隨著市場(chǎng)的反彈 美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)保持耐心

隨著市場(chǎng)的反彈，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)保持耐心?

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)周二開(kāi)始為期兩天的會(huì)議，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)跡象，股市創(chuàng)下歷史新高。

美國(guó)股市自1931年以來(lái)最糟糕的12月份導(dǎo)致央行在3月份確認(rèn)溫和轉(zhuǎn)折，暫停加息并結(jié)束其減少資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)的計(jì)劃。

股市已經(jīng)從炎熱的一端咆哮回到年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在圣誕節(jié)前夕從最低點(diǎn)增加了約四分之一。上周二，美國(guó)股市創(chuàng)下有史以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，僅略低于9月觸及的盤(pán)中高點(diǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)第一季度收益季節(jié)的好于預(yù)期開(kāi)始增加了一些推動(dòng)力，以及包括3月份房屋銷售數(shù)據(jù)在內(nèi)的積極經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

“我認(rèn)為這可能是短期至中期大幅上漲的開(kāi)始，但風(fēng)險(xiǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)隨后表示，這是一個(gè)可以再次開(kāi)始加息的環(huán)境，”全球市場(chǎng)策略師David Lebovitz表示。摩根大通資產(chǎn)管理。“一個(gè)讓自己重回市場(chǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)結(jié)束市場(chǎng)反彈，特別是由估值而不是盈利增長(zhǎng)推動(dòng)的這種反彈。”

世界各地的中央銀行已經(jīng)下跌，與美聯(lián)儲(chǔ)更溫和的前景一致。歐洲央行今年早些時(shí)候恢復(fù)了部分刺激計(jì)劃，上周加拿大央行維持利率同時(shí)降低增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。理查德亨德森

第一季度兩家以亞洲為重點(diǎn)的大型銀行的表現(xiàn)如何?

匯豐銀行和渣打銀行均將公布第一季度財(cái)報(bào)，投資者將關(guān)注其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手香港上市銀行的復(fù)蘇跡象，因?yàn)樗麄儓?bào)告去年業(yè)績(jī)令人失望，全球第四季度業(yè)績(jī)受到拖累。市場(chǎng)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師在最近的一份報(bào)告中寫(xiě)道，第一季度與市場(chǎng)掛鉤的收入將“緩慢”，摩根士丹利的分析師表示，由于2018年初的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，兩家銀行的年度比較可能并不樂(lè)觀。

“這可能意味著收入同比增長(zhǎng)略有下降，”分析師表示，但并補(bǔ)充說(shuō)，鑒于兩家銀行經(jīng)營(yíng)的大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)走強(qiáng)，第二季度業(yè)績(jī)“應(yīng)該會(huì)更好” 。

他們還提到了密切關(guān)注的“下頜比率”，衡量收入與成本增長(zhǎng)的匯豐銀行在第一季度表現(xiàn)為負(fù)面。盡管首席執(zhí)行官約翰·弗林特(John Flint)在今年頭三個(gè)月就提出了恢復(fù)積極下頜的預(yù)期。該銀行是歐洲最大的銀行，周五公布業(yè)績(jī)。

與此同時(shí)，渣打銀行本月早些時(shí)候同意支付11億美元，以解決美國(guó)和英國(guó)當(dāng)局違反制裁的指控。全球和解應(yīng)允許渣打銀行根據(jù)對(duì)涉嫌違規(guī)行為的五年調(diào)查劃出界限，并幫助將投資者的注意力轉(zhuǎn)移到擬議的股票回購(gòu)范圍 - 這是自2002年以來(lái)的第一次。該銀行今天報(bào)告結(jié)果。哈德森洛克特

從美元的失控力度來(lái)看，這看起來(lái)確實(shí)如此，這實(shí)際上是控制方面的一面。盡管美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定地指出利率在今年剩余時(shí)間里不會(huì)上漲，但美國(guó)貨幣一直走高，盡管美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)堅(jiān)定地指出利率不會(huì)在今年剩余時(shí)間內(nèi)上漲 - 這讓許多投資者和分析師感到頭疼。

對(duì)歐元的影響很明顯。它已經(jīng)跌至1.12美元兌美元匯率 - 兩年來(lái)的低點(diǎn)，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低調(diào)，很難看出推動(dòng)歐元區(qū)推動(dòng)歐元區(qū)的推動(dòng)力可能來(lái)自何方。率回升。周三公布的德國(guó)通脹數(shù)據(jù)必須給人留下深刻印象。加拿大銀行BMO在題為“請(qǐng)冷卻您的噴氣式飛機(jī)，國(guó)王”的說(shuō)明中指出，歐元目前的水平可能是匯率的最高水平。

本周帶來(lái)了美國(guó)新的利率決定，雖然暫停的立場(chǎng)已經(jīng)確立，但并行新聞發(fā)布會(huì)可能會(huì)產(chǎn)生一些測(cè)試問(wèn)題。BMO表示，“如果美元在漲勢(shì)中更加堅(jiān)挺，那將不會(huì)給我們帶來(lái)徹底的沖擊”。歐元似乎不太可能承受這種壓力。