)了驚人的30%反彈，美國基準價格從1月初的每桶45美元上漲至3月底的60美元。這些改善的供應基本面，包括對全球經(jīng)濟和石油需求增長的擔憂減弱，導致石油在十年內(nèi)表現(xiàn)最好。但關(guān)鍵驅(qū)動程序以響應價格在2018年第四季度的40%的暴跌根據(jù)已經(jīng)放緩，在美國頁巖補丁增長，音符從Wells Fargo投資研究所實際資產(chǎn)戰(zhàn)略主管John LaForge。

雖然沙特阿拉伯是“搖擺”的生產(chǎn)國，通過故意扣留或增加產(chǎn)量來管理市場，而不管價格如何，美國是世界上的邊際石油生產(chǎn)國 - 這個國家正在抽油的行業(yè)稱為額外的石油 - 因此頁巖盈虧平衡LaForge表示，價格是決定全球油價的關(guān)鍵。

但根據(jù)環(huán)境影響評估報告從3月底開始的報告，美國石油產(chǎn)量增長現(xiàn)在正在放緩，1月份美國原油平均產(chǎn)量較上個月首次下滑近6個月。

它應該在我們應該關(guān)注的邊緣。

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“商品價格通常設定在邊際，這意味著它們是由生產(chǎn)額外石油，盎司黃金或一磅銅的國家設定的。就石油而言，美國正在生產(chǎn)額外的石油供世界消費，“LaForge指出。

根據(jù)富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)的數(shù)據(jù)，2019年的油價反彈是對未來美國產(chǎn)量增長放緩的直接反應，該研究所為WTI提供了每桶65美元的年終價格目標。

談到世界邊際石油生產(chǎn)國的盈虧平衡價格，LaForge說：

“40美元中期是美國頁巖生產(chǎn)商平均開始認真質(zhì)疑(縮減)未來鉆井計劃的時間點 - 而這恰恰是2018年底發(fā)生的情況。”

頁巖生產(chǎn)者傾向于同意這種觀點。

根據(jù)第一季度達拉斯聯(lián)邦儲備能源調(diào)查，來自82家E&P公司的高層管理人員表示，平均盈虧平衡價格將從48美元到54美元每桶的新井范圍內(nèi)獲利，具體取決于該地區(qū)。當去年提出同樣的問題時，鉆探人員平均需要每桶50美元才能有利地鉆一口新井，從每桶52美元起。二疊紀米德蘭的平均保本價格為48美元，是美國最低成本，也是過去三年中成本最低的地區(qū)。

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“隨著最近石油價格的回升，調(diào)查中的大多數(shù)公司都可以以當前價格鉆探新井;調(diào)查顯示，78%的回復均低于3月22日的WTI現(xiàn)貨價格(每桶59美元)。

然而，從第45季度到60美元的第一季度反彈意義重大，因此展望未來，WTI價格上漲可能會在未來幾個月內(nèi)帶來額外的美國石油產(chǎn)量，為全球市場提供更多供應，富國銀行投資研究所的LaForge說過。

“下一次短期石油價格可能會下跌，可能會跌至50美元中低點。然而，在今年晚些時候，由于地緣政治緊張局勢在與石油有關(guān)的國家之間升溫，我們懷疑WTI將以65美元的價格運行，“他指出。

今年晚些時候，油價將受多種因素共同推動，包括但不限于美國產(chǎn)量增長的步伐。美國對委內(nèi)瑞拉實施的制裁，即將到來的美國放棄對伊朗石油購買者的決定，歐佩克下一步的生產(chǎn)政策舉措，以及阿爾及利亞和利比亞等地緣政治爆發(fā)將影響石油市場的供應方面。全球經(jīng)濟和貿(mào)易問題將決定今年石油需求增長的彈性(或不)。