因?yàn)楣蓛r(jià)持續(xù)走低 小米又一次引發(fā)輿論關(guān)注

今日，小米股價(jià)繼續(xù)下跌，盤中跌破9港元，一度跌至8.91港元，最終報(bào)收9.02港元，較昨日下跌0.77%，再創(chuàng)上市以來新低，相比發(fā)行價(jià)跌去近47%，相比起22.2港元的最高價(jià)，跌幅接近60%。

值得一提的是，6月3日晚間，小米集團(tuán)公告稱，公司于公開市場(chǎng)購(gòu)回1102.94萬(wàn)股B類股份。不過，從今日的股價(jià)表現(xiàn)來看，回購(gòu)股份顯然并沒有給市場(chǎng)帶來多少信心。

此前小米公布2019年一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收利潤(rùn)雙雙超過預(yù)期，但在資本市場(chǎng)，投資人并不買賬，即便是集團(tuán)多次回購(gòu)，也難擋股價(jià)持續(xù)下跌的頹勢(shì)。

多次回購(gòu)提振信心

小米董事會(huì)認(rèn)為，在當(dāng)前進(jìn)行股份購(gòu)回可展示公司對(duì)自身業(yè)務(wù)展望及前景充滿信心，且最終會(huì)為公司帶來裨益及為股東創(chuàng)造價(jià)值。董事會(huì)認(rèn)為，公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源足以支持股份購(gòu)回同時(shí)維持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。

按照此次回購(gòu)的平均價(jià)每股B類股份約9.0492港元計(jì)算，此次回購(gòu)耗資約1億港元。

今年以來，為提振股價(jià)，小米集團(tuán)及高管曾做過諸多嘗試。1月9日，小米集團(tuán)發(fā)布公告稱，包括集團(tuán)CEO雷軍在內(nèi)的控股股東承諾未來一年不出售所持股份，以向資本市場(chǎng)傳遞信心。

隨后，小米集團(tuán)在短短幾天內(nèi)進(jìn)行了3次回購(gòu)。1月17日，小米集團(tuán)通過公開市場(chǎng)回購(gòu)614萬(wàn)股B類股份，均價(jià)9.7625港元，耗資約5994萬(wàn)港元。一天之后，小米集團(tuán)再次在公開市場(chǎng)回購(gòu)984.96萬(wàn)股B類股份，回購(gòu)總額近1億港元。1月22日，小米集團(tuán)披露第三次回購(gòu)，此次共回購(gòu)398.26萬(wàn)B類股份，耗資3998.93萬(wàn)港元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，小米集團(tuán)三次合計(jì)回購(gòu)了約1997萬(wàn)股股票，共斥資近2億港元。

回顧小米此前宣布回購(gòu)股份消息，短期內(nèi)對(duì)提升股價(jià)有明顯的刺激作用。5月14日晚間，小米集團(tuán)發(fā)布公告稱，向董事授出一般授權(quán)，以購(gòu)回不超過于本決議案通過當(dāng)日公司已發(fā)行股份總數(shù)10%的公司股份。5月15日開盤后，小米股價(jià)一度上漲接近6%。

但6月3日宣布的回購(gòu)股份消息并沒有帶來樂觀的結(jié)果，相比前一日，小米股價(jià)今日仍舊小幅下跌。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家劉步塵在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)曾表示，回購(gòu)股份短期內(nèi)會(huì)給資本市場(chǎng)傳遞信心，但資本市場(chǎng)對(duì)未來的長(zhǎng)期判斷是基于企業(yè)的模式，而不是企業(yè)回購(gòu)多少股份。因此，如果企業(yè)的模式不受投資者認(rèn)可，那么回購(gòu)股份提振信心所帶來的股價(jià)回升是有限的。

雙引擎戰(zhàn)略獲機(jī)構(gòu)認(rèn)可

針對(duì)小米股價(jià)的持續(xù)下跌，多位經(jīng)濟(jì)及手機(jī)行業(yè)內(nèi)專家都曾向記者提到，主要原因在于，小米的模式不被香港資本市場(chǎng)所認(rèn)可。

5月20日，小米集團(tuán)公布了2019年一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，該季度小米營(yíng)收437.6億元，同比增長(zhǎng)27.2%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為20.8億元，同比增長(zhǎng)22.4%，營(yíng)收、利潤(rùn)均超市場(chǎng)預(yù)期。然而，財(cái)報(bào)的亮眼表現(xiàn)并沒能在股價(jià)上有所體現(xiàn)。

有分析認(rèn)為，香港資本市場(chǎng)仍將小米看作是一家手機(jī)硬件公司，而目前智能手機(jī)市場(chǎng)已觸及天花板，小米股價(jià)和估值難以上漲。

從小米的手機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，一季度，小米智能手機(jī)銷量2790萬(wàn)部，同比下滑1.8%。此外，一季度小米智能手機(jī)ASP(平均售價(jià))為每部968.3元，這個(gè)指標(biāo)在2018年第四季度為每部1004.7元，小米在財(cái)報(bào)中表示，ASP下降主要是由于推出新產(chǎn)品而對(duì)部分現(xiàn)有智能手機(jī)型號(hào)進(jìn)行促銷，導(dǎo)致海外智能手機(jī)業(yè)務(wù)的ASP降低。

不過，從小米集團(tuán)自身的業(yè)務(wù)來看，小米早已不是一家單純的手機(jī)公司，一季度，小米AIoT業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部收入120億元，同比增長(zhǎng)56.5%。

2019年開年，小米集團(tuán)啟動(dòng)了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，強(qiáng)化物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，并宣布該戰(zhàn)略是小米未來5年的核心戰(zhàn)略，將持續(xù)投入100億元。近日，小米集團(tuán)調(diào)整組織架構(gòu)，除了聚焦中國(guó)市場(chǎng)外，還將發(fā)力大家電業(yè)務(wù)。

小米2019年來的多次調(diào)整也獲得了不少機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，多家機(jī)構(gòu)表示看好小米IoT業(yè)務(wù)的未來前景，并維持“買入”評(píng)級(jí)。

廣發(fā)證券發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，小米硬件雙核心具向上動(dòng)能，隨著智能家居的產(chǎn)品線不斷拓展，未來可望通過更多的智能應(yīng)用場(chǎng)景和IoT產(chǎn)品的無縫交互維持高增長(zhǎng)。

中金發(fā)表報(bào)告稱，雖受智能手機(jī)業(yè)務(wù)影響利潤(rùn)表現(xiàn)較弱，但相關(guān)因素部分也被IoT及因特網(wǎng)服務(wù)毛利改善所抵消，預(yù)期小米可繼續(xù)在大家電方面取得進(jìn)展，2019年-2020年，公司IoT業(yè)務(wù)收入年復(fù)合增長(zhǎng)或可達(dá)36.5%。