西太平洋經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)改變了對(duì)利率的呼吁

西太平洋經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)改變了對(duì)利率的呼吁，現(xiàn)在預(yù)計(jì)官方現(xiàn)金利率將在今年再降兩次 - 但他們表示甚至有可能會(huì)有三次降息。

他們表示，更多的削減可能導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)更多的活動(dòng)，并可能導(dǎo)致他們提高他們對(duì)明年房?jī)r(jià)上漲7%的看漲預(yù)測(cè)。

西太平洋首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克斯蒂芬斯表示，他現(xiàn)在預(yù)計(jì)儲(chǔ)備將在8月和11月再次削減OCR，將OCR降至1%的歷史最低點(diǎn)。

“我們新呼叫的風(fēng)險(xiǎn)傾向于早期和/或更積極的削減 - 新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有可能在9月份削減OCR，甚至可能導(dǎo)致OCR跌至1%以下。”

此前Westpac經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)測(cè)下個(gè)月會(huì)有減產(chǎn) - 但不會(huì)更多。目前OCR為1.5%。

斯蒂芬斯表示，9月OCR削減的可能催化劑可能是勞動(dòng)力市場(chǎng)的不利消息。

“如果由于失業(yè)率上升導(dǎo)致新西蘭央行在9月份確實(shí)減產(chǎn)，那么他們有可能在11月將OCR降至0.75%甚至更進(jìn)一步。但是，在這個(gè)階段，我們認(rèn)為早期或更積極的OCR削減是風(fēng)險(xiǎn)情景 - 我們的中心預(yù)測(cè)是11月交付的OCR低1%。“

斯蒂芬斯表示，西太平洋經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直指出，降低利率將對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，尤其是房?jī)r(jià)。

“在5月份，我們預(yù)測(cè)全國(guó)年度房?jī)r(jià)通脹率將從現(xiàn)在的2%加速到7%，部分原因是抵押貸款利率已經(jīng)下降。

“最近的數(shù)據(jù)支持了我們的觀點(diǎn)。過(guò)去兩個(gè)月，我們估計(jì)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的住房市場(chǎng)成交量增長(zhǎng)了10%.Brisker房屋銷售是未來(lái)價(jià)格上漲的可靠信號(hào)。”

與此同時(shí)，他說(shuō)，新西蘭似乎更多地處于“尋求收益”投資環(huán)境的控制之下。[注意：西太平洋本周在債券發(fā)售方面取得的巨大成功似乎證明了這一點(diǎn)。]

“存款的增長(zhǎng)一直很疲軟，因?yàn)槿藗円驯坏屠赎P(guān)閉。同時(shí)，股票市場(chǎng)價(jià)格已大幅上漲，特別是對(duì)于支付股息的股票，我們聽(tīng)到一些軼事，基金經(jīng)理看到大量涌入投資基金。

“我們認(rèn)為尋求收益率的投資者將很快轉(zhuǎn)向房?jī)r(jià)走勢(shì)緩慢的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

“我們將在8月份發(fā)布下一個(gè)經(jīng)濟(jì)概覽時(shí)重新評(píng)估我們的房?jī)r(jià)預(yù)測(cè)。但是，如果我們對(duì)儲(chǔ)備今年將OCR削減至1%是正確的，那么我們可以預(yù)期更低的固定抵押貸款利率。

“這可能促使我們提升房?jī)r(jià)預(yù)測(cè)。

“房?jī)r(jià)上漲將刺激更多的消費(fèi)者支出。最重要的是，我們?nèi)匀黄谕谶^(guò)去兩個(gè)預(yù)算中管理的大量政府支出來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。的確，這一點(diǎn)幾乎沒(méi)有影響。迄今為止的財(cái)政刺激措施，但這可能僅僅是時(shí)間問(wèn)題 - 政府總是需要時(shí)間才能讓官僚機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向他們想要的方向。“

斯蒂芬斯表示，新西蘭經(jīng)濟(jì)的放緩已經(jīng)持續(xù)近兩年了，“我們對(duì)此進(jìn)行了很好的預(yù)測(cè)”。

“坎特伯雷重建和房?jī)r(jià)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)向可預(yù)測(cè)，并導(dǎo)致我們預(yù)期的GDP增長(zhǎng)放緩。但我們此前預(yù)計(jì)，在財(cái)政刺激和經(jīng)濟(jì)刺激下，經(jīng)濟(jì)將在2019年中期回升。降低利率。

“相反，最近的數(shù)據(jù)顯示新西蘭的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然緩慢。”

斯蒂芬斯說(shuō)，除了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力之外，現(xiàn)在出現(xiàn)了先前強(qiáng)勁的出口部門出現(xiàn)的第一個(gè)裂縫。

“部分行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，但乳制品拍賣價(jià)格在5月和6月下跌8%，促使我們將農(nóng)場(chǎng)牛奶價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)至6.90美元/公斤(此前為7.20美元)。而且在過(guò)去一個(gè)月中，已經(jīng)下降了25%在出口原木價(jià)格方面，林業(yè)僅占我們商品出口的9%，但由于其對(duì)就業(yè)的影響，它對(duì)經(jīng)濟(jì)周期來(lái)說(shuō)非常重要。

“當(dāng)原木價(jià)格下降時(shí)，森林所有者經(jīng)常停止采伐，對(duì)就業(yè)和林業(yè)承包業(yè)務(wù)的健康產(chǎn)生直接影響。在最后的原木價(jià)格下滑之后，2014年，該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)下降了700個(gè)工作崗位。其他工人進(jìn)入減少工作時(shí)間(并且可能減少收入)。當(dāng)然，參與運(yùn)輸林業(yè)產(chǎn)品和其他相關(guān)行業(yè)的企業(yè)的工作枯竭，對(duì)就業(yè)的影響不明。這個(gè)時(shí)間可能類似。“

斯蒂芬表示“全力以赴”，貿(mào)易加權(quán)匯率在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)上漲了約3%，現(xiàn)在比支持新西蘭央行5月OCR決定的預(yù)測(cè)高約1.5%。

“更高的匯率，如果持續(xù)，將加劇一些出口商的新興擔(dān)憂，并將通過(guò)降低進(jìn)口產(chǎn)品來(lái)抑制通貨膨脹。”

斯蒂芬斯預(yù)計(jì)，在他預(yù)測(cè)的貨幣和財(cái)政刺激措施的支持下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在未來(lái)一年內(nèi)復(fù)蘇。

“這將阻止2020年進(jìn)一步削減OCR。

“事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)儲(chǔ)備將在20世紀(jì)20年代初期再次緩慢升級(jí)OCR，盡管OCR加息的暫定開始日期現(xiàn)在是2021年中期。這比之前預(yù)測(cè)的要晚，因?yàn)槔时仨毐３植蛔優(yōu)榱耸箖?chǔ)備實(shí)現(xiàn)其通脹和就業(yè)目標(biāo)，低于之前的預(yù)期。“