巴西的石油繁榮是否被夸大

最近對(duì)巴西石油供應(yīng)的打擊令人質(zhì)疑該國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，這對(duì)全球石油市場(chǎng)有影響。1月巴西石油產(chǎn)量下滑65,000桶/日，降至每日273萬(wàn)桶(mb / d)。IEA在其3月份的石油市場(chǎng)報(bào)告中表示，與一年前相比，1月份的產(chǎn)量水平持平，“成熟油田的維護(hù)和下降抵消了新創(chuàng)企業(yè)的增長(zhǎng)”。國(guó)際能源署接著說(shuō)，“在盧拉北部地區(qū)P-67平臺(tái)和布基亞斯的P-76平臺(tái)啟動(dòng)后，2月份的發(fā)電量應(yīng)該會(huì)增加。”

然而，2月產(chǎn)量再次下降至約250萬(wàn)桶/日。

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)估計(jì)，到今年年底，巴西的產(chǎn)量將增加37.5萬(wàn)桶/日，達(dá)到約330萬(wàn)桶/日。對(duì)于全年，IEA預(yù)計(jì)巴西平均為307萬(wàn)桶/日。

這次挫折并不一定會(huì)破壞國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)，但在看到兩個(gè)月的產(chǎn)量下降之后巴西將難以達(dá)到這一水平。預(yù)計(jì)巴西每天的產(chǎn)量將比2月份的產(chǎn)量高出幾十萬(wàn)桶。與去年相比，2019年的產(chǎn)量增加了35萬(wàn)桶/天，現(xiàn)在看起來(lái)雄心勃勃，特別是因?yàn)楫a(chǎn)量現(xiàn)在實(shí)際上低于去年的平均水平270萬(wàn)桶/日。

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這不僅是巴西的問(wèn)題。該國(guó)被廣泛認(rèn)為是除美國(guó)之外的少數(shù)國(guó)家之一，今年將增加大量新的石油供應(yīng)。如果卡特爾放棄減產(chǎn)，那么在排除石油輸出國(guó)組織的假設(shè)增長(zhǎng)時(shí)尤其如此。“就整個(gè)年度而言，非歐佩克的石油供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2018年的創(chuàng)紀(jì)錄的280萬(wàn)桶/日減速至180萬(wàn)桶/日。國(guó)際能源署3月份寫道，美國(guó)繼續(xù)占據(jù)擴(kuò)張的大部分，增加150萬(wàn)桶/日，占總量的83%。“其他增長(zhǎng)將來(lái)自巴西，其中一些新的生產(chǎn)單位目前正在增加。”

唯一可能增加大量新供應(yīng)的非歐佩克國(guó)家是加拿大，加拿大臭名昭著的管道瓶頸可能會(huì)限制增長(zhǎng)。由于艾伯塔省強(qiáng)制減產(chǎn)后的管道限制和政策不確定性，一些加拿大公司已宣布決定推遲新的投資和供應(yīng)擴(kuò)張。

可以肯定的是，今年在巴西啟動(dòng)的新平臺(tái)仍有望增加大量新增供應(yīng)。“巴西正處于主要供應(yīng)增長(zhǎng)的邊緣，”美國(guó)銀行(Bank of America Corp.)大宗商品研究主管弗朗西斯科•布蘭奇(Francisco Blanch)2月份告訴彭博社。“美國(guó)頁(yè)巖不是增量的唯一驅(qū)動(dòng)因素。”

巴西官員夸耀了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。“巴西正在達(dá)到新的生產(chǎn)水平，這是一個(gè)事實(shí)，”國(guó)家石油管理局負(fù)責(zé)人Decio Oddone在2月接受彭博社采訪時(shí)表示。“2019年至關(guān)重要。”

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但是現(xiàn)有的需要維護(hù)的領(lǐng)域繼續(xù)削弱整體產(chǎn)量。一些成熟油田也遭受了顯著的下降速度。這對(duì)巴西來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題。1月和2月的產(chǎn)量下降提升了巴西再次令人失望的前景。

最重要的是，來(lái)自巴西鹽下油田的石油質(zhì)量目前處于高需求狀態(tài)。由于委內(nèi)瑞拉的嚴(yán)重破壞，墨西哥的減產(chǎn)，加拿大的限制，伊朗的破壞以及其他石油輸出國(guó)組織的生產(chǎn)限制，中重油難以增加。這些國(guó)家傾向于生產(chǎn)中油和重油。與此同時(shí)，來(lái)自美國(guó)的輕質(zhì)甜油已經(jīng)發(fā)現(xiàn)非常豐富。因此，如果巴西低于預(yù)期，它不僅會(huì)在絕對(duì)基礎(chǔ)上影響全球供應(yīng)，還會(huì)影響質(zhì)量。

巴西政府希望推進(jìn)可能導(dǎo)致未來(lái)發(fā)展的新拍賣。監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布了10月即將在坎波斯盆地拍賣的更高獎(jiǎng)金。但是，這種拍賣可能產(chǎn)生的任何石油和天然氣都需要幾年的時(shí)間。

未來(lái)一兩年的主要問(wèn)題是，新項(xiàng)目上線的大量數(shù)據(jù)是否會(huì)被其他地方的下降和維護(hù)所抵消或稍微減輕。