瑞士信貸證券下調(diào)評級下跌2％ 降低價格目標(biāo)

拖拉機(jī)制造商Escorts 周四下跌1.8%，此前Reliance Securities將該股評級下調(diào)至由于估值較高而從買入下調(diào)。該研究機(jī)構(gòu)還將價格目標(biāo)從之前的875盧比下修至760盧比，這意味著3月27日的水平下降了7%。

該股在過去一個月內(nèi)上漲了近22%，但在一年內(nèi)下跌了2.5%。11點(diǎn)33分，它報(bào)價為805.10盧比，下降了11.70盧比，即瘋牛病的1.43%。

在拖拉機(jī)市場上升周期的背景下，Escorts在過去3年中表現(xiàn)強(qiáng)勁，其拖拉機(jī)銷量在2015至2019財(cái)年的復(fù)合年均復(fù)合增長率約為23%。

此外，良好的地域組合以及其戰(zhàn)略舉措幫助Escorts在FY19獲得了市場份額。

然而，在表現(xiàn)出色之后，拖拉機(jī)行業(yè)預(yù)計(jì)將在FY20暫停，并將在FY21經(jīng)歷周期性下滑，Reliance Securities表示。

此外，2019年延長的冬季可能導(dǎo)致這次季風(fēng)延遲，這可能對20財(cái)年的農(nóng)業(yè)產(chǎn)量產(chǎn)生負(fù)面影響，并因此影響到20財(cái)年各地區(qū)的拖拉機(jī)產(chǎn)量。

該研究機(jī)構(gòu)表示，雖然非農(nóng)用拖拉機(jī)會在一定程度上推動產(chǎn)量，但這還不足以彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)拖拉機(jī)需求的預(yù)期下降。

因此，該經(jīng)紀(jì)公司減少了對于FY20和FY21的護(hù)送量的拖拉機(jī)銷量增長預(yù)測。

鑒于預(yù)期的下行周期，Reliance Securities還將拖拉機(jī)制造商的目標(biāo)市盈率估值從14倍降至13倍1年。

此外，最近的價格上漲使得該股的估值高于其公允價值，因此，該券商下調(diào)了對該股的建議。