歐洲央行結(jié)束了打擊危機的債券購買 但眼睛增加了風險

歐洲央行周四正式結(jié)束了其2.6萬億歐元的抗擊危機的債券購買計劃，但承諾多年來一直在為經(jīng)濟陷入意外放緩和政治動蕩而繼續(xù)提供刺激措施。

在不穩(wěn)定的平衡行動中，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉表示對增長的信心和對不確定性上升的擔憂，證明四年后資產(chǎn)購買的結(jié)束以及長期支持的承諾。

兩位消息人士告訴路透社，一些歐洲央行政策制定者希望他對歐元區(qū)的經(jīng)濟前景采取更為謹慎的態(tài)度，但所有人都支持撤回刺激措施的決定。

歐洲央行的問題是，即使在幾周前，增長也弱于預期，而全球貿(mào)易戰(zhàn)的威脅，英國退歐的前景以及意大利與歐盟委員會的預算僵局使前景蒙上陰影。

但量化寬松政策已經(jīng)走上正軌，任何延期都會影響歐洲央行的信譽，因為它在六月份標志著該計劃的結(jié)束。

最后，歐洲央行調(diào)整了其聲明的措辭，以反映經(jīng)濟問題的增加，但仍然提到平衡風險。

“圍繞歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景的風險仍可被評估為廣泛平衡，”德拉吉在歐洲央行理事會會議后的新聞發(fā)布會上表示。

“然而，由于地緣政治因素，保護主義的威脅，新興市場的脆弱性以及金融市場波動等不確定性持續(xù)存在，風險平衡正在向下傾斜。”

歐洲央行下調(diào)了明年的增長和通脹預測，預測未來幾年將出現(xiàn)穩(wěn)步放緩，因為刺激措施的影響減弱，而增長回歸歐元區(qū)的自然潛力約為1.5%。

這可能仍然是樂觀的。一些人認為，增長數(shù)據(jù)，特別是來自歐盟最大國家的增長數(shù)據(jù)，繼續(xù)令人失望，這表明第三季度的慘淡并非異常。

Nordea經(jīng)濟學家Jan von Gerich表示，“考慮到下行風險已經(jīng)增加了多少，以及歐洲央行在不改變風險評估的情況下提及風險的時間長短，歐洲央行幾乎看不到下行風險。”

德拉吉接近銀行的觀點，即增長的驅(qū)動因素仍然存在，經(jīng)濟放緩僅僅是在特殊運行后恢復正常。

他還認為，在過去四年的大部分時間里，歐洲央行的資產(chǎn)購買是經(jīng)濟復蘇的唯一動力，這表明經(jīng)濟放緩是歐洲央行撤退的自然結(jié)果。

甜味劑?

德拉吉還提供了一些具體的支持措施，并暗示可能會有更多支持，保持市場相對平靜甚至削弱歐元與他的鴿派決策的溫和溝通。

歐洲央行承諾至少在明年夏天將利率維持在目前的歷史低點，而德拉吉并沒有試圖改變市場預期，即危機后的第一次加息將在2020年初出現(xiàn)。

他還表示，歐洲央行將在第一次加息后的“延長期”內(nèi)繼續(xù)將到期債券的現(xiàn)金投入市場，模糊的措辭賦予銀行足夠的靈活性。

雖然市場看到未來三年的再投資仍在繼續(xù)，但德拉吉表示政策制定者故意不置可否。

德拉吉表示，會議上還討論了向銀行業(yè)提供的新的長期貸款，盡管時間不長，德拉吉表示，如果貸方需要更多的流動性，歐洲央行將保留這一選擇權(quán)。