債券投資者現(xiàn)在認(rèn)為國(guó)會(huì)共和黨領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)稅收立法更為重要

在債券市場(chǎng)，唐納德特朗普總統(tǒng)似乎正在失去他的影響力。

根據(jù)高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)分析師的數(shù)據(jù)，今年前8個(gè)月，美國(guó)財(cái)政部市場(chǎng)與特朗普的支持率一致。也就是說，每當(dāng)他的評(píng)級(jí)下跌時(shí)，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率下降 - 這表明投資者認(rèn)為總統(tǒng)推行大規(guī)模減稅計(jì)劃的能力較低，這可能會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而犧牲更廣泛的政府赤字。

然而，自9月初以來，情況發(fā)生了變化。隨著特朗普的支持率下降，國(guó)債收益率攀升。截至12月13日的蓋洛普民意調(diào)查顯示，約有36%的美國(guó)人贊成總統(tǒng)所做的工作，而1月份這一比例為46%。

高盛分析師查爾斯希梅爾伯格和詹姆斯韋爾登周四在一份報(bào)告中寫道，投資者似乎已將注意力轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人可能通過大公司減稅的可能性。也就是說，相關(guān)性已經(jīng)破裂; 債券投資者似乎不再關(guān)注總統(tǒng)的跌宕起伏。

“在今年的大部分時(shí)間里，他的支持率似乎反映了市場(chǎng)對(duì)通過稅收法案進(jìn)行財(cái)政刺激的前景的評(píng)估，”分析師寫道。“然而，自9月以來，市場(chǎng)的焦點(diǎn)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他因素上，例如國(guó)會(huì)希望通過稅收法案。”

高盛(Goldman Sachs)的一份報(bào)告是在特朗普遭遇挫敗后的一周內(nèi)發(fā)生的，特朗普在共和黨擊敗羅伊摩爾后遭遇挫折，他是來自阿拉巴馬州的共和黨參議員候選人，當(dāng)時(shí)他被指控在30多歲時(shí)捕捉少女。盡管存在指控，特朗普已經(jīng)支持摩爾，而阿拉巴馬州是一個(gè)穩(wěn)固的共和黨國(guó)家，因此民主黨人道格·瓊斯的勝利標(biāo)志著對(duì)總統(tǒng)支持的否定。

然而，第二天，共和黨立法者繼續(xù)在削減公司稅率的1.5萬億美元法案上取得進(jìn)展，眾議院和參議院談判代表達(dá)成協(xié)議，可能會(huì)在年底之前在兩院通過立法。

高盛(Goldman Sachs)分析師表示，特朗普的受歡迎程度與財(cái)政措施之間的相關(guān)性也可以在美國(guó)股市中看到。與債券市場(chǎng)不同，股票投資者認(rèn)為公司減稅是積極的，因?yàn)榧径壤麧?rùn)可能會(huì)增加。

盡管特朗普的評(píng)級(jí)下滑，但自9月初以來，一籃子高收益股票(最有可能從公司利率下調(diào)中受益)相對(duì)于更廣泛的標(biāo)準(zhǔn)普爾500美國(guó)股票指數(shù)飆升。此前，高稅收股票與特朗普的受歡迎程度之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性。

“股票市場(chǎng)對(duì)稅收立法的評(píng)估與總統(tǒng)批準(zhǔn)脫鉤，”Himmelberg和Weldon寫道。