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拖拉機(jī)制造商Escorts 周四下跌1.8%,此前Reliance Securities將該股評級下調(diào)至由于估值較高而從買入下調(diào)。該研究機(jī)構(gòu)還將價格目標(biāo)從之前的875盧比下修至760盧比,這意味著3月27日的水平下降了7%。
該股在過去一個月內(nèi)上漲了近22%,但在一年內(nèi)下跌了2.5%。11點(diǎn)33分,它報(bào)價為805.10盧比,下降了11.70盧比,即瘋牛病的1.43%。
在拖拉機(jī)市場上升周期的背景下,Escorts在過去3年中表現(xiàn)強(qiáng)勁,其拖拉機(jī)銷量在2015至2019財(cái)年的復(fù)合年均復(fù)合增長率約為23%。
此外,良好的地域組合以及其戰(zhàn)略舉措幫助Escorts在FY19獲得了市場份額。
然而,在表現(xiàn)出色之后,拖拉機(jī)行業(yè)預(yù)計(jì)將在FY20暫停,并將在FY21經(jīng)歷周期性下滑,Reliance Securities表示。
此外,2019年延長的冬季可能導(dǎo)致這次季風(fēng)延遲,這可能對20財(cái)年的農(nóng)業(yè)產(chǎn)量產(chǎn)生負(fù)面影響,并因此影響到20財(cái)年各地區(qū)的拖拉機(jī)產(chǎn)量。
該研究機(jī)構(gòu)表示,雖然非農(nóng)用拖拉機(jī)會在一定程度上推動產(chǎn)量,但這還不足以彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)拖拉機(jī)需求的預(yù)期下降。
因此,該經(jīng)紀(jì)公司減少了對于FY20和FY21的護(hù)送量的拖拉機(jī)銷量增長預(yù)測。
鑒于預(yù)期的下行周期,Reliance Securities還將拖拉機(jī)制造商的目標(biāo)市盈率估值從14倍降至13倍1年。
此外,最近的價格上漲使得該股的估值高于其公允價值,因此,該券商下調(diào)了對該股的建議。
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